本期投資提示：

　　奧普家居建議報價區(qū)間為15.45元-15.52元。A股IPO市場2019年第48次批文安排了3只新股發(fā)行，環(huán)比增加1只。其中奧普家居擬詢價發(fā)行，截至12月25日其所屬C38行業(yè)最新市盈率為22.82倍，根據(jù)該行業(yè)市盈率的動態(tài)變化，我們預(yù)期截至詢價截止日（12月26日）C38行業(yè)近一個月靜態(tài)PE可能在21.80倍~22倍之間。考慮到該股存在大概率不延期發(fā)行的情形，且仍有部分投資者最終按照23倍PE進(jìn)行報價，從入圍角度出發(fā)，奧普家居建議報價區(qū)間為15.45元-15.52元，對應(yīng)22.2倍-22.3倍發(fā)行PE。此外，需要說明的是，【京滬高鐵(601816)、股吧】采用市場化詢價模式，我們將在第48批新股申購策略報之二中特別予以提示。我們將持續(xù)跟蹤市場博弈環(huán)境等因素，如建議申報價格有調(diào)整，將及時發(fā)布更新報告，敬請關(guān)注！A股其他板塊網(wǎng)下A、B類累計絕對申購收益近500萬元。截至12月25日，2019年A股其他板塊已發(fā)新股中124只已開板，平均開板溢價率為186%，其中12月新股開板溢價率均值環(huán)比下降62pct至130%。一般申購飽和度下A股其他板塊網(wǎng)下A、B、C三類配售對象累計絕對收益分別為481.5萬元、481.7萬元、177.8萬元，對應(yīng)2億元產(chǎn)品規(guī)模的全年申購收益率分別約為2.41%、2.41%、0.89%。

　　【奧普家居(603551)、股吧】A類不低于50%，B類不低于20%。本批采用詢價模式的奧普家居對于配售對象的篩選排序遵循“價、量、時”原則，并將網(wǎng)下對象分為三類。在對優(yōu)配對象的傾斜方面，奧普家居將A類優(yōu)配對象的比例設(shè)置為不低于50%，B類優(yōu)配對象的比例設(shè)置為不低于20%。

　　AHP模型分值——【易天股份(300812)、股吧】靠前。就本批新股中易天股份、奧普家居的AHP得分、價格、流通市值情況，我們認(rèn)為上市表現(xiàn)（即上市初期漲幅）依次為易天股份、奧普家居。

　　本批基本面點(diǎn)睛：易天股份是國內(nèi)少數(shù)具備全自動平板顯示模組組裝設(shè)備研發(fā)和制造能力的企業(yè)，其自主研發(fā)的偏光片無氣泡貼附、研磨盤清洗等技術(shù)解決多個行業(yè)技術(shù)難題，而AMOLED平板顯示模組組裝設(shè)備率先在國內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)模銷售。目前已成為國內(nèi)主流平板顯示器件廠商首選的國產(chǎn)設(shè)備品牌，是京東方、TCL、鴻海精密等國內(nèi)外一線廠商的設(shè)備供應(yīng)商。公司同時向半導(dǎo)體封裝、激光器組裝等半導(dǎo)體微組裝設(shè)備等領(lǐng)域拓展，填補(bǔ)國內(nèi)相關(guān)設(shè)備空白。另需警惕市場需求波動、公司技術(shù)及產(chǎn)品落后于市場需求等風(fēng)險。奧普家居旗下“奧普”已成為國內(nèi)家居行業(yè)領(lǐng)軍品牌，多年在行業(yè)內(nèi)保持領(lǐng)先地位。公司在全國擁有862家經(jīng)銷商，共開設(shè)了1,638家專賣店、3,159家專營店，在銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋、渠道資源豐富、渠道管理規(guī)范等方面居于行業(yè)領(lǐng)先地位。公司浴霸、通風(fēng)扇等產(chǎn)品已獲得如SAA認(rèn)證、CE認(rèn)證等多項海外認(rèn)證，并出口至澳大利亞、北美等多個國家和地區(qū)。另需警惕房地產(chǎn)政策調(diào)控及市場波動、2019年業(yè)績下滑等風(fēng)險。