廣電系個股3日盤中集體走強，截至發(fā)稿，路通視信（300555）、湖北廣電（000665）、吉視傳媒（601929）等漲停，【天威視訊(002238)、股吧】（002238）、華數(shù)傳媒（000156）、廣電網(wǎng)絡等漲幅超7%。

　　消息面上，3月2日下午，國家廣播電視總局在北京召開電視電話會議，啟動全國有線電視網(wǎng)絡整合和廣電5G建設一體化發(fā)展工作。根據(jù)方案，“全國一網(wǎng)”整合將由中國廣電主導，聯(lián)合各省級網(wǎng)絡公司、戰(zhàn)略投資者共同組建，形成按現(xiàn)代企業(yè)制度管理的“全國一網(wǎng)”股份公司。

　　根據(jù)中宣部等九部委聯(lián)合印發(fā)的《全國有線電視網(wǎng)絡整合發(fā)展實施方案》，“全國一網(wǎng)”股份公司成立后，實行母子公司制架構，將建成統(tǒng)一的運營管理體系，以有線電視網(wǎng)絡整合為契機，深入實施智慧廣電戰(zhàn)略，加快以全國互聯(lián)互通平臺為基礎的有線電視網(wǎng)絡IP化、智能化改造，建設具有廣電特色的5G網(wǎng)絡，推動大屏小屏聯(lián)動、無線與有線對接、衛(wèi)星與地面協(xié)同，顯著提升全國有線電視網(wǎng)絡的承載能力和內容支撐能力，有力促進各級廣播電視臺網(wǎng)深度融合發(fā)展，發(fā)揮海量內容優(yōu)勢，向移動化、全媒體傳播轉型升級。

　　對此，天風證券（601162）表示，根據(jù)最新方案，將由中國廣電牽頭和主導，聯(lián)合省級有線電視網(wǎng)絡公司（省網(wǎng)公司）、戰(zhàn)略投資者等共同組建中國廣電網(wǎng)絡股份有限公司，成為繼移動、電信、聯(lián)通后的“第四運營商”。股份公司成立后，各省網(wǎng)公司（包括現(xiàn)有上市公司）成為省級子公司。

　　股份公司主營業(yè)務將從有線網(wǎng)絡相關縱向擴張到內容上游，橫向拓展到無線移動網(wǎng)絡及衛(wèi)星電視。廣電5G后應用不僅包括相關增值電信業(yè)務中的信息服務業(yè)務（超高清、VRAR等），還包括廣播電視工程建設、智慧廣電、物聯(lián)網(wǎng)、智慧社區(qū)及智慧家居服務業(yè)務等。文件重點提到與電信運營商共建共享，優(yōu)化互聯(lián)互通，有利降低廣電重復投入提升傳輸效率。

　　整合完成后，廣電將建立統(tǒng)一運營管理體系，按照統(tǒng)一建設、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一標準、統(tǒng)一品牌的要求，建立有線電視網(wǎng)絡和廣電5G網(wǎng)絡的統(tǒng)一運營管理體系。繼續(xù)實施網(wǎng)絡改造升級、加快廣電5G發(fā)展步伐、推進有線、無線、衛(wèi)星協(xié)同發(fā)展、構建三網(wǎng)融合全業(yè)務體系、實施“智慧廣電”戰(zhàn)略，從而提升服務人民群眾能力，同時確保有線電視網(wǎng)絡安全。

　　中泰證券指出，建成一張網(wǎng)將統(tǒng)一運營管理體系，提升規(guī)模效益降低成本，增強有線電視網(wǎng)的產(chǎn)品和服務能力，提高有線電視網(wǎng)的競爭力。同時有望讓各地廣電運營商一同參與到 5G 建設與運營當中，提升建設效率，調動地方積極性。

　　5G 方面：（1）有望建設新的內容分發(fā)平臺；（2）有望切入移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務；（3）通過 5G 實現(xiàn)高清電視直播，在吸引新用戶的同時，提升現(xiàn)存用戶的 ARPU 值；（4）促進超高清產(chǎn)業(yè)發(fā)展；（5）助力有線與無線網(wǎng)絡的融合，促進智慧廣電、融媒體等新業(yè)務的發(fā)展。尤其在專網(wǎng)建設，打造可管可控的傳輸網(wǎng)絡方面，廣電系將更具優(yōu)勢。

　　投資機會方面，該機構建議關注三類公司：

　　（1）業(yè)務相對有特色、有望受益于一網(wǎng)整合后用戶拓展、智慧廣電發(fā)展的廣電網(wǎng)絡運營公司：華數(shù)傳媒（字節(jié)跳動旗下西瓜視頻 ott 合作方，阿里為第二大股東）、東方明珠（擁有 IPTV 全國牌照及內容資源，5G+8K實驗網(wǎng)）、貴廣網(wǎng)絡（600996）（唯一智慧廣電綜合試驗區(qū)）。

　?。?）PB相對較低的廣電網(wǎng)絡運營公司：歌華有線（600037）、吉視傳媒、電廣傳媒（000917）、江蘇有線（600959）。

　　（3）為廣電行業(yè)提供服務，有望受益于整合、5G、超高清等發(fā)展的公司：捷成股份（300182）（業(yè)務迎拐點，超高清訂單有望放量）、創(chuàng)維數(shù)字（000810）（機頂盒龍頭，受益智慧廣電及超高清發(fā)展）、數(shù)碼科技（300079）（引領 AVS 國產(chǎn)編碼標準）。

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