一、募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施風(fēng)險

　　快克錫焊擬通過本次發(fā)行募集資金約2.90億元實(shí)施“智能化精密錫焊設(shè)備項(xiàng)目”，以實(shí)現(xiàn)各類處于技術(shù)儲備階段的機(jī)器人產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化，同時通過新增精密設(shè)備完成產(chǎn)能擴(kuò)大和升級，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)品更新?lián)Q代和產(chǎn)能擴(kuò)張，提高信息化管理和自動化生產(chǎn)水平；此外，本快克錫焊擬通過本次發(fā)行募集資金約0.60億元實(shí)施“研發(fā)中心項(xiàng)目”，以建成新技術(shù)研發(fā)基地、裝聯(lián)工藝解決方案的儲備基地和新產(chǎn)品量產(chǎn)測試基地，從而進(jìn)一步增強(qiáng)本快克錫焊技術(shù)工程化能力，進(jìn)一步積累電子裝聯(lián)整體解決方案，為順應(yīng)下游不斷提升的應(yīng)用需求奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。募投項(xiàng)目建成后將大幅提升快克錫焊的研發(fā)能力，完善快克錫焊產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高快克錫焊綜合盈利能力，進(jìn)一步提升快克錫焊競爭力。

　　但是，上述募投項(xiàng)目也在資產(chǎn)運(yùn)營、生產(chǎn)工藝和銷售等方面存在一定的實(shí)施風(fēng)險。

　　從投資規(guī)模角度看，由于項(xiàng)目投資目的是實(shí)現(xiàn)技術(shù)研發(fā)成熟的各類機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)化，同時完成現(xiàn)有高端產(chǎn)品的升級換代和產(chǎn)能提升，項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資規(guī)模和目前快克錫焊固定資產(chǎn)規(guī)模相比較大，如快克錫焊資產(chǎn)運(yùn)營效率和經(jīng)營管理能力無法與適應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模的增長，可能會導(dǎo)致募投項(xiàng)目在建設(shè)效率、達(dá)產(chǎn)時間、達(dá)產(chǎn)產(chǎn)能、產(chǎn)出質(zhì)量等方面與預(yù)期出現(xiàn)偏差，使得項(xiàng)目存在預(yù)期收益無法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險。

　　從生產(chǎn)工藝角度看，募投項(xiàng)目的產(chǎn)成品為各類機(jī)器人、柔性自動化生產(chǎn)線和智能化錫焊裝聯(lián)類工具，生產(chǎn)環(huán)節(jié)與現(xiàn)有產(chǎn)品相似，但其對生產(chǎn)環(huán)境潔凈度要求、生產(chǎn)工藝的精密程度和管理的信息化水平要求顯著提升，快克錫焊也會采用在線管控系統(tǒng)加強(qiáng)生產(chǎn)工藝管控，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)工藝指標(biāo)和產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定統(tǒng)一。但如果快克錫焊在募投項(xiàng)目建成后，生產(chǎn)流程的設(shè)計、調(diào)整和控制無法適用更精密的生產(chǎn)工藝的需求和更嚴(yán)苛的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，可能會導(dǎo)致募投項(xiàng)目無法順利實(shí)現(xiàn)高端技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的風(fēng)險。

　　從銷售角度看，募投項(xiàng)目需要營銷能力的配合，其收益與相關(guān)產(chǎn)品市場需求的發(fā)展速度息息相關(guān)，募投項(xiàng)目產(chǎn)品的目標(biāo)客戶群中需要綜合服務(wù)的高端客戶比例可能會更高。盡管快克錫焊募投項(xiàng)目經(jīng)過充分的市場調(diào)研及嚴(yán)格的可行性論證，在客戶、營銷網(wǎng)絡(luò)、品牌、技術(shù)服務(wù)等方面與現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，快克錫焊同時制定了一系列保障新增產(chǎn)品銷售的計劃措施，但如果快克錫焊對未來市場需求判斷失誤，或未來市場拓展不力，或市場環(huán)境發(fā)生較大變化，或綜合技術(shù)服務(wù)能力提升不夠，都將會使部分募集資金投資項(xiàng)目存在一定的銷售風(fēng)險。

