新春伊始，萬象更新，A股市場(chǎng)即將步入新征程。站在馬年的起點(diǎn)，多家一線私募機(jī)構(gòu)相繼發(fā)布年度策略，勾勒對(duì)后市的樂觀預(yù)期與審慎布局。

　　市場(chǎng)主線切換：從全面修復(fù)到業(yè)績(jī)?yōu)橥?/strong>

　　普漲行情告一段落，真正的試金石才剛剛登場(chǎng)。這是私募機(jī)構(gòu)對(duì)2026年整體行情的共同判斷。

　　淡水泉投資認(rèn)為，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)邏輯有望從估值修復(fù)轉(zhuǎn)向盈利支撐，這要求更加細(xì)致地甄別不同行業(yè)與公司的景氣狀況與成長(zhǎng)質(zhì)量。從2026年全年來看，上半年尤其是四月底之前，是一個(gè)值得重點(diǎn)把握的布局窗口。一方面，年報(bào)與一季報(bào)的密集披露將為行業(yè)景氣判斷提供驗(yàn)證，推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)一步向基本面回歸；另一方面，外部因素改善有助于降低大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，為市場(chǎng)營(yíng)造更穩(wěn)定的環(huán)境。

　　復(fù)勝資產(chǎn)表示，預(yù)計(jì)市場(chǎng)在進(jìn)入財(cái)務(wù)報(bào)表披露的過程中，會(huì)不斷結(jié)合各行業(yè)公司的業(yè)績(jī)情況進(jìn)行“估值校準(zhǔn)”；后續(xù)行情將逐漸穩(wěn)定清晰，沿著盈利增長(zhǎng)方向展開。

　　中歐瑞博稱，展望2026年，行情將不再是普漲估值修復(fù)，而是進(jìn)入分化基本面驅(qū)動(dòng)階段。具體到投資主線上，市場(chǎng)將呈現(xiàn)百花齊放、多主線并行的格局，成長(zhǎng)、周期、高股息資產(chǎn)均有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，關(guān)鍵要看“景氣+估值+基本面”三者的匹配。

　　源樂晟資產(chǎn)提示，盡管結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)，但波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)可能加劇。一方面，外部因素或引發(fā)市場(chǎng)短期波動(dòng)；另一方面，AI行業(yè)尤其是大模型公司將進(jìn)入實(shí)績(jī)檢驗(yàn)階段，若過程遇阻，將會(huì)引發(fā)板塊調(diào)整。

　　核心賽道布局：捕捉“核心資產(chǎn)2.0”

　　面對(duì)全新的市場(chǎng)環(huán)境，如何布局才能捕捉到核心機(jī)會(huì)？

　　星石投資稱，2026年核心資產(chǎn)或迎來系統(tǒng)性重估，業(yè)績(jī)有望成為主要驅(qū)動(dòng)力量，帶動(dòng)市場(chǎng)再上臺(tái)階。重點(diǎn)關(guān)注兩大主線，一是以人工智能、創(chuàng)新藥、機(jī)械設(shè)備、軍工等為代表的高景氣趨勢(shì)的產(chǎn)業(yè)投資；二是以交通運(yùn)輸、可選消費(fèi)、房地產(chǎn)等為代表的供需關(guān)系改善的行業(yè)投資。

　　仁橋資產(chǎn)表示，在下半場(chǎng)行情演繹中，需要克制沖動(dòng)、降低預(yù)期。2026年的投資，仁橋資產(chǎn)從五個(gè)大方向展開：重視低估值股票系統(tǒng)性重定價(jià)的可能；AI端側(cè)和應(yīng)用仍需重視；2026年消費(fèi)大概率將企穩(wěn)；“反內(nèi)卷”具有戰(zhàn)略性意義，短期效果會(huì)有分化；關(guān)注從“全球定價(jià)、安全出?！钡健叭蛲顿Y、服務(wù)本地”的轉(zhuǎn)變。

　　淡水泉投資認(rèn)為，圍繞中國(guó)“核心資產(chǎn)2.0”展開的新敘事正在形成。與過去由城鎮(zhèn)化與內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的“核心資產(chǎn)1.0”階段不同，新一代核心資產(chǎn)的演化將主要圍繞科技創(chuàng)新、中國(guó)企業(yè)全球化等趨勢(shì)展開。以科技領(lǐng)域?yàn)槔?026年AI投資有望從總量投資邏輯轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)邏輯，重點(diǎn)關(guān)注那些供給緊張、約束明顯且市場(chǎng)認(rèn)知尚未充分挖掘的環(huán)節(jié)，尤其是國(guó)內(nèi)算力基建的機(jī)會(huì)。在AI應(yīng)用方面，機(jī)器人等領(lǐng)域已成為當(dāng)前最具代表性的落地場(chǎng)景，AI與千行百業(yè)的深度融合也將持續(xù)催生新的商業(yè)機(jī)遇，這也是其現(xiàn)階段持續(xù)關(guān)注的方向。

　　寧涌富基金表示，重點(diǎn)關(guān)注四大領(lǐng)域：一是以制造業(yè)出海作為長(zhǎng)期核心主線；二是供給端約束的資源品，即具備供給端稀缺性、行業(yè)格局穩(wěn)定的資源類資產(chǎn)；三是消費(fèi)復(fù)蘇機(jī)會(huì)，布局與消費(fèi)復(fù)蘇相關(guān)、估值合理的資產(chǎn)；四是以AI為代表的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。