2026年開年，中國私募證券投資基金行業(yè)迎來了一個(gè)標(biāo)志性時(shí)刻。根據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)，截至1月31日，國內(nèi)管理規(guī)模超過100億元人民幣的私募證券投資基金管理人（以下簡稱“百億元私募”）總數(shù)已達(dá)122家，這一數(shù)字不僅較2025年末的112家凈增10家，也成功突破了2022年3月116家的歷史高點(diǎn)，刷新了行業(yè)紀(jì)錄。

　　在市場回暖、策略成熟與馬太效應(yīng)共振之下，中國私募行業(yè)的頭部陣營正以前所未有的速度擴(kuò)容，行業(yè)的資源集聚、策略分化與國際化進(jìn)程也隨之步入新階段。

　　市場回暖與資金流動推動增長

　　從投資策略角度剖析，股票策略仍是百億元私募中的絕對主流。在122家頭部機(jī)構(gòu)中，多達(dá)86家以股票策略為核心，占據(jù)了70%以上的份額。緊隨其后的是多資產(chǎn)策略（16家）、債券策略（8家）和期貨及衍生品策略（4家）。

　　具體到新晉機(jī)構(gòu)，1月份共有8家機(jī)構(gòu)首次躋身百億元私募陣營，包括深圳國源信達(dá)資本管理有限公司、恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司、南京倍漾私募基金管理有限公司等。其中，新晉百億元私募的騰勝投資是一家外商獨(dú)資機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)自2019年9月份完成備案后管理規(guī)模持續(xù)增長，在2026年1月底突破百億元。至此，百億元級外資私募機(jī)構(gòu)已增至兩家，另一家為橋水（中國）投資管理有限公司。

　　與此同時(shí)，還有上海洛書投資管理有限公司、杭州遂玖私募基金管理有限公司、上海展弘投資管理有限公司等5家機(jī)構(gòu)重回百億元陣營。行業(yè)格局在動態(tài)變化中不斷固化頭部優(yōu)勢。此外，還有3家私募機(jī)構(gòu)暫時(shí)退出了百億元私募陣營。

　　百億元私募陣營的快速擴(kuò)容，是市場環(huán)境、資金流向與行業(yè)內(nèi)生動力共同作用的結(jié)果。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自2025年下半年以來，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善與資本市場情緒回暖，私募基金的業(yè)績表現(xiàn)與資金吸引力顯著提升。今年1月，在有業(yè)績展示的80家百億元私募中，月度平均收益達(dá)6.41%，高達(dá)97.50%的機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)正收益，為規(guī)模增長奠定了扎實(shí)的業(yè)績基礎(chǔ)。

　　對于本輪規(guī)模擴(kuò)容，深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，主要由四方面因素推動：一是市場環(huán)境逐步回暖，私募產(chǎn)品賺錢效應(yīng)提升，吸引了投資者積極申購；二是年初銀行、券商等傳統(tǒng)金融渠道資金回流明顯，機(jī)構(gòu)與高凈值客戶的資產(chǎn)配置節(jié)奏提前，頭部私募募資效率提高；三是策略持續(xù)迭代并且不斷成熟，策略容量與穩(wěn)定性增強(qiáng)，推動更多私募機(jī)構(gòu)邁入百億元私募陣營；四是行業(yè)集中度提升，資金進(jìn)一步向業(yè)績相對較穩(wěn)、品牌突出、合規(guī)完善的頭部私募聚集。

　　滬京深鼎立及國際化特點(diǎn)顯現(xiàn)

　　從地域分布來看，百億元私募集群效應(yīng)較為顯著。上海憑借金融中心的獨(dú)特地位，匯集了國內(nèi)最多私募，百億元私募數(shù)量高達(dá)57家，占全國總數(shù)近半。其中，浦東新區(qū)更是匯聚了38家，虹口區(qū)有8家。從核心策略來看，股票策略私募占據(jù)大多數(shù)，共有40家，包括橋水中國、重陽投資、穩(wěn)博投資等坐落于此。

　　北京則以29家百億元私募的數(shù)量位居第二。其中，西城區(qū)9家、朝陽區(qū)8家、海淀區(qū)7家、東城區(qū)5家。北京擁有眾多老牌百億元私募，如淡水泉、星石投資、九坤投資等，并且還有誠旸投資、國新新格局（北京）等國資背景機(jī)構(gòu)。

　　深圳位列第三，擁有百億元私募10家。其中，高毅、中歐瑞博、東方港灣等知名機(jī)構(gòu)多分布于福田與南山，展現(xiàn)出相對靈活、進(jìn)取的策略風(fēng)格。

　　此外，杭州、珠海、海南澄邁分別擁有5家百億元私募，成為新興的私募重鎮(zhèn)。包括敦和資管、玄元投資、海南希瓦等。其中，珠海的百億元私募均集中在香洲區(qū)。這種地域分布的集中化，不僅反映了金融資源的地理集聚規(guī)律，也意味著不同區(qū)域的私募在投資風(fēng)格、資源稟賦上各具特色，如上海的綜合生態(tài)、北京的宏觀視野、深圳的創(chuàng)新氛圍等。

　　另一個(gè)值得關(guān)注的趨勢是行業(yè)國際化程度的深化。在本次新晉百億元私募中，外商獨(dú)資的騰勝投資管理（上海）有限公司成功晉級，成為繼橋水（中國）投資管理有限公司之后，國內(nèi)第二家管理規(guī)模突破百億元的外資私募。外資私募可引入更多元化的投資理念與競爭，是我國資本市場對外開放的具體成果。與此同時(shí)，截至1月底，已有40家百億元私募獲得了香港證監(jiān)會頒發(fā)的9號（提供資產(chǎn)管理）牌照。該牌照賦予這些機(jī)構(gòu)直接投資海外權(quán)益資產(chǎn)與金融衍生品的資質(zhì)，極大地拓寬了其全球資產(chǎn)配置的渠道和能力，有助于構(gòu)建更為多元、風(fēng)險(xiǎn)分散的投資組合，也將推動境內(nèi)私募行業(yè)向全球化資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)邁進(jìn)。

　　在百億元私募陣營壯大的同時(shí)，整個(gè)行業(yè)也將面臨現(xiàn)實(shí)壓力。資金持續(xù)向頭部機(jī)構(gòu)匯聚導(dǎo)致中小私募募資難度攀升、生存空間收窄，部分機(jī)構(gòu)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，容易出現(xiàn)投研覆蓋不足、跨境投資風(fēng)控體系不匹配的問題。業(yè)內(nèi)人士表示，未來，行業(yè)需在規(guī)模增長與投研、風(fēng)控能力建設(shè)之間做好平衡，強(qiáng)化合規(guī)運(yùn)營與跨境風(fēng)險(xiǎn)管理，推動私募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。