上海證券：上周新三板縮量微跌 三類股東問題獲正反饋 2017-02-13 類別：策略 機(jī)構(gòu)：上海證券 研究員：陳健宓

　　[摘要]

　　主要觀點(diǎn)：

　　三類股東問題獲反饋新三板魔性死循環(huán)破冰（中國證券報(bào)，2017年2月13日）“擬IPO企業(yè)三類股東問題，已經(jīng)有超過兩家企業(yè)第一輪反饋意見回來了，沒問題。”記者多方求證，得知這一消息為真的概率較大。

　　某大型PE高管告訴記者，不止兩家，而是多家此前陷入“擬IPO僵局”的新三板企業(yè)已獲得反饋，不過具體反饋意見目前還不知道。截至2月9日，證監(jiān)會(huì)的發(fā)審會(huì)名單顯示，有三類股東身份問題的博拉網(wǎng)絡(luò)等企業(yè)已經(jīng)獲得了反饋。

　　證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)監(jiān)管下的契約性私募基金和資管計(jì)劃等近年來已經(jīng)建立了非常嚴(yán)格的監(jiān)管制度，證監(jiān)會(huì)也有權(quán)對(duì)其持有人、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、資金來源進(jìn)行核查，只要提出明確的信息披露要求就可以解決，甚至可以要求產(chǎn)品份額轉(zhuǎn)讓必須通過交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)進(jìn)行，以全程留痕或者某些資管產(chǎn)品承諾延長產(chǎn)品期限。此外，無論是掛牌前投資還是通過定向發(fā)行投資，在信息披露上一定要做到“穿透底層，充分披露，拉平尺度”，這樣也符合以信息披露監(jiān)管為中心的注冊(cè)制改革方向。

　　上周新三板成指（899001）收于1210.22點(diǎn)，環(huán)比下跌0.01%；新三板做市（899002）收于1100.89點(diǎn)，環(huán)比下跌0.01%。日平均成交額（協(xié)議和做市合計(jì)）為7.40億元，較前一交易周減少1.34億元。

　　終止掛牌企業(yè)4家，新增做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)共5家。

　　從成交情況看，上周做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)和協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)分別成交25,113.37萬股和31,894.18萬股，做市轉(zhuǎn)讓環(huán)比下降15.96%，協(xié)議轉(zhuǎn)讓環(huán)比下降23.91%；做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)和協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)分別成交金額13.85億元和23.15億元，做市轉(zhuǎn)讓環(huán)比下降15.30%，協(xié)議轉(zhuǎn)讓環(huán)比下降15.40%。

　　上周新三板新增掛牌企業(yè)57家，環(huán)比之前一周下降54.03%。目前，新三板總掛牌企業(yè)家數(shù)達(dá)到10524家（截至2017年2月12日），其中做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)數(shù)達(dá)1643家，另有待掛牌企業(yè)360家，待審企業(yè)1184家。

　　按行業(yè)板塊劃分，一周漲幅前三名依次是電信業(yè)務(wù)4.78%、公用事業(yè)2.35%、非日常生活消費(fèi)品1.25%；下跌板塊前三名為日常消費(fèi)品-1.81%、信息技術(shù)-1.02%、房地產(chǎn)-0.10%。市場(chǎng)總體處于震蕩調(diào)整的格局。

　　上周共有39家公司披露了定向增發(fā)預(yù)案，比前一周減少83家，預(yù)計(jì)共募集資金12.21億元，環(huán)比前一周下降80.52%。認(rèn)購形式以現(xiàn)金為主，資金用途主要是補(bǔ)充公司流動(dòng)資金、項(xiàng)目融資、融資收購其他資產(chǎn)以及引入戰(zhàn)略投資者，發(fā)行對(duì)象涵蓋境內(nèi)自然人、股東和機(jī)構(gòu)投資者三個(gè)類別。