杭州萬(wàn)隆光電設(shè)備股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)隆股份”)4日在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股書，公司擬于深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過(guò)1750萬(wàn)股，計(jì)劃募集資金2.52億元，擬投資于年產(chǎn)150萬(wàn)臺(tái)廣電智能網(wǎng)絡(luò)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化升級(jí)和光接入設(shè)備和智能終端研發(fā)中心建設(shè)。據(jù)了解，萬(wàn)隆股份此次IPO的保薦機(jī)構(gòu)為申萬(wàn)宏源(000166)承銷保薦。

　　資料顯示，萬(wàn)隆股份主要從事廣電網(wǎng)絡(luò)(600831) 設(shè)備及數(shù)據(jù)通信系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)。2014-2016年和2017年1-6月，萬(wàn)隆股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.80億元、3.07億元、3.92億元、2.12億元，同期凈利潤(rùn)為3244.29萬(wàn)元、3902.21萬(wàn)元、4500.31萬(wàn)元和2674.71萬(wàn)元。

　　不過(guò)，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，報(bào)告期內(nèi)萬(wàn)隆股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入幾乎均來(lái)自廣電行業(yè)。萬(wàn)隆股份表示，廣電行業(yè)的穩(wěn)定與需求對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的成長(zhǎng)性十分重要。若未來(lái)上述因素的變化導(dǎo)致廣電行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不景氣致使其基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)速度放緩，或廣電客戶的投資和采購(gòu)方式、風(fēng)險(xiǎn)控制模式、經(jīng)營(yíng)情況等發(fā)生重大變化，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生較大影響，因而影響公司的持續(xù)盈利能力。

　　2014-2016年和2017年1-6月，萬(wàn)隆股份享受的稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)貼金額合計(jì)分別為989.81萬(wàn)元、784.96萬(wàn)元、698.16萬(wàn)元、1284.66萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的比例分別為26.29%、17.26%、13.40%和40.90%。萬(wàn)隆股份表示，稅收優(yōu)惠具有持續(xù)性，且軟件產(chǎn)品增值稅即征即退優(yōu)惠屬于經(jīng)常性損益，政府補(bǔ)助金額具有一定的偶發(fā)性，總體上，公司對(duì)稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)貼不存在重大依賴。

　　在招股書中，萬(wàn)隆股份還提示了應(yīng)收賬款金額較大及發(fā)生壞賬和存貨余額較高的風(fēng)險(xiǎn)。各報(bào)告期末，萬(wàn)隆股份應(yīng)收賬款分別為12608.83萬(wàn)元、15249.01萬(wàn)元、22680.91萬(wàn)元、25766.50萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為37.64%、50.40%、59.86%、63.34%。此外，各報(bào)告期期末，萬(wàn)隆股份存貨的賬面價(jià)值分別為 9396.23萬(wàn)元、10794.35萬(wàn)元、10866.88萬(wàn)元和10160.82萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 28.05%、35.68%、28.68%和 24.98%，存貨周轉(zhuǎn)率為2.06、1.91、2.23、1.33，同行業(yè)平均為3.45、3.59、3.82、1.59.

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，許泉海、許夢(mèng)飛分別持有萬(wàn)隆股份26.05%、33.13%的股權(quán)，二人為父女關(guān)系，合計(jì)持有59.18%的股權(quán)，為公司的控股股東及實(shí)際控制人。 ：