觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇以及流動(dòng)性合理充裕下,市場(chǎng)向好邏輯并未發(fā)生改變。國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)連續(xù)跳空上行,帶動(dòng)人氣。而政策刺激力度提振有加,市場(chǎng)迎來(lái)中長(zhǎng)期重要支撐。短期局部利空不影響節(jié)后反彈趨勢(shì),建議投資者繼續(xù)持倉(cāng)觀望,而輕倉(cāng)以及空倉(cāng)的投資者,可在指數(shù)整理之際,繼續(xù)考慮低吸和加倉(cāng)。此外,螞蟻集團(tuán)即將上市,市值或?qū)⒊劫F州茅臺(tái)成為A股市值第一,也或?qū)⒏淖儺?dāng)前市場(chǎng)的格局。

　　盤(pán)面上看,銀行等周期股拉升后跳水,而題材股開(kāi)盤(pán)后走低,市場(chǎng)普跌下迎來(lái)繼續(xù)調(diào)整。這其中,保險(xiǎn)股連續(xù)上行后迎來(lái)大幅走低,對(duì)指數(shù)有所拖累。近期,周期股連續(xù)上行后小幅回落,而業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)下,題材股的表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì),市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)下,短期需要耐心等待新的催化。

　　不過(guò),這里需要注意的是,螞蟻集團(tuán)IPO獲利,這也意味著,A股將迎來(lái)互聯(lián)網(wǎng)的巨頭。而這里有幾點(diǎn)我們必須關(guān)注的：

　　首先,螞蟻集團(tuán)即將上市,對(duì)短期還是有影響的。短期會(huì)有資金出逃,因?yàn)橄轮芸赡軙?huì)打新。同時(shí),螞蟻融資比預(yù)期大幅減少,這對(duì)市場(chǎng)是好事；

　　其次,A股的科技屬性或?qū)⒃絹?lái)越強(qiáng)。螞蟻之后,還有京東數(shù)科等金融科技公司要上市,而美股科技股的提振,給市場(chǎng)帶來(lái)更大的活躍以及提振,而科技發(fā)展趨勢(shì)下,未來(lái)A股市場(chǎng)科技股領(lǐng)銜的概率也在增大；

　　第三,螞蟻集團(tuán)市值可能超過(guò)貴州茅臺(tái)。作為今年最大的IPO,多家券商對(duì)螞蟻集團(tuán)的估值進(jìn)行了測(cè)算。國(guó)信證券通過(guò)絕對(duì)估值法和相對(duì)估值法,給出的估值范圍是1.7萬(wàn)億至2.5萬(wàn)億元。晨星股票研究發(fā)表報(bào)告對(duì)螞蟻集團(tuán)的估值為2.45萬(wàn)億港元(折合2.1萬(wàn)億人民幣)。如果螞蟻集團(tuán)最終超越貴州茅臺(tái),這也將打破當(dāng)前市場(chǎng)的格局,即科技類公司逐步成為市場(chǎng)的主力軍；

　　所以,螞蟻集團(tuán)的上市,不是簡(jiǎn)單的加入A股大陣營(yíng)的事情,更多的或許具備一定的歷史和時(shí)代意義。

　　回到盤(pán)面上,國(guó)慶市場(chǎng)沖高回落,短期資金面略有擔(dān)憂的,但市場(chǎng)向好趨勢(shì)的邏輯沒(méi)有改變,反而有所加強(qiáng)。流動(dòng)性繼續(xù)保持合理充裕,而經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇確立,迭加政策的進(jìn)一步傾斜,市場(chǎng)整體支撐加強(qiáng)下,慢牛格局也在逐步呈現(xiàn)。

　　此外,在在2020金融街論壇年會(huì)開(kāi)幕式上,關(guān)于資本市場(chǎng),高層也表示要大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)。堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”九字方針,完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度,提高上市公司質(zhì)量,優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu),強(qiáng)化信息披露和投資者保護(hù)。這也說(shuō)明,資本市場(chǎng)的關(guān)注度已經(jīng)上升到了最高層,對(duì)于資本市場(chǎng)的發(fā)展是最大的提振。

　　所以,我們認(rèn)為,指數(shù)短期調(diào)整后,近期仍有震蕩上行,甚至再次拉升的可能性。特別是經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇確立以及政策傾斜之下,市場(chǎng)向好趨勢(shì)的邏輯不僅沒(méi)有減弱,反而有所加強(qiáng),而在經(jīng)歷了此前的整理后,當(dāng)前的整理也較為充分,具備一定的上攻基礎(chǔ)?；诖?對(duì)于節(jié)前低吸以及加倉(cāng)的投資者,我們依舊建議整體倉(cāng)位保持觀望,耐心等待市場(chǎng)新的上行,而輕倉(cāng)以及節(jié)前踏空的投資者,也可以在調(diào)整之際繼續(xù)的低吸和加倉(cāng)。除了受益于經(jīng)濟(jì)景氣度回升的金融等周期股之外,也可繼續(xù)跟蹤十四五規(guī)劃前瞻下的熱門(mén)板塊的機(jī)會(huì)。當(dāng)然,這些當(dāng)中,對(duì)于大金融中的券商股,還是需要重點(diǎn)的留意,畢竟多方提振下,整體向好的邏輯在逐步加強(qiáng),可重點(diǎn)跟蹤。