截至3月28日，從已公布的A股上市公司一季度業(yè)績預(yù)告來看，業(yè)績預(yù)喜率高達(dá)98.73%。分析人士表示，企業(yè)利潤回暖，A股盈利進(jìn)入上行期，在即將到來的財報窗口期，業(yè)績高增長而估值不貴的板塊及個股將大概率獲得超額收益。

　　· 本報記者 吳玉華

　　采掘板塊崛起

　　3月29日，滬深市場主要指數(shù)震蕩上行，截至收盤，兩市共有1863只股票上漲，85只股票漲停，2228只股票下跌，14只股票跌停。

　　28個申萬一級行業(yè)中，采掘、國防軍工、食品飲料板塊昨日漲幅居前，分別上漲4.06%、1.68%、1.36%；傳媒、綜合、紡織服裝概念跌幅居前，分別下跌1.62%、0.89%、0.83%。

　　采掘板塊中，遼寧能源（600758）、惠博普（002554）、中國神華（601088）、貝肯能源（002828）昨日集體漲停，【中煤能源(601898)、股吧】（601898）、準(zhǔn)油股份（002207）漲逾8%。值得注意的是，中國神華罕見漲停，全天成交26.1億元，總市值由此達(dá)到3743億元。中國神華于3月26日披露的年報顯示，2020年公司實(shí)現(xiàn)營收2332.63億元，同比下降3.56%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤391.70億元，同比下降9.43%。中國神華同時披露了分紅方案，擬以公司總股本198.69億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利18.1元(含稅)，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為359.62億元。

　　分紅方案公布后，中國神華昨日漲停。此外，兗州煤業(yè)（600188）也在公布2020年分紅方案后，昨日股價上漲9.64%。

　　天風(fēng)證券（601162）表示，中長期來看，由于煤炭供需結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、監(jiān)管部門調(diào)控有力，煤炭價格將穩(wěn)定在綠色區(qū)間內(nèi)。煤炭行業(yè)周期性質(zhì)弱化，進(jìn)入業(yè)績穩(wěn)定期。隨著上市公司紛紛披露分紅方案，煤炭開采概念防御屬性變強(qiáng)。預(yù)計(jì)悲觀預(yù)期對估值的影響將緩慢消除，煤炭開采概念估值水平有望進(jìn)一步增長。

　　三大領(lǐng)域超預(yù)期

　　目前，A股已進(jìn)入年報及一季報披露高峰期，市場對上市公司業(yè)績關(guān)注度白熱化。東吳證券表示，業(yè)績將成為驅(qū)動行情的關(guān)鍵變量，今年的業(yè)績披露期或成為反彈重要窗口期。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日，兩市共有157家上市公司披露2021年一季度業(yè)績預(yù)告，其中僅有三七互娛（002555）和中際旭創(chuàng)（300308）預(yù)告一季度凈利潤同比下降，其他155家上市公司均預(yù)告凈利潤同比增長，整體業(yè)績預(yù)喜率高達(dá)98.73%。

　　以凈利潤增長上限來看，一季度凈利潤同比增長超過500%的上市公司有20家，其中黑貓股份（002068）、震裕科技（300953）、魯西化工（000830）、金力泰（300225）、【伊戈?duì)?/a>(002922)、股吧】（002922）、分眾傳媒（002027）預(yù)告凈利潤同比增長超過30倍。黑貓股份3月17日晚間發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2021年一季度歸母凈利潤為2.30億元-2.80億元，實(shí)現(xiàn)“扭虧為盈”。

　　以行業(yè)屬性劃分，化工行業(yè)2021年一季報預(yù)喜的上市公司數(shù)量最多，為28家；其次是機(jī)械設(shè)備行業(yè)和電子行業(yè)，均為19家；醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備行業(yè)緊隨其后，分別有15家和13家。

　　招商證券首席策略分析師張夏預(yù)計(jì)，2021年一季報業(yè)績超預(yù)期的上市公司大概率集中在以下三大領(lǐng)域：一是出口鏈，出口持續(xù)改善的驅(qū)動力逐漸由產(chǎn)能替代切換至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我國出口份額有望保持改善趨勢，尤其是機(jī)電產(chǎn)品、電子制造等領(lǐng)域。二是地產(chǎn)后周期消費(fèi)，國內(nèi)竣工持續(xù)回暖以及美國房地產(chǎn)銷售快速增長使得全球房地產(chǎn)景氣度上行，地產(chǎn)后周期領(lǐng)域如家電、家具、消費(fèi)建材等內(nèi)銷和出口均處于快速改善階段。三是上游資源品，已經(jīng)開啟量價齊升的修復(fù)模式。

　　基本面將成破局因素

　　對于當(dāng)前市場，富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成建議投資者保持耐心，維持市場中期區(qū)間震蕩的判斷，看好周期、中游制造等板塊的投資機(jī)會。

　　中信證券表示，春節(jié)假期后投資者謹(jǐn)慎情緒逐級遞增，當(dāng)前悲觀預(yù)期頂點(diǎn)已現(xiàn)，市場底部確認(rèn)，4月投資者情緒將趨于平和，但市場形成新一輪持續(xù)上漲需要時間，基本面將替代流動性成為破局因素。

　　開源證券首席策略分析師牟一凌表示，4月開始業(yè)績預(yù)告迎來密集披露期，建議投資者聚焦以下四方面：一是“碳中和”主線下，傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能價值將在景氣中驗(yàn)證，如鋼鐵、煤炭；二是2020年四季度形成的新共識的驗(yàn)證，如機(jī)械、銀行、化工；三是價值回歸的行業(yè)，如建筑、房地產(chǎn)；四是中小市值中的TMT領(lǐng)域已經(jīng)具備“挖掘”的意義。

　　興業(yè)證券首席策略分析師王德倫表示，估值向下，盈利向上，波動加大，回歸業(yè)績基本面，更加注重短期業(yè)績落地、兌現(xiàn)，這是當(dāng)前市場需要重視的特征之一。相比于2019年、2020年持股待漲、追高賺錢，當(dāng)前市場人心思變，流動性預(yù)期波動，底部布局，波段操作，擇時重于前兩年是市場的重要特征之二。市場經(jīng)過一段時間調(diào)整后已進(jìn)入底部區(qū)域，現(xiàn)階段應(yīng)結(jié)合年報、一季報優(yōu)勝劣汰。估值在合理區(qū)間內(nèi)、業(yè)績或超預(yù)期的上市公司和行業(yè)將是下一階段重點(diǎn)關(guān)注和阿爾法來源。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、全球共振、盈利提升，是當(dāng)前市場最大的確定性。建議把握3條主線：一是全球復(fù)蘇進(jìn)程中，量價齊升的中上游周期制造業(yè)；二是從新冠肺炎疫情中逐步恢復(fù)的服務(wù)型消費(fèi)；三是“碳中和”主線。