深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶端記者 陳燕青

　　盡管11月A股維持震蕩，整體呈現(xiàn)出倒“V”走勢(shì)，但依舊不改私募樂觀預(yù)期，九成私募倉(cāng)位不低于五成。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，股票主觀多頭策略私募機(jī)構(gòu)的平均倉(cāng)位為78%，具體倉(cāng)位結(jié)構(gòu)分布方面，91.2%的私募倉(cāng)位不低于五成。其中，27.5%的私募倉(cāng)位處于滿倉(cāng)及加杠桿狀態(tài)；44.6%的私募倉(cāng)位大于八成；19.1%的私募倉(cāng)位在五成至八成之間。

　　具體操作上，近七成私募基金經(jīng)理傾向于維持現(xiàn)有倉(cāng)位不變。數(shù)據(jù)顯示，4.0%的基金經(jīng)理打算大幅增倉(cāng)；23%的基金經(jīng)理打算增倉(cāng)；69.5%的基金經(jīng)理打算維持倉(cāng)位不變；3.5%的基金經(jīng)理打算減倉(cāng)；無(wú)基金經(jīng)理打算大幅減倉(cāng)。

　　9月下旬以來(lái)，以中證2000為代表的小盤成長(zhǎng)股明顯跑贏以滬深300為代表的大盤藍(lán)籌股。近期市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，展望后市，大多私募持相對(duì)樂觀態(tài)度。

　　百億私募淡水泉表示，從當(dāng)前不同資產(chǎn)的估值水平來(lái)看，經(jīng)濟(jì)敏感度低的價(jià)值類資產(chǎn)（包括以往的紅利股）估值已處于中高分位；新興成長(zhǎng)類資產(chǎn)估值本輪修復(fù)程度很大。而經(jīng)濟(jì)敏感度較高的、有行業(yè)龍頭地位的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股估值仍處于中低分位；周期領(lǐng)域具有成長(zhǎng)潛力的周期成長(zhǎng)股，股價(jià)也仍處于相對(duì)低位。

　　展望后市，淡水泉認(rèn)為，在政策刺激下，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)一些積極跡象，比如代表企業(yè)資金寬松度的M1指標(biāo)在10月同比降幅收窄，顯示經(jīng)濟(jì)活躍度在提升。未來(lái)，伴隨著政策效果逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)情緒有望持續(xù)回暖，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將迎來(lái)布局良機(jī)。A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了9月底政策發(fā)力引發(fā)的流動(dòng)性普漲行情以及之后的主題分化表現(xiàn)后，接下來(lái)可能進(jìn)入更關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的階段。在當(dāng)前在政策環(huán)境保持向好態(tài)勢(shì)、流動(dòng)性依然寬松的背景下，不必對(duì)市場(chǎng)太過(guò)悲觀。我們需要做的是，不斷理解市場(chǎng)交易模式，適應(yīng)市場(chǎng)新變化。同時(shí)，通過(guò)對(duì)不同可能性的評(píng)估，做好預(yù)案以對(duì)市場(chǎng)變化恰當(dāng)反應(yīng)，努力做出更好的投資決策。

　　星石投資認(rèn)為，歷史上，重要會(huì)議召開前后，市場(chǎng)表現(xiàn)會(huì)隨著穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期升溫而逐漸回暖。向后看，12月份重要會(huì)議大概率將為市場(chǎng)政策預(yù)期提供更為明晰的指引，市場(chǎng)圍繞政策預(yù)期博弈的行為可能加強(qiáng)。我們對(duì)中期市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)樂觀，市場(chǎng)階段主線或逐漸顯現(xiàn)。