原標(biāo)題：盲盒被指收智商稅,泡泡瑪特卻要上市了！想做中國迪士尼

　　“泡泡瑪特赴港上市！”看到這條消息,不少人第一反應(yīng)：“泡泡瑪特是啥東東？”

　　潮流玩具公司泡泡瑪特是靠著“盲盒”名聲大噪的,“盲盒顧名思義,就是買的時候不能拆盒,付了錢才能拆開,知道里頭是啥?！庇腥诉@么解釋盲盒的玩法。

　　這個小玩意兒能撐起一家上市公司？

　　泡泡瑪特的一個小盒子里裝著不同樣式的玩偶手辦來按系列售賣,每個系列約有12個款式。近期,瘋狂吸粉“95后”的泡泡瑪特確實(shí)靠著潘多拉的盲盒赴港上市,泡泡瑪特向港交所遞交的招股書顯示,2017年至2019年,該公司的營收和凈利潤呈現(xiàn)持續(xù)上漲的勢頭。

　　上述報告期內(nèi),泡泡瑪特分別實(shí)現(xiàn)營收1.58億元、5.14億元和16.83億元,后兩年增幅為225.4%和227.2%,凈利潤分別達(dá)到156萬元、9952萬元和4.51億元,2018年和2019年的同比增幅高達(dá)6119%和353%。

　　“盲盒這玩意兒,和80、90后買公仔面集水滸,集西游人物一樣,誰也不知道你的零食袋里那張卡是啥,但就圖有得吃還有得玩?，F(xiàn)在的盲盒更過分,除了好看好玩,連口零食都沒有啊?！庇腥苏J(rèn)為抽盲盒是交智商稅。

　　但也有人認(rèn)為,“盲盒玩的就是打開后才知道是啥的刺激和心跳?！薄叭松拖褚缓懈魇礁鳂拥那煽肆?你永遠(yuǎn)不知道下一塊將會是什么口味?！薄栋⒏收齻鳌防镉幸痪湓?最符合盲盒帶來的感受。

　　泡泡瑪特在資本市場上的表現(xiàn)一定程度印證了潘多拉盲盒的吸引力。天眼查顯示,自從2010年在北京歐美匯開出第一家零售店,迄今為止泡泡瑪特已經(jīng)獲得了8輪融資。今年4月,泡泡瑪特剛完成Pre-IPO輪融資,金額超過1億美元。

　　不過,泡泡瑪特也經(jīng)過一段時間的低谷。2017年1月,泡泡瑪特在新三板上市,但在2019年4月終止掛牌,掛牌僅2年。且數(shù)據(jù)顯示,截至2016年,公司曾連續(xù)三年虧損。2014年、2015年、2016年1-5月,泡泡瑪特營收分別為1703.21萬元、4537.53萬元、2942.61萬元；凈利潤分別為-277.29萬元、-1598.04萬元、-2483.53萬元。

　　而扭轉(zhuǎn)局勢的關(guān)鍵,就是泡泡瑪特引入了盲盒玩法?！霸?jīng)買了將近一百個,收集完成套的,還想要隱藏款和限量款?！庇邢M(fèi)者表示,買起盲盒完全停不下來。

　　最讓人停不下來的,是泡泡瑪特自主開發(fā)的Molly系列。

　　Molly為香港藝術(shù)家王信明設(shè)計的形象。之前由于制造成本限制和有限的商業(yè)機(jī)遇,Molly玩具的銷量和經(jīng)銷一直維持在規(guī)模較小的水平。2016年,泡泡瑪特推出了首個“Molly Zodiac”盲盒系列,而后,Molly成為泡泡瑪特的招牌IP。

　　在招股書中,泡泡瑪特也坦承,從Molly獲得很大一部分收益。截至目前,公司運(yùn)營有85個IP,包括12個自有IP、22個獨(dú)家IP及51個非獨(dú)家IP。其中,Molly被定義為重磅IP,基于其形象自主開發(fā)的潮流玩具產(chǎn)品的銷售額分別為4101.9萬元、2.14億元和4.56億元,分別約占2017年、2018年和2019年總收益的26.3%、42.6%和27.4%。

