在【大族激光(002008)、股吧】(002008.SZ)業(yè)績“爆雷”,2019年上半年歸母凈利潤預(yù)計大幅下跌60%至65%,導(dǎo)致股價大幅下跌的同時,另一家同在深圳市,名為深圳市光大激光科技股份有限公司(簡稱“光大激光”)的企業(yè)正謀求在國內(nèi)A股上市。

　　光大激光遞交的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書》,日前已獲中國證監(jiān)會受理。

　　光大激光成立于2003年,與大族激光的主營業(yè)務(wù)相同,均為從事以激光應(yīng)用為基礎(chǔ)的自動化設(shè)備的生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。不過,若將這兩家公司相比較,光大激光的體量要遠(yuǎn)小于大族激光。2018年光大激光的營收僅為大族激光的5.4%,歸母凈利潤僅為大族激光的3.0%；2018年末,光大激光的總資產(chǎn)僅為大族激光的5.5%。

　　面對行業(yè)內(nèi)大族激光、【先導(dǎo)智能(300450)、股吧】等“大塊頭”的公司,光大激光的做法是強(qiáng)調(diào)專注和聚焦,其生產(chǎn)的自動化設(shè)備主要應(yīng)用于鋰離子動力電池和消費電子領(lǐng)域。

　　隨著近年來,動力電池和消費電子行業(yè)的快速發(fā)展,對自動化設(shè)備需求的增加,光大激光的業(yè)績呈現(xiàn)逐年增長的趨勢。

　　2016年至2018年,公司營收分別為3.06億元、4.25億元、6.01億元；歸母凈利潤分別為0.03億元、0.37億元、0.51億元；扣非歸母凈利潤分別為0.17億元、0.33億元、0.49億元。

　　同期,公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模也實現(xiàn)了較大幅度的增長。公司資產(chǎn)總額由2016年末的4.19億元增長到2018年末的10.35億元,年復(fù)合增長率達(dá)57.16%；凈資產(chǎn)規(guī)模由2016年末的1.40億元,增長到2018年末的5.35億元,年復(fù)合增長率為95.30%,顯示出公司的經(jīng)營規(guī)模在不斷擴(kuò)張。

　　不過,隨著光大激光經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)張,公司也出現(xiàn)了應(yīng)收賬款快速上升等問題。

　　2016年至2018年各期末,公司應(yīng)收賬款余額分別為1.59萬元、2.26億元和3.38億元,占同期公司營收的比例分別為51.75%、53.26%、56.23%。

　　對此,公司解釋主要原因在于：一方面,由于自動化設(shè)備具有單臺設(shè)備價值較高的特點,客戶主要采用分階段的方式結(jié)算貨款,一般分為定金、發(fā)貨款、驗收款和質(zhì)保金,導(dǎo)致貨款結(jié)算周期相對較長；另一方面,鋰離子動力電池作為新興產(chǎn)業(yè),行業(yè)補(bǔ)貼政策對推動產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展及行業(yè)內(nèi)企業(yè)的盈利能力和資金狀況,有重大影響。報告期內(nèi),受新能源行業(yè)補(bǔ)貼退坡政策影響,公司下游客戶的資金緊張,導(dǎo)致總體付款進(jìn)度有所放緩。

　　不過,近三年來,光大激光在業(yè)務(wù)大幅擴(kuò)張的同時,毛利率總體呈下降趨勢,且毛利率低于行業(yè)平均水平。

　　2016年至2018年,光大激光的綜合毛利率為35.97%、36.82%、31.66%；主營業(yè)務(wù)毛利率分別為34.37%、35.86%和31.17%。

　　若將光大激光對標(biāo)的同行業(yè)公司,如大族激光、贏合科技、先導(dǎo)智能等,可以發(fā)現(xiàn),在2016年至2018年,這些上市公司可比產(chǎn)品毛利率的平均值分別為39.25%、39.07%、37.56%,均高于光大激光。

　　對于毛利率水平低于行業(yè)平均值,光大激光在招股說明書中直言不諱地解釋：“總體而言,報告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)毛利率低于同行業(yè)平均水平,主要是公司尚處于市場開拓階段,銷售規(guī)模較小,為提高市場競爭力,部分產(chǎn)品銷售單價相對較低?！?/p>

　　面對激烈的市場競爭,光大激光采取的措施是專注和聚焦。目前。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于鋰離子動力電池和消費電子設(shè)備領(lǐng)域,并且在這兩個領(lǐng)域形成了競爭優(yōu)勢。

　　在鋰離子動力電池行業(yè),公司主要生產(chǎn)電芯自動化設(shè)備等產(chǎn)品,并可以根據(jù)客戶的工藝和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)需求,提供定制化的解決方案。在此領(lǐng)域,公司與比亞迪、國軒高科、寧德時代等國內(nèi)主要新能源汽車電池廠商建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

　　在消費電子行業(yè),公司為客戶提供焊接、切割等激光加工設(shè)備,同時根據(jù)客戶需求提供自動化解決方案。在此領(lǐng)域,公司已與OPPO、長盈精密、伯恩光學(xué)等公司建立了合作關(guān)系。

　　而且,光大激光重視不斷提升技術(shù)研發(fā)能力和持續(xù)創(chuàng)新能力,提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和經(jīng)濟(jì)附加值。

　　2016年至2018年,光大激光的研發(fā)費用率分別為8.83%、8.10%、7.73%,而同期同行業(yè)上市公司研發(fā)費用率的平均值分別為6.31%、6.53%、7.43%。光大激光的該項指標(biāo)始終高于行業(yè)企業(yè)的平均值。

　　光大激光計劃上市募集資金5.03億元,主要用于自動化裝備生產(chǎn)基地項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、信息化管理平臺建設(shè)項目和補(bǔ)充流動資金。顯示出公司期待通過在創(chuàng)業(yè)板上市,來提升公司生產(chǎn)、研發(fā)和管理能力的愿望。

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