原標(biāo)題：聯(lián)合化學(xué)創(chuàng)業(yè)板IPO首發(fā)申請獲受理

　　近日,深交所受理了龍口聯(lián)合化學(xué)股份有限公司(簡稱“聯(lián)合化學(xué)”)創(chuàng)業(yè)板IPO首發(fā)申請。聯(lián)合化學(xué)本次擬發(fā)行股票2000萬股,募集資金3.98億元,用于年產(chǎn)8000噸有機顏料生產(chǎn)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和補充流動資金。記者研讀招股書發(fā)現(xiàn),報告期(指2018年、2019年和2020年,下同)內(nèi),聯(lián)合化學(xué)業(yè)績實現(xiàn)了穩(wěn)定增長,但該公司對其前五大客戶存在一定的依賴風(fēng)險。

　　公開資料顯示,聯(lián)合化學(xué)是國內(nèi)主要的有機顏料生產(chǎn)企業(yè)之一,主營業(yè)務(wù)為偶氮類有機顏料、擠水基墨的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。依托于生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品研發(fā)、市場資源等方面的優(yōu)勢,聯(lián)合化學(xué)取得了良好的經(jīng)營效益。報告期內(nèi),聯(lián)合化學(xué)實現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.58億元、4.44億元和4.73億元；實現(xiàn)歸母凈利潤分別為2878.86萬元、3828.40萬元和5921.14萬元,凈利潤持續(xù)增長。此外,聯(lián)合化學(xué)長期聚焦主業(yè),主營業(yè)務(wù)突出,其主營產(chǎn)品年產(chǎn)量位居行業(yè)前五名。報告期內(nèi),聯(lián)合化學(xué)主營業(yè)務(wù)收入分別為4.55億元、4.43億元和4.71億元,占營業(yè)收入的比重均在99%以上。

　　記者注意到,聯(lián)合化學(xué)始終堅持業(yè)務(wù)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新,在研發(fā)方面持續(xù)增加投入,截至目前共取得9項發(fā)明專利和11項實用新型專利。報告期內(nèi),聯(lián)合化學(xué)研發(fā)投入累計達5203.97萬元。通過多年的研發(fā),聯(lián)合化學(xué)掌握了多項顏料表面處理的核心技術(shù),產(chǎn)品性能經(jīng)專家鑒定達到了國內(nèi)領(lǐng)先水平,部分產(chǎn)品性能達到國際先進水平。其中,在中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會完成科技成果登記項目3項,項目水平被認定為“國際先進”或“國內(nèi)領(lǐng)先”。聯(lián)合化學(xué)在招股書中稱,未來隨著募集資金投資項目的實施,公司將利用國家淘汰落后產(chǎn)能的契機,緊抓市場開拓、產(chǎn)品升級等環(huán)節(jié),進一步提升市場占有率；同時,也將加大研發(fā)投入,繼續(xù)增強研發(fā)實力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力,進而不斷提升公司的核心競爭力和品牌影響力。

　　不過,值得投資者注意的是,聯(lián)合化學(xué)業(yè)績較為依賴前五大客戶,尤其是第一大客戶。數(shù)據(jù)顯示,報告期內(nèi),聯(lián)合化學(xué)來自前五大客戶銷售收入分別為3.03億元、2.91億元和3.01億元,占營收比重分別高達66.03%、65.50%和64.51%。其中,來自第一大客戶DIC株式會社的銷售收入分別為2.80億元、2.01億元和2.07億元,占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別高達45.36%、45.27%和43.73%。與此對應(yīng)的是,聯(lián)合化學(xué)對DIC株式會社的應(yīng)收賬款余額長期處于高位,報告期內(nèi)分別為3426.20萬元、4520.44萬元和3571.77萬元,占當(dāng)期應(yīng)收賬款余額的比例分別為46.83%、49.85%和38.25%。聯(lián)合化學(xué)對此坦言,公司對DIC株式會社的銷售收入和應(yīng)收賬款余額占比均較高,對公司的經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量影響較大,公司存在一定的客戶依賴風(fēng)險。