有消息稱58同城旗下家政服務(wù)公司58到家推遲了在美國的首次公開募股(IPO)計劃。該知情人士稱，該公司去年年底開始的IPO前的融資也尚未完成，此次IPO原本預(yù)計將在今年上半年進(jìn)行。對此，58到家相關(guān)負(fù)責(zé)人拒絕置評。

　　了解到，58到家此次赴美IPO，將尋求最多20億美元的估值。IPO的具體時間目前沒有確定，但作為一家以家政+同城運(yùn)貨為主營業(yè)務(wù)的勞動密集型企業(yè)，此次疫情可能會對其IPO造成不小的影響。

　　崛起于O2O元年的到家服務(wù)龍頭

　　58到家是中國鮮花遞送、家庭清潔等服務(wù)的領(lǐng)先者之一。公司上一輪私募融資是在2015年進(jìn)行的，當(dāng)時從阿里巴巴、KKR&Co、平安集團(tuán)等投資者那里獲得了3億美元。據(jù)母公司58同城的年報顯示，前者持有該公司68.8%的股權(quán)，但沒有將該部門的財務(wù)狀況合并到自己的業(yè)績中。

　　58到家和達(dá)達(dá)集團(tuán)均崛起于2014年。這一年，BAT、京東、大眾點(diǎn)評、58同城、美團(tuán)等國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭群起逐鹿O2O領(lǐng)域，資金席卷了酒店、旅游、餐飲等更多細(xì)分領(lǐng)域，史稱O2O元年。

　　經(jīng)過一年多的混戰(zhàn)，各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭初露頭角。2015年堪稱是O2O江湖大洗牌時期，更是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)大整合時期，而58同城也在這年完成了其關(guān)鍵性布局和整合，包括收購安居客、趕集網(wǎng)及中華英才網(wǎng)，建立起招聘+住房的核心業(yè)務(wù)格局，而京東到家也在此時悄然上線。

　　雖然O2O領(lǐng)域玩家眾多，而且巨頭云集。但就目前主流分類方式來看，O2O平臺主要分為到家和到店兩類，目前58到家算是本地生活服務(wù)到家門類里的老大。

　　不過，即便經(jīng)過行業(yè)大洗牌占據(jù)了領(lǐng)先位置，58到家的接下來的旅程，似乎并沒有想象得那么美好。在進(jìn)行過頻繁的試錯工作之后，58到家的業(yè)務(wù)重點(diǎn)終于聚焦在了家政+同城貨運(yùn)這兩個市場中，但它目前仍然還在面臨著巨大的盈利壓力與競爭壓力。

　　首先是盈利問題。在2018年發(fā)布的財報中，58到家披露了自己的財務(wù)狀況。在整個2018年，公司實(shí)現(xiàn)了9.5億元人民幣的總營收，增速明顯。但凈虧損同時也高達(dá)14.23億元人民幣，同比擴(kuò)大了99.8%。財報披露的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，58到家之所以虧損的那么多，主要原因在高額的銷售費(fèi)用和人工成本。在2018年，58到家的銷售費(fèi)達(dá)到了11.26億元，比全年總營收還高出不少。人工成本也超過5億元人民幣，是全年總營收的一半還多。

　　基于此，58到家的商業(yè)模式讓公司經(jīng)營受到了巨大的質(zhì)疑，甚至還招致沽空機(jī)構(gòu)GMT的“炮轟”。

　　再來看看行業(yè)競爭問題。盡管58到家在國內(nèi)到家服務(wù)門類里的確做到了行業(yè)第一，但它在該細(xì)分領(lǐng)域的想象力卻一直飽受質(zhì)疑。兩大主營業(yè)務(wù)中，家政到家服務(wù)市場面臨著眾多中小企業(yè)的瓜分，整合難度大，行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化前景似乎從未得到證明;而同城貨運(yùn)業(yè)務(wù)又有像貨拉拉等這樣的更加專業(yè)的競爭對手直接競爭。

　　基于此，58到家不僅要想方設(shè)法解決自身的盈利問題，還要在未來的市場環(huán)境中面臨更加激烈的競爭，怎么想都是一場異常艱難的持久戰(zhàn)。再加之58同城一直以來所遭遇的大量質(zhì)疑與口碑問題，作為“58系”企業(yè)的58到家想要在LBS本地到家業(yè)務(wù)中取得突破就顯得更加難辦。

　　赴美上市或成雙刃劍

　　需要指出的是，一直以來58到家背靠的都是圍繞58同城所構(gòu)建起來的流量“生態(tài)池”，而隨著58同城本身都在持續(xù)面臨營收及毛利率增速放緩、流量危機(jī)、行業(yè)地位危機(jī)等，58到家在今后想要取得更加突出的成績就更難了。

　　移動互聯(lián)網(wǎng)“紅利”消退的行業(yè)大背景之下，58到家既有的流量紅利已經(jīng)使用殆盡，而之后它如果還想取得更大的增速，那么勢必就要花費(fèi)巨大的成本去買流量，這顯然又與58到家目前的盈利狀況相沖突。

　　值得注意的是，即便是走到了上市的當(dāng)口，58到家目前仍然還處于燒錢擴(kuò)張的階段，這加深了其盈利狀況的不確定性。而58同城顯然又不再能繼續(xù)給到58到家足夠的輸血，所以58到家獨(dú)立上市工作目前已經(jīng)毫無疑問地成為重中之重。

　　因?yàn)橹挥猩鲜校庞锌赡芫徑?8到家目前所遭遇的種種難題。有分析人士指出，即便成功上市，58到家還將面臨股價表現(xiàn)、市場認(rèn)可等考驗(yàn)，鑒于其商業(yè)模式摸索至今始終未能找到成熟的盈利模式，市場上對于58到家商業(yè)模式的質(zhì)疑也在加劇。

　　在家政服務(wù)與同城貨運(yùn)的現(xiàn)有市場環(huán)境下，58到家能否解決人力成本及銷售費(fèi)用巨大的“痛點(diǎn)”?家政和貨運(yùn)行業(yè)本身就屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，鑒于其服務(wù)低頻、非標(biāo)化特征，58到家是否能夠推動這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；\(yùn)作還是一個未知數(shù)。

　　與同是“到家門類”的京東到家等玩家相比，“電商到家”顯然更具想象力，其商業(yè)邏輯也更加具備有效閉環(huán)。相比之下，家政到家和貨運(yùn)到家似乎永遠(yuǎn)顯得有些業(yè)務(wù)場景“弱關(guān)聯(lián)”，這讓其商業(yè)模式上就存在了大量的硬傷。

　　基于此，58到家赴美上市其實(shí)是一把“雙刃劍”。如果上市成功、股價表現(xiàn)平穩(wěn)，那么在資本的加持下，58到家自然可以帶動起旗下業(yè)務(wù)的進(jìn)一步規(guī)?；l(fā)展;但如果沒能受到股票市場的看好，企業(yè)業(yè)績與盈利表現(xiàn)仍然未達(dá)標(biāo)，那么58到家的未來之路顯然就要被蓋棺定論了。