部分龍頭業(yè)績超預(yù)期，行業(yè)邏輯在自我強(qiáng)化，走向風(fēng)險(xiǎn)偏好和業(yè)績雙輪驅(qū)動(dòng)。在Q2供給受到疫情的情況下，部分龍頭公司業(yè)績超預(yù)期；進(jìn)入Q3，在銷量復(fù)蘇帶動(dòng)下乘用車公司業(yè)績有望繼續(xù)高增長，板塊走向風(fēng)險(xiǎn)偏好和業(yè)績雙輪驅(qū)動(dòng)。維持板塊將逐步從走向復(fù)蘇向新能源車的邊際增長方向切換到判斷，重點(diǎn)在智能電動(dòng)零部件及新能源車銷量有邊際變化的整車，推薦智能化+高景氣度新能源化+自主品牌等三個(gè)方向。

　　板塊行情驅(qū)動(dòng)因素一：H2新能源車銷量月度環(huán)比的持續(xù)改善。從6月-12月，新能源車銷量將連續(xù)環(huán)比改善，是基本面邊際改善最明顯的行業(yè)之一。對(duì)于新能源車行業(yè)市場(chǎng)在進(jìn)行三個(gè)上修：一是對(duì)于新能源車短期滲透空間的上修，混動(dòng)打開了10-20萬這個(gè)主力價(jià)格帶；二是自主品牌在新能源車市場(chǎng)份額的上修，合資品牌的差距在繼續(xù)拉大；自主品牌的市場(chǎng)定位的上修，對(duì)30-50萬這個(gè)價(jià)格帶發(fā)起圍剿。

　　板塊行情驅(qū)動(dòng)因素二：龍頭公司業(yè)績超預(yù)期，全年業(yè)績預(yù)期上修。從已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司看，Q2比亞迪(行情002594,診股)、長安汽車(行情000625,診股)等整車企業(yè)業(yè)績超預(yù)期，【雙環(huán)傳動(dòng)(002472)、股吧】(行情002472,診股)、拓普集團(tuán)(行情601689,診股)等零部件維持了高盈利能力，市場(chǎng)將逐步上修H2業(yè)績預(yù)期，等待下一個(gè)業(yè)績驗(yàn)證期。板塊將進(jìn)入估值和業(yè)績雙擊階段。

　　繼續(xù)推薦“智能化+高景氣度新能源化+自主品牌”三條投資主線。智能化主線，推薦標(biāo)的伯特利(行情603596,診股)、上聲電子(行情688533,診股)、星宇股份(行情601799,診股)、德賽西威(行情002920,診股)、科博達(dá)(行情603786,診股)、華陽集團(tuán)(行情002906,診股)、華域汽車(行情600741,診股)、中鼎股份(行情000887,診股)、保隆科技(行情603197,診股)等；高景氣度新能源化主線，推薦標(biāo)的瑞雙環(huán)傳動(dòng)、拓普集團(tuán)、瑞鵠模具(行情002997,診股)、滬光股份(行情605333,診股)、巨一科技(行情688162,診股)、合興股份(行情605005,診股)、【愛柯迪(600933)、股吧】(行情600933,診股)、博力威(行情688345,診股)等，受益標(biāo)的欣銳科技(行情300745,診股)；自主品牌主線，推薦標(biāo)的比亞迪、長安汽車、福耀玻璃(行情600660,診股)、春風(fēng)動(dòng)力(行情603129,診股)、長城汽車(行情601633,診股)、吉利汽車、廣汽集團(tuán)(行情601238,診股)、理想汽車等，受益標(biāo)的江淮汽車(行情600418,診股)等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求低于預(yù)期。