　　泡泡瑪特在招股書中表示,未來的增長、盈利能力中,有一項(xiàng)就是取決于開發(fā)或獲得新的IP。這意味著,Molly之后,還需要有“后浪”來扛起大旗。

　　公司在招股書中表示,公司并無法確保Molly的受歡迎程度能一直保持在其現(xiàn)有水平,如果Molly受損害或未能保持其目前對消費(fèi)者的吸引力,則將面臨沒有替代品的困境。此外,IP授權(quán)協(xié)議的期限亦可能構(gòu)成風(fēng)險,因部分產(chǎn)品根據(jù)授權(quán)協(xié)議開發(fā),授權(quán)期限通常在1-4年,其中有的不會自動續(xù)期,屆時不再有權(quán)出售產(chǎn)品,可能對業(yè)績造成不利影響。

　　該公司現(xiàn)有的85個IP中,自有IP包括Molly、Dimoo、BOBO&COCO、Yuki等,但即使從2019年數(shù)據(jù)看,后三個IP銷量僅占總收益的5.9%、1.5%、1.4%,而自有IP的銷售占公司總收益的37.2%。

　　這樣看來,泡泡瑪特在尋找“后浪”上還得加把勁兒。

　　為了推廣IP,泡泡瑪特確有發(fā)力,其在廣告及市場推廣開支連年攀升,2017-2019年分別投入260萬元、1070萬元及4680萬元。

　　不僅如此,泡泡瑪特還以迪士尼為標(biāo)桿,全球范圍內(nèi)能夠?qū)P運(yùn)營成熟化運(yùn)作的企業(yè)中,迪士尼可謂佼佼者。

　　“我自己覺得五年以后,我們有可能是國內(nèi)最像迪士尼的公司,但是最像迪士尼不代表我們會像它一樣去拍電影,而是我們也將成為一個擁有多個IP的大型集團(tuán)。迪士尼是通過電影這種藝術(shù)形式讓IP走進(jìn)大家的生活,我們則是通過我們自己的方式讓IP為大家?guī)砻篮煤涂鞓贰！迸菖莠斕谻EO王宇曾表示。

　　泡泡瑪特在招股書中也表示,將進(jìn)一步提升藝術(shù)家發(fā)掘及IP創(chuàng)作和運(yùn)營能力。但遺憾的是,泡泡瑪特的IP數(shù)量難以與迪士尼匹敵,甚至還曾陷入抄襲風(fēng)波。

　　2月8日,泡泡瑪特新品AYLA動物時裝系列面市。但有消費(fèi)者稱,該系列盲盒疑似抄襲知名娃社“DollChatueau”娃娃城堡產(chǎn)品。

　　2月13日,娃娃城堡發(fā)表聲明,希望其下架有關(guān)設(shè)計雷同商品以及召回已售商品。2月18日,泡泡瑪特發(fā)表聲明致歉,承認(rèn)AYLA動物時裝秀系列個別款式設(shè)計過程存在問題,并承諾下架有關(guān)設(shè)計雷同商品以及召回已售商品。

　　此外,泡泡瑪特還被質(zhì)疑存在產(chǎn)品質(zhì)量問題。黑貓投訴平臺上,泡泡瑪特的投訴量就已達(dá)上千條。2019年7月,曾有網(wǎng)友稱,甲醛測量儀自測出家里收藏的Molly玩偶甲醛含量超標(biāo),甚至有的IP娃娃甲醛含量超過安全標(biāo)準(zhǔn)6倍多。

　　不過,泡泡瑪特方面表示：“產(chǎn)品出廠前已通過國際認(rèn)可的檢測機(jī)構(gòu)認(rèn)證,符合中國國家標(biāo)準(zhǔn)-模型產(chǎn)品GB/T 26701-2011的安全及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

　　“創(chuàng)造潮流,傳遞美好。”“成為全球領(lǐng)先的潮流文化娛樂公司?！迸菖莠斕剡@樣描述自己的使命和愿景。目前,愿景能否實(shí)現(xiàn),潘多拉的盲盒是否能變成印鈔機(jī)尚未可知,但投資者能抵御住潘多拉的誘惑嗎？

　　你又為泡泡瑪特赴港上市貢獻(xiàn)了多少盲盒？