1月15日，嘉友國(guó)際（603871）股價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉升，截至發(fā)稿大漲4.23%，報(bào)14.55元，盤中最高觸及14.75元，創(chuàng)近60日新高。

　　消息面上，近期國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)供需兩端同步發(fā)力。供應(yīng)端，主產(chǎn)地煤礦維持正常生產(chǎn)，下游補(bǔ)庫(kù)需求釋放疊加貿(mào)易商積極采購(gòu)，市場(chǎng)成交活躍度顯著提升。今日臨汾安澤低硫主焦煤報(bào)價(jià)上漲120元/噸至1620元/噸，子長(zhǎng)氣煤價(jià)格上漲30元/噸至910元/噸；競(jìng)拍市場(chǎng)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，太原古交低硫主焦成交價(jià)達(dá)1530元/噸，較上期上漲115元/噸，臨汾高硫主焦成交均價(jià)1155元/噸，上漲83元/噸。需求端，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，在補(bǔ)庫(kù)需求支撐下，焦炭提漲情緒漸強(qiáng)，進(jìn)一步鞏固煤價(jià)上行基礎(chǔ)。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期煉焦煤價(jià)格將維持穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

　　公司層面，海通國(guó)際研報(bào)指出，隨著“反內(nèi)卷”政策深化，煤價(jià)持續(xù)回升推動(dòng)蒙煤需求回暖，甘其毛都口岸通車數(shù)與短盤運(yùn)費(fèi)同步回升，公司業(yè)績(jī)進(jìn)入修復(fù)通道。長(zhǎng)期來(lái)看，嘉友國(guó)際通過(guò)卡位中蒙口岸關(guān)鍵物流基礎(chǔ)設(shè)施，深化“物流+貿(mào)易”一體化模式，已形成較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保障了中蒙業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額與領(lǐng)先地位。

　　在非洲業(yè)務(wù)布局上，公司戰(zhàn)略卡位陸鎖國(guó)物流節(jié)點(diǎn)，業(yè)務(wù)模式由中蒙向中非、中亞復(fù)制，形成競(jìng)爭(zhēng)壁壘與規(guī)模優(yōu)勢(shì)。具體來(lái)看，薩卡尼亞口岸車流與貨運(yùn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，贊比亞公路項(xiàng)目全線貫通，戰(zhàn)略入股坦贊鐵路等舉措，將持續(xù)推動(dòng)非洲業(yè)務(wù)盈利增長(zhǎng)。隨著非洲項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)深入，未來(lái)有望成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　分析認(rèn)為，嘉友國(guó)際通過(guò)“一帶一路”關(guān)鍵物流資產(chǎn)的布局，已構(gòu)建起“中蒙-中非-中亞”的跨區(qū)域物流網(wǎng)絡(luò)，其底層邏輯在近期煤價(jià)上漲與業(yè)務(wù)拓展中持續(xù)驗(yàn)證，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)能充沛。