　　實(shí)際募集資金少于募集資金項(xiàng)目計劃募集金額的風(fēng)險

　　如招股說明書“第十三節(jié)募集資金運(yùn)用”一節(jié)所述，快克錫焊募集資金投資項(xiàng)目所需資金絕大部分?jǐn)M通過本次發(fā)行募集資金籌集，如本次實(shí)際募集資金凈額不足以支付以上投資項(xiàng)目所需全部資金，則快克錫焊需通過自籌或其他融資方式籌集。如果快克錫焊不能及時籌集足夠的資金，則可能影響快克錫焊項(xiàng)目投資計劃的完成和快克錫焊業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　快克錫焊目前資產(chǎn)負(fù)債率適中，本次發(fā)行完成后資產(chǎn)負(fù)債率會進(jìn)一步降低，加之快克錫焊信譽(yù)良好，故快克錫焊從銀行融資的渠道暢通。隨著快克錫焊業(yè)績的提高和部分募集資金投資項(xiàng)目的先后完成，快克錫焊的自有資金也將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步增多。因此，快克錫焊募集資金投資項(xiàng)目的資金來源有保障。

　　二、產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險

　　國務(wù)院、工業(yè)和信息化部等政府部門制定發(fā)布了各項(xiàng)政策、規(guī)劃及文件，將電子裝聯(lián)專用設(shè)備制造業(yè)作為推進(jìn)電子信息裝備自主化戰(zhàn)略的發(fā)展重點(diǎn)之一。但如果政府改變產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，調(diào)整發(fā)展重點(diǎn)及相關(guān)扶持政策，有可能會給快克錫焊研發(fā)及經(jīng)營帶來風(fēng)險。

　　三、財務(wù)風(fēng)險應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險

　　2011年至2013年，快克錫焊應(yīng)收賬款余額分別為4,769.23萬元、4,174.24萬元和3,875.36萬元，其中，賬齡6個月以內(nèi)的應(yīng)收賬款占應(yīng)收賬款余額比例分別為90.46%、95.00%和90.33%，周轉(zhuǎn)率分別為3.94次、4.19次、4.61次。

　　盡管本快克錫焊應(yīng)收賬款管理情況較好，但隨著快克錫焊未來售價較高的機(jī)器人產(chǎn)品、柔性自動化生產(chǎn)線及綜合解決方案項(xiàng)目銷售比例增加，預(yù)計應(yīng)收賬款余額也會隨之上升，如果快克錫焊應(yīng)收賬款出現(xiàn)大量逾期甚至不能回收，將對快克錫焊正常資金周轉(zhuǎn)、經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成風(fēng)險。

　　存貨減值風(fēng)險

　　快克錫焊下游行業(yè)為電子產(chǎn)品制造業(yè)，更新?lián)Q代速度較快，本快克錫焊生產(chǎn)的電子裝聯(lián)專用設(shè)備為滿足下游產(chǎn)品需求，增強(qiáng)自身競爭力，也需不斷進(jìn)行技術(shù)升級。

　　快克錫焊已逐漸將產(chǎn)品功能模塊化，同時生產(chǎn)模式上定制類產(chǎn)品以銷定產(chǎn)，常規(guī)類產(chǎn)品根據(jù)JIT安全庫存模式生產(chǎn)，但隨著工藝技術(shù)不斷升級，部分原材料可能無法用于生產(chǎn)新產(chǎn)品，相關(guān)存貨存在一定減值風(fēng)險。

　　稅收優(yōu)惠政策的風(fēng)險

　　依據(jù)《企業(yè)所得稅法》和《關(guān)于實(shí)施企業(yè)所得稅過渡優(yōu)惠政策的通知》(國發(fā)[2007]39號)的相關(guān)規(guī)定，快克錫焊為外商投資企業(yè)，在新稅法施行后繼續(xù)按原稅收法律、行政法規(guī)及相關(guān)文件規(guī)定的優(yōu)惠辦法及年限享受至期滿為止，因此快克錫焊2011年享受減半的12.5%企業(yè)所得稅率。

　　2011年，快克錫焊通過高新技術(shù)企業(yè)資格認(rèn)證。2012年及2013年，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》對“國家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅”的規(guī)定，快克錫焊享受15%的所得稅優(yōu)惠稅率。

　　2011年至2013年，快克錫焊由于上述稅收優(yōu)惠政策享受的稅收優(yōu)惠金額分別為473.21萬元、603.06萬元及689.74萬元，占同期利潤總額的比重為10.17%、9.42%及10.16%。如果以后相關(guān)稅收優(yōu)惠政策取消或快克錫焊未再次通過高新技術(shù)企業(yè)資格認(rèn)證，則企業(yè)所得稅稅率將上升至25%，由此會本快克錫焊的經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成一定影響。

　　短期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險

　　2011年度、2012年度、2013年度快克錫焊扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為25.14%、43.40%、31.88%?？炜隋a焊募集資金到位后，凈資產(chǎn)將大幅提高，而本次募集資金投資項(xiàng)目從建設(shè)到達(dá)產(chǎn)需要一段時間，不能在建設(shè)期內(nèi)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。因此快克錫焊在短期內(nèi)面臨凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險。