原標(biāo)題：次新股深陷調(diào)整泥潭 投資炒作邏輯應(yīng)生變

　　受一系列利好提振,本周以來以區(qū)塊鏈、半導(dǎo)體為代表的題材概念股持續(xù)強(qiáng)勢(shì),不過次新股概念卻在此期間遭遇持續(xù)調(diào)整,業(yè)內(nèi)人士稱,近期A股市場(chǎng)IPO持續(xù)提速,次新股后市走向的不確定性正在增大。

　　10月29日為【渝農(nóng)商行(601077)、股吧】上市首日,雖然開盤瞬間沖高漲至44%,停牌半小時(shí)后被巨量賣單砸開,渝農(nóng)商行也就此成為自2014年規(guī)定新股上市首日44%漲幅制度以來第一家上市首日便打開漲停板的新股。

　　事實(shí)上,近期整個(gè)新股以及次新股概念的表現(xiàn)都不理想,據(jù)記者統(tǒng)計(jì),10月29日跌幅最大的個(gè)股為10月28日上市的科創(chuàng)板新股申聯(lián)生物,全天跌幅高達(dá)27.19%,山石網(wǎng)科、海爾生物兩只科創(chuàng)板次新股的日跌幅也均超過10%?！静┩?603068)、股吧】、恒明達(dá)、天味食品等今年以來上市的次新股也在當(dāng)天的個(gè)股跌停榜中占據(jù)一席之地,而次新股指數(shù)全天的跌幅高達(dá)3.75%。

　　如果將觀察周期擴(kuò)大至整個(gè)10月份,次新股概念的表現(xiàn)更為難堪,統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年以來A股市場(chǎng)總計(jì)上市新股141只,相關(guān)次新股股價(jià)在10月份整體逆市下跌了0.79%,科創(chuàng)板次新股晶豐明源在本月已累計(jì)下跌30.24%,威派格、【德恩精工(300780)、股吧】、五方光電等38只次新股的月內(nèi)累計(jì)跌幅超過10%。

　　廣發(fā)證券投資顧問王立才指出,就歷史經(jīng)驗(yàn)而言,每當(dāng)次新股成為A股市場(chǎng)中比較有股價(jià)爆發(fā)力的品種時(shí),往往具備四個(gè)邏輯的支撐,一是新股發(fā)行頻率較低,形成新股供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)。二是,新股上市最初一兩年的業(yè)績(jī)預(yù)期通常要高于已上市多年的股票。第三,新股的發(fā)行市盈率不高,上市后具備估值上升的空間。第四,新股具備較強(qiáng)的大比例分紅預(yù)期。但從目前的市場(chǎng)環(huán)境看,上述四個(gè)邏輯都不穩(wěn)定。

　　先來看新股發(fā)行頻率,截至10月29日,今年以來A股市場(chǎng)總計(jì)發(fā)行新股159只,其中除了首批科創(chuàng)板新股集中發(fā)行的7月份以外,其余月份新股發(fā)行數(shù)量均為超過14只。但10月份以來,A股市場(chǎng)IPO明顯提速,全月發(fā)行新股高達(dá)30只。隨著科創(chuàng)板注冊(cè)制的穩(wěn)步運(yùn)行,未來新股發(fā)行數(shù)量或持續(xù)維持高位。

　　其次看新股業(yè)績(jī),截至10月29日已有83只在今年上市的次新股發(fā)布了三季報(bào),其中【元利科技(603217)、股吧】、天準(zhǔn)科技等20只個(gè)股就遭遇了上市第一年業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)的難堪。

　　第三,本月發(fā)行的30只新股的平均市盈率高達(dá)40.31倍,而9月份發(fā)行新股的平均市盈率還不到35倍,在本月發(fā)行的30只新股中,八方股份、交建股份、豪爾賽等15只個(gè)股的發(fā)行市盈率均高于所屬行業(yè)的平均市盈率。

　　最后,炒作次新股高轉(zhuǎn)送題材的傳統(tǒng)時(shí)段大致集中在每年12月份至下一年3月份,而當(dāng)下并不屬于這一時(shí)段,故而無法吸引資金參與。

　　安信證券投資顧問喻緣認(rèn)為,當(dāng)前A股市場(chǎng)正處于三季報(bào)密集披露期,市場(chǎng)也將更多目光集中在上市公司的業(yè)績(jī)上,而獲市場(chǎng)追捧的次新股經(jīng)過前期上漲,當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)虛高,若后續(xù)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性跟不上,股價(jià)便存在下跌風(fēng)險(xiǎn),特別是次新股流通盤較小,容易出現(xiàn)籌碼踩踏現(xiàn)象,稍有風(fēng)吹草動(dòng),其股價(jià)便會(huì)出現(xiàn)異常波動(dòng)。因此那些募投意圖搖擺不定、成長(zhǎng)預(yù)期模糊、純粹依靠游資炒作走高的次新股面臨較大的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),建議投資者后市密切關(guān)注個(gè)股業(yè)績(jī)基本面的變化情況,謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。

　　王立才也指出,目前新股上市的頻率正在加快,喜新厭舊的投資者對(duì)前期上市次新股的關(guān)注度會(huì)逐漸走低,因此投資者對(duì)次新股的操作思路要逐漸從“投機(jī)”轉(zhuǎn)為“投資”,當(dāng)前政府一直在強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整,而未來中長(zhǎng)期看好的仍然是高成長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè),投資者應(yīng)該順應(yīng)這種趨勢(shì)來采取重點(diǎn)投資的策略,周期性行業(yè)中的次新股只適合短線操作。同時(shí)要綜合梳理新上市公司近幾年的財(cái)報(bào),觀察其業(yè)績(jī)拐點(diǎn)與財(cái)務(wù)健康狀況,從中挑選業(yè)績(jī)走向較為樂觀的次新股。