原標(biāo)題：清潔能源輸送領(lǐng)域高成長性企業(yè) 【藍(lán)天燃?xì)?/a>(605368)、股吧】登陸A股

　　2021年1月29日,河南藍(lán)天燃?xì)夤煞萦邢薰?藍(lán)天燃?xì)?605368.SH)在正式登陸上交所。本次上市,藍(lán)天燃?xì)庖?4.96元每股的價(jià)格共計(jì)發(fā)行6550萬股。上市當(dāng)日,公司股價(jià)收至21.54元每股,漲幅超過40%,市場表現(xiàn)十分亮眼。

　　藍(lán)天燃?xì)馕挥谔烊粴猱a(chǎn)業(yè)鏈的中下游,主要從事河南省內(nèi)的管道天然氣業(yè)務(wù)和城市燃?xì)獾葮I(yè)務(wù)。長期以來,公司利用自身專業(yè)化、規(guī)?；慕?jīng)營優(yōu)勢,不斷擴(kuò)大管網(wǎng)覆蓋范圍,并持續(xù)加快拓展城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃?xì)鈽I(yè)務(wù),向下游產(chǎn)業(yè)鏈條延伸。目前,公司已成為河南省天然氣支干線管網(wǎng)覆蓋范圍較廣、輸氣規(guī)模較大的綜合性燃?xì)馄髽I(yè)。

　　眾所周知,燃?xì)庑袠I(yè)作為公共事業(yè)的一大分支具有需求穩(wěn)定、自然壟斷和風(fēng)險(xiǎn)波動小等特點(diǎn),利潤變化相對平穩(wěn)。而與同行業(yè)的多數(shù)上市公司相比,藍(lán)天燃?xì)庠跇I(yè)績上則具備了較為良好的成長性?！都t周刊》通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),2017年至2019年,藍(lán)天燃?xì)獾臓I收由25.12億元增長至36.33億元,復(fù)合增速達(dá)到20.3%,凈利潤由2.16億元增長至3.26億元,復(fù)合增速達(dá)到22.9%。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前燃?xì)庑袠I(yè)**有上市公司24家,其同期營收及凈利潤復(fù)合增速僅為14.1%和11.7%。公司的業(yè)績成長性在業(yè)內(nèi)穩(wěn)居中上,并較大程度的領(lǐng)先于行業(yè)均值。

　　此外,在利潤及營收快速增長的同時(shí),公司的現(xiàn)金流亦保持了較為健康的狀態(tài)。2017年至2019年,公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量分別達(dá)到了5.25億元、5.23億元和6.07億元,年均值為公司凈利潤的2倍左右,從單項(xiàng)數(shù)據(jù)來看,企業(yè)的利潤具有著較高的含金量。而從負(fù)債情況來看,2019年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與帶息負(fù)債的比值達(dá)到62.1%,現(xiàn)金保障程度大大超出19.1%的行業(yè)均值,在債務(wù)上具有較高的現(xiàn)金流保障。而據(jù)2020年三季度最新數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)前藍(lán)天燃?xì)赓Y產(chǎn)負(fù)債率為49.8%,略低于55.7%的行業(yè)均值。而隨著公司的掛牌上市,其中短期內(nèi)在現(xiàn)金流和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上的安全邊際將得到進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　基于天然氣管道運(yùn)輸行業(yè)的自然壟斷特性和目前的市場分割特點(diǎn),天然氣長輸企業(yè)早期在區(qū)域內(nèi)的覆蓋往往會形成相對強(qiáng)的競爭壁壘,使其他競爭者的進(jìn)入存在著較大難度。作為成立已進(jìn)20年的公司,藍(lán)天燃?xì)庠诤幽鲜【硟?nèi)早早進(jìn)行了線路建設(shè)和產(chǎn)業(yè)布局。據(jù)公告顯示,2004年8月,公司豫南支線便已經(jīng)建成通氣。因最先在該區(qū)域建設(shè)天然氣支干線,公司在天然氣長輸管道業(yè)務(wù)上建立了區(qū)域性的先發(fā)優(yōu)勢,并擁有了一批成熟的天然氣用戶。

