當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，物業(yè)服務(wù)對(duì)提升房地產(chǎn)資產(chǎn)價(jià)值的作用不言而喻。目前的物業(yè)服務(wù)市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)技術(shù)和資金的賦能，已經(jīng)改變了以往開(kāi)發(fā)體系中的子公司業(yè)務(wù)地位，成為房地產(chǎn)企業(yè)拆分的重要業(yè)務(wù)板塊，甚至是重要的利潤(rùn)來(lái)源之一。

　　自2014年初CSL推出香港房地產(chǎn)上市公司以來(lái)，內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)將房地產(chǎn)板塊分割為慣例，但自今年以來(lái)，香港房地產(chǎn)上市公司一直沒(méi)有出現(xiàn)集中上市、信息披露的現(xiàn)象。據(jù)中國(guó)證券研究所統(tǒng)計(jì)，截至6月10日，香港市三家物業(yè)服務(wù)公司自今年以來(lái)已在香港成功上市，總凈利潤(rùn)約25億美元。從交房角度看，今年已有7家物業(yè)服務(wù)企業(yè)順利交房，正在等待上市。此外，11家房地產(chǎn)公司報(bào)告稱(chēng)，房地產(chǎn)板塊在香港分拆上市?？傮w而言，18家房地產(chǎn)企業(yè)計(jì)劃剝離房地產(chǎn)行業(yè)，赴香港上市。

　　“在當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和調(diào)控政策下，房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力加大，而房地產(chǎn)行業(yè)憑借穩(wěn)定的現(xiàn)金流、輕資產(chǎn)、反周期等優(yōu)勢(shì)成為房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)務(wù)龍頭?！?，中國(guó)證券研究院常務(wù)副院長(zhǎng)表示，目前是物業(yè)管理行業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)代，具有巨大的市場(chǎng)空間和資本力量，推動(dòng)物業(yè)服務(wù)企業(yè)快速發(fā)展。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，此時(shí)分拆的樓盤(pán)上市，一方面可以抓住市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)；另一方面可以專(zhuān)注于自己的開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。

　　12345下一頁(yè)末頁(yè)共5頁(yè)

　　香港股票物業(yè)板塊 市值超過(guò)3000億港元

　　中國(guó)大陸第一家地產(chǎn)公司在香港上市已經(jīng)六年了?，F(xiàn)在，物業(yè)板塊在資本市場(chǎng)的地位已經(jīng)不一樣了。

　　據(jù)中國(guó)指數(shù)研究所統(tǒng)計(jì)，目前香港有24家物業(yè)服務(wù)企業(yè)，整個(gè)行業(yè)的市值超過(guò)3000億港元。5月12日，該行業(yè)有千億港元市值的企業(yè)，即碧桂園服務(wù)。從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，龍頭企業(yè)迅速擴(kuò)張，像雅生活、保利物業(yè)等物管企業(yè)也具有沖擊千億港元市值的機(jī)會(huì)。

　　自疫情爆發(fā)以來(lái)，物業(yè)上市公司的股價(jià)表現(xiàn)較為獨(dú)特。截至2020年6月9日，旭輝旗下的永升生活、時(shí)代旗下的時(shí)代鄰里以及銀城國(guó)家旗下的銀城生活服務(wù)年初至今漲幅超過(guò)100%。據(jù)貝殼研究院監(jiān)測(cè)，今年以來(lái)，10家樣本房地產(chǎn)企業(yè)平均股價(jià)漲幅超過(guò)60%。

　　“資本市場(chǎng)的高度關(guān)注和預(yù)期，加上疫情下人們對(duì)物業(yè)管理的高度期待，使得物管行業(yè)的估值水平被高估。”貝殼研究院高級(jí)分析師潘浩對(duì)記者表示，在估值過(guò)高、股價(jià)表現(xiàn)良好、現(xiàn)金流收入穩(wěn)定等多種因素影響下，房地產(chǎn)企業(yè)紛紛在2020年分拆房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，搶占上市窗口。

　　345下一頁(yè)末頁(yè)共5頁(yè)

