7月份,IPO過會率連續(xù)走低。在8月的第一周,發(fā)審會出現(xiàn)了暫停,而上一次發(fā)審會暫停還是在今年2月份的春節(jié)假期。

　　另外一方面,今年IPO審核速度相比2018年以及2017年有明顯放緩,放緩的背后原因主要在于“堰塞湖”的消解。不過目前,“堰塞湖”現(xiàn)象再次顯現(xiàn),此前,記者采訪的多方投行人士對此情況都表示,不需多慮。

　　不過,在今年6月份,IPO企業(yè)數(shù)量便出現(xiàn)了激增式上漲,證監(jiān)會新增受理了180家IPO企業(yè),其中申報創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)最多,有84家。主板和中小板分別有65家及31家新增企業(yè)。

　　到了7月份,申報數(shù)量大幅減少,新時代證券的研究團隊在研究報告總結(jié)中稱,僅15家企業(yè)在7月份申報了IPO,不過該團隊預(yù)計,這和7月之后進行申報的企業(yè)需要補充半年報內(nèi)容相關(guān)。

　　目前,不少大型券商的投行人員焦頭爛額,一位頭部券商的投行人士對記者表示,目前正在推進的科創(chuàng)板項目在補中報,無暇顧及IPO。與此同時,他還稱自己手上已經(jīng)有兩個處于已受理狀態(tài)的IPO項目,預(yù)計今年下半年還將申報新的創(chuàng)業(yè)板項目。

　　值得注意的是,此前有消息稱,發(fā)審委“第一人”郭旭東即將離職。這個消息不脛而走后,業(yè)內(nèi)有不少人士紛紛猜測,郭旭東將告別發(fā)審會。但是,在8月15日最新審核會議的發(fā)審委名單中仍有郭旭東的名字,其擔任重慶農(nóng)商行的首發(fā)申請審核員,根據(jù)證監(jiān)會發(fā)審會結(jié)果,重慶農(nóng)商行已順利通過發(fā)審會。

　　7月過會率走低

　　進入2019年后,IPO的審核速度有所放緩,但過會率卻逐步回升。截至目前,共有74家企業(yè)登上了發(fā)審會的審核“舞臺”,通過率為78.3%。

　　分階段來看,2019年1~6月份,有60家企業(yè)上會,順利通過發(fā)審委考核的企業(yè)有50家,9家未通過審核,還有1家取消審核,過會率達83.33%,相比2018年上半年52.25%的通過率有明顯回升。在今年4~5月,IPO審核還曾連續(xù)7周出現(xiàn)了100%過會率的“盛況”。

　　不過,進入7月份,過會情況再次出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折點。7月發(fā)審委共審核首發(fā)上會企業(yè)11家,其中過會7家,首發(fā)過會率63.6%。

　　值得注意的是,創(chuàng)業(yè)板從6月27日起,4周持續(xù)“零過會”,這期間上會的6家擬在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)均未通過審核。不過隨著8月15日,宇瞳光學(xué)的順利過會,打破了創(chuàng)業(yè)板企業(yè)4周不過會的“魔咒”。

　　事實上,今年以來,創(chuàng)業(yè)板的過會率在三個板塊中處于“墊底”。數(shù)據(jù)顯示,截至8月15日,創(chuàng)業(yè)板方面共有31家公司上會,其中通過的有21家,通過率為67.7%。對此,新財富團隊認為,擬申報創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)未能通過審核的主要原因為部分企業(yè)存在關(guān)聯(lián)交易以及超高毛利率等問題。

　　主板方面,共有32家公司上會,其中有【國茂股份(603915)、股吧】(603915.SH)二次上會,除了取消審核的才府玻璃,僅有2家企業(yè)未通過審核,過會率達90.6%。

　　中小板上會數(shù)量最少,僅有11家,但是僅有1家未能通過審核,過會率近91%。

　　審核節(jié)奏放緩,創(chuàng)業(yè)板撤回增多

　　科創(chuàng)板開市以來,證監(jiān)會的工作量明顯加大。一邊需要繼續(xù)IPO、再融資等審核工作,另一邊還要進行獲準科創(chuàng)板注冊的工作。

　　根據(jù)【方正證券(601901)、股吧】研究所證券研究報告,隨著科創(chuàng)板開板、新股發(fā)行上市,6月以來A股新股核發(fā)速度及單只募資規(guī)模均顯著放緩。2019年至今,證監(jiān)會共下發(fā)74家批文,平均每周下發(fā)批文數(shù)量為2.55個,累計已發(fā)行規(guī)模628億元,單只新股平均募集金額8.85億元。6月以來,平均每批發(fā)行批文數(shù)量為2.22個,自6月第4批次至今,連續(xù)六批的新股批文數(shù)量均為2家,較4~5月平均每批3.25個的發(fā)行速度明顯放緩。

　　從終止審查的企業(yè)數(shù)量來看,2019年相較于2018年減少了很多。根據(jù)最新數(shù)據(jù),2019年起至8月8日,僅有29家企業(yè)終止IPO申請,盡管申請在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)在6月份也增加了84家但,但撤回方面創(chuàng)業(yè)板企業(yè)也占據(jù)最多,有12家。

　　不過,僅在7月份,就有8家企業(yè)撤回。值得注意的是,這8家企業(yè)中有7家擬在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　對于創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)過會率低以及撤回數(shù)量高的情況,上述投行人士則認為,屬于正常情況,創(chuàng)業(yè)板的準入門檻比主板要低,最近上市被否案例頻出,并非意味著證監(jiān)會對創(chuàng)業(yè)板上市審核變嚴。

　　他還提出,目前投行的工作重心有一個較為明顯的變化,不少頭部券商將科創(chuàng)板放在較前的位置。以中信證券為例,數(shù)據(jù)顯示,目前中信證券在科創(chuàng)板發(fā)力較多,已經(jīng)有6單科創(chuàng)板項目順利過會,其中柏楚電子(688188.SH)、容百科技(688005.SH)、瀾起科技(688008.SH)以及睿創(chuàng)微納(688002.SH)均已上市。

　　在IPO的上會項目上,中信證券也依舊保持其頭部券商的地位。在上會數(shù)量上,盡管中信證券僅有6家,相較于中金公司少2家,不過中信證券的過會率依舊維持在100%,其通過的項目中僅有1單為創(chuàng)業(yè)板。