12月的杭州，一場(chǎng)關(guān)乎未來(lái)一年的財(cái)富密碼正在被拆解——12月18日至19日，永安期貨（600927）2026年度策略會(huì)在杭州成功舉辦。這場(chǎng)以“匯同道 謀遠(yuǎn)略 啟新章”為主題的盛會(huì)，不僅是一場(chǎng)思想的碰撞，更是一次在復(fù)雜變局中尋找確定性的集體探索。當(dāng)內(nèi)需政策的暖意遇上海外逆流的寒流，當(dāng)大宗商品的周期律動(dòng)邂逅科技賦能的新變量，多位來(lái)自金融機(jī)構(gòu)、投資界、產(chǎn)業(yè)界的嘉賓，與超千名客戶齊聚一堂，共同繪制2026年的資產(chǎn)配置藍(lán)圖。

　　在永安期貨總經(jīng)理馬志偉看來(lái)，本次策略會(huì)是一場(chǎng)匯聚行業(yè)智慧、思想激蕩的“家宴”。在致辭中，他深情回顧了與客戶及合作伙伴風(fēng)雨同舟的奮斗歷程，并向“老永安人”及所有同行者致以誠(chéng)摯謝意。面對(duì)波瀾起伏的宏觀變局，他表示，永安期貨已開(kāi)啟“二次創(chuàng)業(yè)”新征程，正朝著“一流衍生品投行”的目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。

　　“永安期貨未來(lái)將在深耕產(chǎn)業(yè)服務(wù)、做強(qiáng)財(cái)富管理、加速國(guó)際化、強(qiáng)化研究賦能、推進(jìn)數(shù)智轉(zhuǎn)型及堅(jiān)持長(zhǎng)期主義投資六大方向篤行發(fā)力，致力于成為產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管家、衍生品資產(chǎn)配置行家、跨境綜合金融服務(wù)專家?！瘪R志偉說(shuō)。

　　對(duì)于2026年的宏觀環(huán)境與配置方向，財(cái)通證券（601108）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)孫彬彬解析了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中“名義與實(shí)際的背離”，以及新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的陣痛。他表示，在逆全球化與結(jié)構(gòu)調(diào)整共振下，需倚重財(cái)政“破局”與貨幣“護(hù)航”。面對(duì)未來(lái)宏觀圖景的復(fù)雜性，應(yīng)在政策的確定性中尋找對(duì)沖外部擾動(dòng)的“錨”，緊隨央行政策脈絡(luò)，探尋債市配置的勝率與賠率平衡點(diǎn)。此外，市場(chǎng)真正的彈性與空間取決于居民風(fēng)險(xiǎn)偏好提升能否引發(fā)從防御性儲(chǔ)蓄向權(quán)益資產(chǎn)的配置遷移。

　　在2026年多元資產(chǎn)配置策略方面，上海泓湖私募基金管理有限公司合伙人張明立足于系統(tǒng)化宏觀策略的全局視野，構(gòu)建了涵蓋全球周期錯(cuò)位與結(jié)構(gòu)分化的多維分析框架。他深度剖析了國(guó)內(nèi)政策定力下的經(jīng)濟(jì)韌性，以及海外科技產(chǎn)業(yè)浪潮與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)分化交織的復(fù)雜變局，并主張踐行“概率思維”與“低相關(guān)性”的配置哲學(xué)，在確定性紅利與爆發(fā)性成長(zhǎng)的啞鈴型策略中尋求動(dòng)態(tài)平衡，同時(shí)善用避險(xiǎn)資產(chǎn)的非線性對(duì)沖價(jià)值，構(gòu)建能夠穿越周期的“反脆弱”投資組合。

　　具體到2026年大宗商品市場(chǎng)展望，永安期貨研究中心負(fù)責(zé)人張熠認(rèn)為，宏觀層面，國(guó)內(nèi)積極有為的宏觀政策與“反內(nèi)卷”政策有望推動(dòng)價(jià)格水平回升與經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，美國(guó)降息周期與財(cái)政擴(kuò)張或推升制造業(yè)需求。板塊策略上，有色金屬概念受AI變革與新能源需求雙輪驅(qū)動(dòng)，疊加礦端供給約束，長(zhǎng)期格局最優(yōu)；化工行業(yè)資本開(kāi)支放緩，供需格局在“反內(nèi)卷”背景下臨近拐點(diǎn)；黑色板塊雖受地產(chǎn)拖累，但出口仍有支撐；農(nóng)產(chǎn)品中，養(yǎng)殖板塊接近周期底部，油脂油料基本面偏緊。他認(rèn)為，雖然宏觀氛圍偏暖，但市場(chǎng)尚未進(jìn)入全面牛市，應(yīng)重點(diǎn)把握供應(yīng)端有擾動(dòng)及需求端有增量的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　從債券市場(chǎng)出發(fā)，上海久期投資有限公司董事長(zhǎng)姜云飛詳細(xì)推演了2026年的投資圖譜。他深度剖析了美國(guó)經(jīng)濟(jì)“K形分化”與國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)的宏觀變局，闡釋了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性，并洞察了居民信心修復(fù)引發(fā)的流動(dòng)性變遷。他提出，應(yīng)踐行“守正、順勢(shì)、均衡”的投資哲學(xué)，在復(fù)雜變局中錨定紅利資產(chǎn)，以此作為穿越周期的配置基石。

