6月13日，物管股隨內(nèi)房股走高，截至發(fā)稿，合景悠活(03913)漲4.55%，融創(chuàng)服務(wù)(01516)漲4.48%，新城悅服務(wù)(01755)漲3.76%，碧桂園服務(wù)(06098)漲3.43%。新房二手房銷售轉(zhuǎn)弱，政策預(yù)期持續(xù)加強。申港證券發(fā)布研報稱，目前物業(yè)板塊已進入最佳配置期。自2021年中以來物業(yè)與地產(chǎn)走勢高度相關(guān)，當前物業(yè)與地產(chǎn)仍處于同漲同跌的階段，但從各階段表現(xiàn)來看，物業(yè)股較地產(chǎn)股彈性依然較大，且目前估值仍處歷史低位。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月3日至6月9日，38城新房成交面積282.2萬方，環(huán)比-31.1%，同比-17.7%;2023年6月1日至6月9日累計成交373.8萬方，同比-3.1%。今年截至6月9日累計成交7995.5萬方，同比+13.6%。二手房方面，17城二手房成交面積158.9萬方，環(huán)比-1.6%，同比+17.7%。東吳證券認為，新房二手房銷售轉(zhuǎn)弱，地產(chǎn)政策放松的預(yù)期正在逐步加強，供給側(cè)政策加碼的概率較需求端更大。

　　此外，近期有知情人士透露，中國正在研究一系列新措施，以支持房地產(chǎn)市場，并稱監(jiān)管機構(gòu)正在考慮降低一些非核心城區(qū)的首付款要求，減少房地產(chǎn)交易中的中介傭金，并進一步放寬住宅購買的限制。美銀證券發(fā)表研究報告，市場對內(nèi)地推出刺激措施的預(yù)期升溫，相信內(nèi)房物管股可潛在受惠?；谖锕芄傻慕?jīng)常性業(yè)務(wù)性質(zhì)，預(yù)計可提供更好的下行保護。

　　物業(yè)行業(yè)受到地產(chǎn)市場的行業(yè)大變局影響。去年11月初至今年1月底，受地產(chǎn)“三支箭”及金融地產(chǎn)十六條等政策利好的影響，恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)區(qū)間漲幅最高達105.32%，這一階段屬政策落地提振市場信心階段。

　　今年2月初至6月初，地產(chǎn)基本面呈弱復蘇狀態(tài)，根據(jù)中指研究院，2023年1-5月TOP100房企銷售總額為29661億元，同比增長8.4%，但增幅相比上月下降4.4pct，其中5月單月同比增長2.8%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后5月環(huán)比下降18.8%。二手房掛牌新增較多，市場購房情緒持續(xù)回落，從政策底到市場底的時滯明顯拉長，這一階段交易再次以基本面較弱主導的規(guī)避風險為主。

　　中指研究院表示，2023年物管行業(yè)將在觸底反彈后開啟新的發(fā)展周期?？硕鹞锕芊治龇Q，隨著行業(yè)格局的轉(zhuǎn)變，新發(fā)展周期中物業(yè)行業(yè)的定位將更加清晰、發(fā)展邏輯由粗放轉(zhuǎn)向精細化，行業(yè)集中度持續(xù)增強，強者恒強的格局愈加凸顯。

　　東方證券表示，長期來看，物業(yè)行業(yè)輕資產(chǎn)、現(xiàn)金流穩(wěn)定、利潤可見性高的優(yōu)勢依然存在，行業(yè)集中度較低的格局未變，優(yōu)質(zhì)物業(yè)公司仍有望保持穩(wěn)定增長的業(yè)績和較高的投資價值。

　　相關(guān)概念股：

　　碧桂園服務(wù)(06098)：物業(yè)管理服務(wù)是公司的“壓艙石”業(yè)務(wù)，2022年公司的物業(yè)管理服務(wù)收入約為228.56億元，較去年同期實現(xiàn)同比增長約65.7%，占總收入比由去年同期進一步提升7.5個百分點至55.3%。

　　華潤萬象生活(01209)：公司為最大的住宅物業(yè)組合之一提供物業(yè)管理及增值服務(wù)。截至目前，華潤萬象生活于上海共有6個輕資產(chǎn)管理項目，輕資產(chǎn)項目數(shù)量僅次于百聯(lián)、印力兩家企業(yè)。除上述三個項目外，分別為金橋萬象天地、世博B06綜合體，新田 360浦江店存量改造項目。

　　保利物業(yè)(06049)：母公司保利發(fā)展（600048）業(yè)務(wù)經(jīng)營相對穩(wěn)健、新盤推售穩(wěn)步進行，物業(yè)公司增值服務(wù)各業(yè)務(wù)線條預(yù)計延續(xù)平穩(wěn)發(fā)展勢頭。

　　融創(chuàng)服務(wù)(01516)：公司物業(yè)管理服務(wù)業(yè)務(wù)向業(yè)主、住戶和房地產(chǎn)開發(fā)商提供物業(yè)管理服務(wù)，包括安保、清潔、綠化和園藝等。該業(yè)務(wù)覆蓋住宅物業(yè)和非住宅物業(yè)，包括商業(yè)物業(yè)和公共物業(yè)。