【化工】潤滑油添加劑國產(chǎn)化開啟，四大來華建廠擴大單劑需求——新材料行業(yè)周報-20220220

　　1、本周（2022.02.14-2022.02.18，下同）行情回顧

　　新材料指數(shù)上漲4.03%，表現(xiàn)強于創(chuàng)業(yè)板指。OLED材料漲0.32%，半導體材料漲3.1%，膜材料漲4.85%，添加劑漲0%，碳纖維漲3.23%，尾氣治理漲0.7%。漲幅前五為時代新材(行情600458,診股)、海優(yōu)新材(行情688680,診股)、石英股份(行情603688,診股)、三孚股份(行情603938,診股)、【聯(lián)瑞新材(688300)、股吧】(行情688300,診股)；跌幅前五為杭氧股份(行情002430,診股)、科思股份(行情300856,診股)、艾可藍(行情300816,診股)、泛亞微透(行情688386,診股)、萬潤股份(行情002643,診股)。

　　2、新材料周觀察：潤滑油添加劑國產(chǎn)化開啟，四大來華建廠擴大單劑需求

　　潤滑油添加劑是潤滑材料生產(chǎn)必不可分的功能性組分。在潤滑油中的質(zhì)量占比范圍為2%-30%，廣泛應用于機動車、金屬加工液和工業(yè)發(fā)動機領(lǐng)域。上海市潤滑油品行業(yè)協(xié)會預計，我國潤滑油添加劑市場需求仍將穩(wěn)步增長，2023年國內(nèi)潤滑油添加劑需求量可達112萬噸，約占同期全球市場的20.63%。從國際端來看，行業(yè)集中度高，路博潤（Lubrizol）、潤英聯(lián)（Infineum）、雪佛龍奧倫耐（Chevron Oronite）和雅富頓（Afton）四大添加劑公司長期占據(jù)全球85%的市場份額。在國內(nèi)潤滑油添加劑行業(yè)中，【瑞豐新材(300910)、股吧】(行情300910,診股)、康泰股份、無錫南方等企業(yè)屬于第一梯隊企業(yè)。國際四大潤滑油添加劑公司路博潤、潤英聯(lián)、雪佛龍奧倫耐紛紛在國內(nèi)建立生產(chǎn)基地，其終端產(chǎn)品以復合劑為主，建設(shè)的生產(chǎn)線也主要為復合劑生產(chǎn)線，需要大量單劑作為生產(chǎn)原料。根據(jù)中國潤滑油網(wǎng)統(tǒng)計，路博潤、潤英聯(lián)和雪佛龍在國內(nèi)的復合劑生產(chǎn)線產(chǎn)能分別為17.5萬噸、10萬噸、10萬噸，合計37.5萬噸；路博潤單劑產(chǎn)能為7.12萬噸、潤英聯(lián)和雪佛龍暫未建成單劑生產(chǎn)線。復合劑為單劑物理調(diào)配而成，按 1:1 推算，路博潤、潤英聯(lián)和雪佛龍復合劑產(chǎn)能對應的單劑需求量缺口約30萬噸，潤英聯(lián)在張家港的二期擴建項目于2020年正式啟動，將進一步擴大四大廠商在國內(nèi)市場的單劑需求。長期來看，未來復合劑國產(chǎn)化率的提升將會為國產(chǎn)企業(yè)帶來較大成長空間。受益標的：利安隆(行情300596,診股)、瑞豐新材等。

　　3、重要公司公告及行業(yè)資訊

　　【【昊華科技(600378)、股吧】(行情600378,診股)】公司第七屆董事會及監(jiān)事會任期將于2022年2月20日屆滿。鑒于兩化聯(lián)合重組相關(guān)工作，公司董事會、監(jiān)事會換屆選舉工作將適當延期。

　　【永太科技(行情002326,診股)】公司擬以自籌資金投資建設(shè)年產(chǎn)15萬噸電解液建設(shè)項目，總投資4億元，擬形成電解液產(chǎn)能15萬噸，建設(shè)期1年。

　　4、受益標的

　　我們看好產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移背景下功能膜材料的廣闊市場，看好高端電子材料國產(chǎn)替代從0到1的突破，看好新能源浪潮中新材料的新機遇。受益標的：斯迪克(行情300806,診股)、昊華科技、彤程新材(行情603650,診股)、阿科力(行情603722,診股)、利安隆、【東材科技(601208)、股吧】(行情601208,診股)、長陽科技(行情688299,診股)、潔美科技(行情002859,診股)、瑞聯(lián)新材(行情688550,診股)、濮陽惠成(行情300481,診股)等。

　　風險提示：技術(shù)突破不及預期，行業(yè)競爭加劇，原材料價格波動等。