　　目前,在燃?xì)夤艿罉I(yè)務(wù)上,公司已建有豫南支線、南駐支線、博薛支線三條高壓天然氣長輸管道,全長442.81公里；并擁有駐東支線、新長輸氣管道兩條地方輸配支線,全長約302.63公里。大范圍實(shí)現(xiàn)了河南省南北區(qū)域天然氣管道的互連互通,使得公司天然氣銷售市場全面打開。

　　而在城市燃?xì)夤?yīng)方面,目前公司天然氣供應(yīng)主要面向鄭州市、新鄭市、許昌市等地,并已取得了駐馬店中心規(guī)劃區(qū)、正陽縣、上蔡縣等地的特定區(qū)域的燃?xì)馓卦S經(jīng)營權(quán),其所在地區(qū)城市管網(wǎng)總長度達(dá)到2486.49公里。

　　而與此同時(shí),通過對中游長輸管道和下游城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的掌控,藍(lán)天燃?xì)庠诋a(chǎn)業(yè)鏈上形成一體化的運(yùn)營模式。一方面,公司中游長輸管道業(yè)務(wù)為其下游城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)提供穩(wěn)定的氣源保障,大大有利于下游市場的培育和拓展；另一方面,其下游城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)也促進(jìn)和擴(kuò)大了天然氣市場,推動公司的天然氣銷售總量得到提升,為其中游長輸管道業(yè)務(wù)提供了更廣闊的市場需求。

　　一體化的產(chǎn)業(yè)模式促進(jìn)了藍(lán)天燃?xì)鈨纱髽I(yè)務(wù)共同產(chǎn)生了“1+1大于2”的合力,使得公司在省內(nèi)的行業(yè)地位和整體競爭優(yōu)勢得到進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　近年來,隨著環(huán)保壓力逐漸增大、居民生活質(zhì)量的提高以及政府對城市燃煤限制的加強(qiáng),天然氣作為清潔能源的競爭優(yōu)勢穩(wěn)步增強(qiáng),其產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到了國家政策的大力扶持。根據(jù)《加快推進(jìn)天然氣利用的意見》,我國天然氣占一次能源消費(fèi)比例將從2016年的6.56%上升至2020年的10%、2030年上升至15%,其在能源結(jié)構(gòu)中所占比例的不斷提高為燃?xì)忸I(lǐng)域的企業(yè)帶來了明晰的發(fā)展前景。

　　據(jù)悉,本次藍(lán)天燃?xì)馑技馁Y金將主要用于駐馬店周邊鄉(xiāng)鎮(zhèn)天然氣利用工程,募集資金投資項(xiàng)目均圍繞公司主營業(yè)務(wù)展開。公司表示,項(xiàng)目的建設(shè)一方面擴(kuò)大了公司燃?xì)饨?jīng)營領(lǐng)域的覆蓋面和業(yè)務(wù)規(guī)模；另一方面也將有利于天然氣資源在區(qū)域內(nèi)的合理調(diào)配使用,使公司主營業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展和整體盈利能力得到了一定增強(qiáng),有益于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。而待募投項(xiàng)目全部建成后,公司預(yù)計(jì)平均每年將有6.32億元的燃?xì)怃N售收入新增。

　　在近日的投資者路演中,藍(lán)天燃?xì)舛麻L兼總經(jīng)理陳啟勇先生表示：“當(dāng)前公司所處行業(yè)發(fā)展前景良好,未來公司將利用資本市場的力量,抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇,穩(wěn)步推進(jìn)長輸管線和城市管網(wǎng)的建設(shè),強(qiáng)化氣源保障程度?！倍S著公司募投的建設(shè)以及市場的不斷開發(fā)和管網(wǎng)運(yùn)營能力的提升,藍(lán)天燃?xì)庠谖磥硪嘤型趯?shí)現(xiàn)從單一天然氣供應(yīng)商到復(fù)合能源供應(yīng)商的轉(zhuǎn)變,從而逐步向國內(nèi)一流的綜合性燃?xì)饧瘓F(tuán)邁進(jìn)。