　　“從上市首日的市盈率來(lái)看，2020年上市的3家企業(yè)上市首日平均市盈率為27.7倍，2019年上市的企業(yè)為26.9倍，2014年-2018年上市的企業(yè)為11.3倍?！秉S瑜向記者表示，2019年在港上市物業(yè)企業(yè)是9家，今年已上市和擬上市物業(yè)企業(yè)達(dá)到21家，這兩年物業(yè)服務(wù)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值在資本市場(chǎng)逐漸顯現(xiàn)出來(lái)，在行業(yè)上行周期上市，估值亦會(huì)保持相對(duì)較高水平。隨著分拆上市潮的延續(xù)，會(huì)有更多物業(yè)服務(wù)企業(yè)加入上市隊(duì)伍。

　　緩解母公司

　　財(cái)務(wù)壓力

　　6年時(shí)間，從一家企業(yè)上市到整個(gè)板塊市值超過(guò)3000億港元，不難看出，如今的物業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)不是開(kāi)發(fā)商旗下一個(gè)輔助性業(yè)務(wù)板塊，反而成為其現(xiàn)金造血的來(lái)源。

　　“房企分拆上市的背后邏輯，核心歸為兩點(diǎn)?！碧m德咨詢(xún)總裁宋延慶向記者表示，一是緩解房企財(cái)務(wù)壓力；二是通過(guò)資本市場(chǎng)融資擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　“估值過(guò)高的房地產(chǎn)上市平臺(tái)有利于房地產(chǎn)企業(yè)持續(xù)的資金流入，有利于其在融資端的強(qiáng)勁表現(xiàn)，緩解母公司的資金壓力?！迸撕聘嬖V記者，此外，多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)選擇加快入市步伐，獲得上市后雄厚的資金支持和更加靈活的運(yùn)營(yíng)模式，便于收購(gòu)中小型物業(yè)管理公司，壯大行業(yè)實(shí)力。

　　345下一頁(yè)末頁(yè)共5頁(yè)

　　潘浩進(jìn)一步解釋了房地產(chǎn)分拆上市背后的動(dòng)力。他指出，一方面，隨著我國(guó)城市化水平的不斷提高，基本居住需求得到滿(mǎn)足，新建商品房市場(chǎng)將逐步萎縮，傳統(tǒng)商業(yè)模式的規(guī)模將遭遇“天花板”；另一方面，“房地產(chǎn)不是投機(jī)”擠出了投資需求，壓縮了開(kāi)發(fā)商的利潤(rùn)空間，傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)整體盈利能力下降。在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)模和利潤(rùn)萎縮的背景下，以住宅開(kāi)發(fā)為核心的房地產(chǎn)企業(yè)單一經(jīng)營(yíng)模式受到挑戰(zhàn)，多元化發(fā)展的意圖得到強(qiáng)化。房地產(chǎn)作為開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的延伸，可以根據(jù)情況完成布局，參與度高。

　　更重要的是，潘浩告訴記者，物業(yè)管理市場(chǎng)比成熟的傳統(tǒng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)市場(chǎng)有更廣闊的空間。除了新建商品房外，今年釋放的加快舊小區(qū)改造的信號(hào)也再次提升了物業(yè)管理市場(chǎng)的規(guī)模。換句話(huà)說(shuō)，市場(chǎng)足夠大。在IPO之后，還有一個(gè)資本注入的渠道。它不需要母公司花錢(qián)支持?jǐn)U張，也需要為穩(wěn)定的現(xiàn)金流做出貢獻(xiàn)。這是一筆好生意。

　　345下一頁(yè)末頁(yè)共5頁(yè)

　　不過(guò)，黃瑜也告訴記者，物業(yè)錢(qián)不是那么容易賺的。這個(gè)行業(yè)仍然是勞動(dòng)密集型行業(yè)。如何降低成本，提高效率，提高服務(wù)質(zhì)量，是企業(yè)發(fā)展的難點(diǎn)。要做好服務(wù)工作，把握多元增值服務(wù)的方向，為企業(yè)帶來(lái)更多的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　溫馨提示：網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、醫(yī)藥等板塊漲幅居前；種業(yè)、海南自貿(mào)等板塊跌幅居前。。最新行情動(dòng)態(tài)隨時(shí)看，請(qǐng)關(guān)注APP。

　　345