光刻膠生產(chǎn)需要具備光化學(xué)、有機(jī)合成、高分子合成、精制提純、微量分析、性能評(píng)價(jià)等技術(shù)，具有極高的技術(shù)壁壘，目前全球LCD光刻膠市場(chǎng)主要由日韓企業(yè)把持。以彩色光刻膠為例，JSR、LG化學(xué)、住友化學(xué)、三菱化學(xué)等巨頭便占據(jù)全球90%以上市場(chǎng)份額。測(cè)算當(dāng)前全球LCD光刻膠市場(chǎng)規(guī)模約百億元，未來(lái)幾年預(yù)計(jì)維持穩(wěn)定。

　　近年來(lái)我國(guó)平板顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，以京東方、華星光電、天馬等為代表的面板企業(yè)迅速崛起，產(chǎn)業(yè)中心向中國(guó)明顯轉(zhuǎn)移。同時(shí)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，日韓面板產(chǎn)能逐步退出。2013年中國(guó)TFT-LCD面板營(yíng)收占全球的10%左右，目前中國(guó)TFT-LCD主流面板廠商營(yíng)收占全球的比例已達(dá)40%左右。

　　國(guó)內(nèi)光刻膠由中低端向高端逐步過(guò)渡，國(guó)內(nèi)廠商不斷通過(guò)內(nèi)生外延，開發(fā)獲得光刻膠核心技術(shù)，逐步打破日韓企業(yè)壟斷。

　　根據(jù)測(cè)算，伴隨LCD產(chǎn)業(yè)中心的轉(zhuǎn)移，疊加材料國(guó)產(chǎn)化的大趨勢(shì)，我國(guó)LCD光刻膠市場(chǎng)規(guī)模及國(guó)產(chǎn)化率有望逐步提升，預(yù)計(jì)2019-2023年，我國(guó)LCD光刻膠市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)從40億元提升到69億元，4年 CARG14.6%;LCD光刻膠材料的國(guó)產(chǎn)化率有望從5%快速提升至40%，國(guó)產(chǎn)材料龍頭有望充分受益。在LCD光刻膠領(lǐng)域，隨著國(guó)內(nèi)技術(shù)的不斷突破，在產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)和政策支持下，預(yù)計(jì)龍頭企業(yè)將優(yōu)先搶占國(guó)產(chǎn)化的市場(chǎng)空間，有望享受全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移下豐厚的業(yè)績(jī)回報(bào)。

　　建議布局具備量產(chǎn)能力、研發(fā)能力，有望快速實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額替代的龍頭公司，關(guān)注【雅克科技(002409)、股吧】(行情002409,診股)、晶瑞股份(行情300655,診股)、飛凱材料(行情300398,診股)。 中信證券(行情600030,診股)