4月21日，上海步科自動化股份有限公司(下稱“步科股份”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，海通證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。

　　步科股份是一家專注于研發(fā)和創(chuàng)新的技術(shù)驅(qū)動型高新技術(shù)企業(yè)，主要從事工 業(yè)自動化設(shè)備控制核心部件與工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)/互聯(lián)網(wǎng)軟硬件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以 及相關(guān)技術(shù)服務(wù)，并為客戶提供設(shè)備自動化控制、數(shù)字化工廠及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決 方案，是國內(nèi)為數(shù)不多的設(shè)備自動化與工廠智能化解決方案供應(yīng)商。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，步科股份2017年、2018年、2019年?duì)I收分別為3.08億元、3.19億元、3.45億元;同期對應(yīng)的凈利潤3269.73萬元、3998.42萬元、4668.47萬元。

　　發(fā)行人選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第二章 2.1.2 中規(guī)定的第(一)條：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣 10 億元，最近兩年凈利潤均 為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣 5,000 萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣 10 億 元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣 1 億元。

　　事實(shí)上這不是步科股份第一次謀求資本市場上市，其此前謀求過創(chuàng)業(yè)板上市以失敗告終，2016年4月和2017年6月提交過創(chuàng)業(yè)板招股說明書，2017年6月21日發(fā)審會審核遭否。

　　彼時(2017年6月)發(fā)審會上，步科股份被問及股權(quán)轉(zhuǎn)讓、第三方回款、銷售收入等被問及。

　　發(fā)審委關(guān)注到，2014年12月，黃華林、馬學(xué)童、朱宏鋒分別與池家武簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其各自持有的發(fā)行人941,135股、510,200股、299,452股轉(zhuǎn)讓給池家武并退出發(fā)行人股東。發(fā)行人報告期存在持續(xù)與前股東及前員工所在的公司產(chǎn)生采購或銷售的情形。

　　對此，發(fā)審委要求步科股份代表：(1)說明申請文件提供的孫瑜、池家武招商銀行賬戶信息之間的邏輯關(guān)系;(2)說明在申報前黃華林、馬學(xué)童、朱宏鋒轉(zhuǎn)讓股份的原因以及轉(zhuǎn)讓后持續(xù)與其所在公司發(fā)生交易的原因;(3)以產(chǎn)品MT4620TE為例，進(jìn)一步說明相關(guān)反饋文件《主要產(chǎn)品主要型號的價格差異表》中的分銷單價、直銷單價與告之函回復(fù)文件中提及的“公司向該分銷商平均銷售單價”、“該分銷商對外平均銷售單價”有何異同;(4)補(bǔ)充說明對終端市場價格的管控措施。

　　同時要求保薦代表人：(1)說明對“該分銷商對外平均銷售單價”的獲取方式及履行的核查程序;(2)比較發(fā)行人與其前員工所在公司發(fā)生的交易價格及該公司最終銷售價格，對前員工所在公司是否替發(fā)行人承擔(dān)成本費(fèi)用發(fā)表核查意見;(3)說明對黃華林、馬學(xué)童、朱宏鋒股權(quán)轉(zhuǎn)讓的核查過程，并對池家武是否替三人代持股份發(fā)表明確的核查意見;(4)對與前股東及前員工所在的公司購銷交易價格的公允性是否充分披露發(fā)表核查意見。

　　步科股份的主營業(yè)務(wù)為人機(jī)界面、伺服系統(tǒng)、步進(jìn)系統(tǒng)、低壓變頻器等，報告期內(nèi)發(fā)行人的營業(yè)收入分別為212,464,996.86元、205,770,769.24元、236,554,726.91元(其中外銷收入部分通過第三方回款)，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為20,824,588.31元、16,789,402.77元、21,426,232.08元。

　　鑒于此，發(fā)審委要求代表：(1)說明經(jīng)營規(guī)模持續(xù)較小的原因，并解釋說明，如果市場需求或供給出現(xiàn)重大變化，公司的持續(xù)發(fā)展將會受到哪些影響;(2)結(jié)合產(chǎn)品功能、技術(shù)要求、公司的核心優(yōu)勢等，說明將人機(jī)界面、伺服系統(tǒng)、步進(jìn)系統(tǒng)、低壓變頻器等業(yè)務(wù)歸為“一種業(yè)務(wù)”的合理性;(3)從企業(yè)商業(yè)模式的角度，解釋說明外銷收入部分通過第三方回款的理由。

　　同時要求保薦代表人：(1)結(jié)合“保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，…支付貨款的第三方與發(fā)行人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，上述第三方付款情況對發(fā)行人的收入真實(shí)性不構(gòu)成影響”的陳述，說明作出上述結(jié)論的依據(jù)及取得相關(guān)證據(jù)的途徑;(2)結(jié)合報告期內(nèi)發(fā)行人主要產(chǎn)品人機(jī)界面的銷售價格持續(xù)下降的情況，說明發(fā)行人2017年1-5月的經(jīng)營情況并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力發(fā)表核查意見。

