近段時間，美智光電收到了創(chuàng)業(yè)板的上市問詢。根據(jù)招股書顯示，美智光電屬于A股上市公司美的集團(tuán)旗下的子公司，所以此次IPO也構(gòu)成分拆上市。公司表示，本次分拆后，上市公司與擬分拆所屬子公司均符合中國證監(jiān)會、深交所關(guān)于同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管要求；獨(dú)立性方面沒有其他嚴(yán)重缺陷。

　　美智光電致力于為照明及智能前裝產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司主要產(chǎn)品為照明產(chǎn)品、智能前裝。其中，照明產(chǎn)品有吸頂燈、廚衛(wèi)燈、浴霸、臺燈、筒射燈等；智能前裝主要指為用戶在裝修設(shè)計階段提供的智能產(chǎn)品及智能綜合解決方案。

　　2018-2020年，美智光電分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.04億元、7億元和7.88億元，同比分別增長38.79%和12.58%；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤0.17億元、0.18億元和0.69億元，同比分別增長5.1%、291.38%；分別實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.05億元、0.31億元和0.45億元，同比分別增長545.71%和46.75%。

　　不管是營收增速，還是凈利潤增速，美智光電的表現(xiàn)都可圈可點(diǎn)。公司毛利率水平增速也很快，2018-2020年的毛利率分別為19.12%、21.02%及 25.66%。

　　美智光電的關(guān)聯(lián)銷售金額一直維持高位，一定程度上會降低公司業(yè)績的成色。2018-2020年，美智光電關(guān)聯(lián)銷售金額分別為0.73億元、2.37億元和1.91億元，分別占當(dāng)期營收的比例分別為14.48%、33.85%和24.23%。

　　除了與美的集團(tuán)及旗下公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，智能光電還與美的集團(tuán)進(jìn)行關(guān)聯(lián)采購、關(guān)聯(lián)租賃、關(guān)聯(lián)票據(jù)開立、關(guān)聯(lián)票據(jù)拆借及手續(xù)費(fèi)支付、關(guān)聯(lián)方代收代付、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等?？梢哉f，關(guān)聯(lián)交易已滲透到美智光電業(yè)務(wù)的多個方面，與美的集團(tuán)盤根錯節(jié)的關(guān)系造成了公司獨(dú)立性長期以來的“積弱”。

　　美智光電很多主要產(chǎn)品都是冠以“美的”之名。這樣一來，美智光電許多產(chǎn)品富有極強(qiáng)的品牌力，公司業(yè)績受商標(biāo)的影響較大。這意味著，美智光電雖然身披獨(dú)立法人的外衣，但實(shí)際上仍對美的集團(tuán)的品牌力十分依賴。

　　這次IPO，美智光電計劃公開發(fā)行股票不超過3333.3334萬股，擬投入募集資金5.06億元，分別投入智能前裝產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、品質(zhì)測試中心建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、渠道建設(shè)項(xiàng)目。

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