原標題：醫(yī)用材料“新銳”【鍵凱科技(688356)、股吧】即將登陸科創(chuàng)板 彰顯醫(yī)藥材料創(chuàng)新價值

　　8月26日,北京鍵凱科技股份有限公司(股票簡稱鍵凱科技,688356.SH)成功登陸上海證券交易所科創(chuàng)板?？偛课挥诒本┦泻５韰^(qū)中關村東升科技園的鍵凱科技,是國內外為數(shù)不多能進行高純度和低分散度的醫(yī)用藥用聚乙二醇及活性衍生物工業(yè)化生產(chǎn)的公司之一,填補了國內長期缺乏規(guī)模化生產(chǎn)高質量的醫(yī)用藥用聚乙二醇及其衍生物的空白,作為國家高新技術企業(yè),公司在聚乙二醇及其活性衍生物研發(fā)、生產(chǎn)、醫(yī)藥領域應用等技術領域處于國內領先地位,是全球市場的主要參與者。

　　公司董事長、總經(jīng)理趙宣先生表示：本次發(fā)行上市,將是鍵凱科技發(fā)展歷史上的一次重要跨越,是公司依據(jù)未來發(fā)展規(guī)劃做出的戰(zhàn)略性安排。公司將以上市為契機,確保公司持續(xù)、快速、健康發(fā)展,不斷提升公司價值,實現(xiàn)投資者利益最大化。

　　醫(yī)藥產(chǎn)品關系到人民生命健康和安全,其重要性不言而喻。從國外的藥物發(fā)展經(jīng)驗看,由于傳統(tǒng)短效藥物的繁瑣用藥頻率,長效化藥物對短效產(chǎn)品的替代或者補充是產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢,而聚乙二醇修飾技術被公認為是目前藥物長效化的最好途徑。當前我國聚乙二醇修飾藥物發(fā)展尚處于起步和探索階段,以蛋白/多肽類藥物為例,根據(jù)廣證恒生報告,預計2028年國內長效化重組蛋白藥物的市場空間將達299-695億元。隨著長效藥物過渡升級,聚乙二醇修飾藥物市場規(guī)模也將隨之擴大。

　　作為行業(yè)先驅者,鍵凱科技自 2008 年起即向國內新藥研發(fā)企業(yè)提供量產(chǎn)的醫(yī)用藥用聚乙二醇活性衍生物,使得國內聚乙二醇修飾新藥研發(fā)走上了快速發(fā)展的道路。在公司的技術支持下,2014 年長春金賽的聚乙二醇重組人生長激素獲批上市,在臨床上實現(xiàn)了聚乙二醇活性衍生物的進口替代。

　　公司在聚乙二醇及其相關藥物和器械的生產(chǎn)研發(fā)等各環(huán)節(jié)建立了完整自主的核心技術體系,形成63項境內外發(fā)明專利、55項正在申請的發(fā)明專利,常規(guī)產(chǎn)品包括600余種。截至2019年12月底,在國內關于聚乙二醇修飾藥物相關的近30家醫(yī)藥企業(yè)中,其中20家為公司客戶；公司已支持我國境內恒瑞醫(yī)藥、江蘇豪森、長春金賽、【特寶生物(688278)、股吧】等領軍生物制藥企業(yè)6個聚乙二醇修飾藥物中4個的研發(fā)和生產(chǎn)；同時公司也為國際醫(yī)藥企業(yè)提供原材料,在醫(yī)用藥用聚乙二醇領域擁有絕對優(yōu)勢。

　　相對國內可比公司,鍵凱科技進入領域早、產(chǎn)品品種多,能夠自主工業(yè)化生產(chǎn)高純度醫(yī)用藥用聚乙二醇原料,具有較為豐富完備的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢,下游客戶進入聚乙二醇修飾藥物領域會優(yōu)先與公司接觸并開展業(yè)務。由于醫(yī)藥企業(yè)對原料要求嚴格,在質量、注冊、臨床等方面的壁壘使得制藥公司傾向于選擇穩(wěn)定的供應商長期合作,因此,在聚乙二醇領域,鍵凱科技具備獨有的品牌優(yōu)勢、醫(yī)藥原料壁壘與客戶粘性優(yōu)勢。

　　公司客戶數(shù)量廣泛且覆蓋聚乙二醇全產(chǎn)業(yè)鏈條,在原材料銷售利潤外,公司積極向下游拓展,正自主開發(fā)多項全球創(chuàng)新的聚乙二醇修飾藥物及第三類醫(yī)療器械產(chǎn)品。其中抗腫瘤 1 類新藥聚乙二醇伊立替康已進入一期臨床試驗,鎮(zhèn)痛藥物 JK1214R、長效化免疫抑制藥物 JK1208R 等 1 類新藥正處于臨床前研究階段。

　　公司依據(jù)技術服務對下游合作商產(chǎn)品收取分成,多元化盈利,以降低醫(yī)藥公司的經(jīng)營風險。隨著技術水平和客戶規(guī)模的逐漸提升,公司的營業(yè)收入和凈利潤也實現(xiàn)了高速增長：2017年到2019年末,公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入7709.01萬元、10126.89萬元和13431.96萬元,年復合增長率32%,同期凈利潤分別實現(xiàn)2117.20萬元、3626.97萬元和6154.37萬元,年復合增長率高達70.49%。根據(jù)最新公告,公司預計2020年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤4571.00萬至5049.00萬,同比變動11.32%至22.97%,保持了穩(wěn)健健康的成長態(tài)勢。

　　對此,中信建投在研究報告中指出：鍵凱科技在聚乙二醇領域積累了大量穩(wěn)定客戶,在積極自主研發(fā)向下游產(chǎn)業(yè)拓展同時,通過“許可費+里程碑收入+收益分成”方式實現(xiàn)多元化盈利。隨著未來國內藥物短效向升級轉型、上下游一體化發(fā)展,公司規(guī)模和業(yè)績有望進一步提升。

　　聚乙二醇醫(yī)藥應用創(chuàng)新技術以材料創(chuàng)新引領生物醫(yī)藥創(chuàng)新,對我國醫(yī)藥健康事業(yè)的進步和發(fā)展具有重大現(xiàn)實意義。憑借近20年的技術積累和業(yè)務拓展,鍵凱科技將以此次上市為契機,迎來發(fā)展新篇章。