　　步科股份報告期內(nèi)分銷收入占比較高，分銷收入確認(rèn)的時點(diǎn)與直銷存在差異，部分分銷商的股東系發(fā)行人離職員工，同時報告期內(nèi)出口業(yè)務(wù)占比不斷增加，發(fā)審委要求公司代表說明：(1)分銷和直銷收入確認(rèn)的時點(diǎn)差異及其原因;(2)部分產(chǎn)品直銷價格低于分銷價格的原因;(3)出口銷售數(shù)據(jù)與海關(guān)數(shù)據(jù)的核對情況及其差異原因。同時要求保薦代表人說明對分銷收入的最終銷售情況及其作價公允性實(shí)施的核查程序和核查結(jié)論。

　　步科股份坦言公司存在以下風(fēng)險：

　　(一)研發(fā)投入不足導(dǎo)致技術(shù)被趕超或替代的風(fēng)險

　　工業(yè)自動化控制行業(yè)屬于技術(shù)密集型、知識密集型行業(yè)，產(chǎn)品技術(shù)涉及控制工程學(xué)、人機(jī)工程學(xué)、計(jì)算機(jī)軟件、嵌入式軟件、電子、電力電子、機(jī)電一體化、網(wǎng)絡(luò)通訊等多學(xué)科知識和應(yīng)用技術(shù)，具有專業(yè)性強(qiáng)、研發(fā)投入大、研發(fā)周期長、研發(fā)風(fēng)險高等特點(diǎn)。如果公司研發(fā)投入不足，不能滿足技術(shù)升級需要或客戶需求，可能導(dǎo)致公司技術(shù)被趕超或替代的風(fēng)險，對當(dāng)期及未來的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　(二)研發(fā)失敗的風(fēng)險

　　公司所處的工業(yè)自動化控制行業(yè)屬于智能制造裝備行業(yè)的核心組成部分，如果公司在研發(fā)過程中未能實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)的突破以及產(chǎn)品性能無法達(dá)到預(yù)期，或者公司不能緊跟行業(yè)前沿需求，正確把握研發(fā)方向，將有可能使公司技術(shù)落后于競爭對手，導(dǎo)致銷售訂單減少，市場份額下降。

　　(三)關(guān)鍵技術(shù)人員流失、技術(shù)人才不足的風(fēng)險

　　優(yōu)秀技術(shù)人員是公司生存和發(fā)展的關(guān)鍵，也是公司獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)。隨著工業(yè)自動化控制行業(yè)對專業(yè)技術(shù)人才需求的與日俱增，專業(yè)技術(shù)人才競爭不斷加劇，若公司不能提供更好的發(fā)展平臺、更有競爭力的薪酬待遇及良好的研發(fā)條件，存在關(guān)鍵技術(shù)人員流失的風(fēng)險。如果未能持續(xù)引進(jìn)、激勵優(yōu)秀技術(shù)人才，并加大人才培養(yǎng)，公司將面臨技術(shù)人才不足的風(fēng)險，進(jìn)而可能導(dǎo)致在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新方面有所落后。

　　(四)核心技術(shù)泄密風(fēng)險

　　如果公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中相關(guān)技術(shù)、數(shù)據(jù)、圖紙、保密信息泄露進(jìn)而導(dǎo)致核心技術(shù)泄露，將會在一定程度上影響公司的技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新能力和市場競爭力，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

　　(五)核心電子元器件和電力電子器件依靠進(jìn)口風(fēng)險

　　公司原材料中的部分高端電子元器件和電力電子器件，如CPU、IGBT等目前主要依賴進(jìn)口。上述原材料來源中，美國廠商占比較高。若未來國際貿(mào)易環(huán)境產(chǎn)生重大變化，例如中美貿(mào)易摩擦加劇，導(dǎo)致前述原材料供應(yīng)不足，或原材料供應(yīng)商銷售策略和銷售價格發(fā)生較大幅度的波動，可能對公司的原材料供應(yīng)或產(chǎn)品成本產(chǎn)生重大不利影響，公司將會面臨盈利水平下滑的風(fēng)險。

　　(六)市場競爭風(fēng)險

　　長期以來，我國工業(yè)自動化控制行業(yè)的供應(yīng)商主要集中在歐美、日本和臺灣等地區(qū)，包括德國西門子、法國施耐德、日本松下、日本三菱電機(jī)、日本安川、臺灣臺達(dá)等全球知名企業(yè)，憑借技術(shù)和品牌優(yōu)勢，占據(jù)大部分的市場份額。

　　近年來，隨著國內(nèi)工業(yè)自動化技術(shù)的不斷發(fā)展和積累，國產(chǎn)工業(yè)自動化控制產(chǎn)品在產(chǎn)品適應(yīng)性、技術(shù)服務(wù)、性價比等方面逐步顯現(xiàn)出部分優(yōu)勢，依靠對客戶個性化需求的快速反應(yīng)，在中低端市場和部分細(xì)分行業(yè)取得突破，且市場份額不斷穩(wěn)步增長。

　　隨著國際品牌企業(yè)加大本土化經(jīng)營力度并向中低端市場滲透，以及國內(nèi)競爭對手發(fā)展壯大，市場競爭日益激烈。因此，公司存在市場競爭加劇引致經(jīng)營業(yè)績下降的風(fēng)險。

　　溫馨提示：建筑建材、計(jì)算機(jī)、通信板塊漲幅居前。資金面上，兩市成交額約6172億元，北向資金凈流入約18億元。最新行情動態(tài)隨時看，請關(guān)注APP。