　　上海睿成私募基金管理有限公司董事長(zhǎng)丁魯明聚焦宏觀長(zhǎng)周期視角，分享了關(guān)于A股配置的深度思考。他結(jié)合康波周期理論與科技產(chǎn)業(yè)變革歷程，多維度對(duì)比當(dāng)前全球宏觀環(huán)境與歷史典型周期的異同，并對(duì)海外市場(chǎng)估值結(jié)構(gòu)進(jìn)行了嚴(yán)謹(jǐn)剖析。他認(rèn)為，應(yīng)立足“量化基本面”投研體系，在復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)浪潮中探尋股票配置的底層邏輯與應(yīng)對(duì)之策。

　　南京倍漾私募基金管理有限公司董事長(zhǎng)馮霽博士探討了大模型時(shí)代下的人工智能與量化投資新趨勢(shì)。他回顧了大模型時(shí)代的技術(shù)特點(diǎn)和演進(jìn)方向，并表示推理成本的指數(shù)級(jí)下降將推動(dòng)人工智能在諸多領(lǐng)域引發(fā)革命性變革。針對(duì)量化投資領(lǐng)域，馮霽以倍漾量化的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)為例，認(rèn)為AI已不再是單純優(yōu)化流程的工具，而是重新定義流程的核心。

　　大會(huì)首場(chǎng)圓桌討論聚焦“資管高質(zhì)量發(fā)展新征程”，來(lái)自易方達(dá)基金、敦和資管、蒙璽投資、元善控股、遂玖私募、錢(qián)唐永利等行業(yè)領(lǐng)軍機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人，圍繞“打造一流投資機(jī)構(gòu)”展開(kāi)深度對(duì)話。嘉賓直面行業(yè)痛點(diǎn)，深入探討了從“產(chǎn)品中心”向“客戶中心”的轉(zhuǎn)型路徑，并就規(guī)模與業(yè)績(jī)的平衡、明星基金經(jīng)理向平臺(tái)化團(tuán)隊(duì)協(xié)作的轉(zhuǎn)型，以及策略容量瓶頸分享了各家的破局之道。針對(duì)科技變革，嘉賓重點(diǎn)分享了AI技術(shù)在量化投研、風(fēng)控及運(yùn)營(yíng)全鏈條中的賦能實(shí)踐。

　　第二場(chǎng)圓桌討論圍繞“大類資產(chǎn)新機(jī)會(huì)”展開(kāi)深度交流。旌安私募、潤(rùn)洲私募、永安國(guó)富實(shí)業(yè)、朝霞私募、盛和啟疆等公司的投資大咖聚焦2026年市場(chǎng)博弈主線，重點(diǎn)討論在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期與地緣沖突背景下貴金屬及工業(yè)金屬的估值修復(fù)邏輯和分化行情，預(yù)判主導(dǎo)明年上半年商品板塊的核心宏觀變量，探討全品種交易中如何通過(guò)精細(xì)化管理控制回撤，以及如何通過(guò)交易心態(tài)的修煉穿越牛熊周期，實(shí)現(xiàn)凈值曲線的階梯式上升。

　　本次策略會(huì)持續(xù)兩天，除主論壇外，還設(shè)置了4個(gè)分論壇。其中，農(nóng)產(chǎn)品分論壇詳細(xì)分享了當(dāng)前各品種的前沿視角；黑色分論壇圍繞黑色系商品走勢(shì)、潛在交易機(jī)會(huì)、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理策略等核心議題，以多維視角展開(kāi)深度討論；能化分論壇深度解析了品種交易邏輯與產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理路徑；有色分論壇深入研判了全球財(cái)政政策趨于寬松和能源轉(zhuǎn)型的背景下有色金屬及新能源金屬品種的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

　　“匯同道 謀遠(yuǎn)略 啟新章”，展望未來(lái)，永安期貨將圍繞“源點(diǎn)智研”這一研究服務(wù)品牌，以客戶為中心，重塑研究生態(tài)，以智能驅(qū)動(dòng)未來(lái)，用數(shù)據(jù)賦能決策，努力打造中國(guó)大宗商品研究領(lǐng)域的標(biāo)桿品牌，與廣大交易者和產(chǎn)業(yè)伙伴一起迎接行業(yè)新周期，共創(chuàng)發(fā)展新篇章。