編者按：中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站近日發(fā)布消息，第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)定于2022年4月21日召開(kāi)2022年第46次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議，屆時(shí)將審議深圳市德明利技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“德明利”）的首發(fā)申請(qǐng)。德明利是一家專業(yè)從事集成電路設(shè)計(jì)、研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。德明利的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要集中于閃存主控芯片設(shè)計(jì)、研發(fā)，存儲(chǔ)模組產(chǎn)品應(yīng)用方案的開(kāi)發(fā)、優(yōu)化，以及存儲(chǔ)模組產(chǎn)品的銷售。

　　2021年6月8日，德明利在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股說(shuō)明書(shū)，擬于深交所主板上市，保薦人、主承銷商為東莞證券股份有限公司，保薦代表人為孔令一、孫守恒。

　　德明利本次公開(kāi)發(fā)行新股數(shù)量不超過(guò)2,000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬募集資金153,713.63萬(wàn)元。

　　值得一提的是，本次是德明利第二次闖關(guān)A股。

　　2020年10月13日，德明利在深交所網(wǎng)站披露招股說(shuō)明書(shū)，擬于創(chuàng)業(yè)板上市。而4個(gè)月后，該公司向深交所提交了在創(chuàng)業(yè)板上市終止審核的申請(qǐng)。

　　2017年、2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，德明利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為22,008.86萬(wàn)元、74,991.54萬(wàn)元、64,564.53萬(wàn)元、83,470.86萬(wàn)元和48,424.28萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為746.49萬(wàn)元、3,047.48萬(wàn)元、3,670.82萬(wàn)元、7,712.18萬(wàn)元和4,206.59萬(wàn)元。

　　2017年、2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，德明利經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1,970.69萬(wàn)元、-952.62萬(wàn)元、-14,279.15萬(wàn)元、-1,326.68萬(wàn)元和2,295.39萬(wàn)元；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為18,693.63萬(wàn)元、73,360.59萬(wàn)元、62,538.82萬(wàn)元、92,161.25萬(wàn)元和54,738.49萬(wàn)元。

　　2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，德明利主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為74,991.54萬(wàn)元、64,564.53萬(wàn)元、83,470.86萬(wàn)元和48,424.28萬(wàn)元。

　　按產(chǎn)品銷售區(qū)域分類，過(guò)去三年及一期，該公司內(nèi)銷收入分別為7,598.36萬(wàn)元、7,105.97萬(wàn)元、37,066.25萬(wàn)元和18,340.26萬(wàn)元，占比分別為10.13%、11.01%、44.41%和37.87%；外銷收入分別為67,393.18萬(wàn)元、57,458.56萬(wàn)元、46,404.61萬(wàn)元和30,084.02萬(wàn)元，占比分別為89.87%、88.99%、55.59%和62.13%。

　　按照銷售模式分類，過(guò)去三年及一期，該公司品牌和廠家直銷模式實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為18,534.58萬(wàn)元、14,816.73萬(wàn)元、48,171.79萬(wàn)元和22,997.05萬(wàn)元，占比分別為24.72%、22.95%、57.71%和47.49%；渠道分銷模式實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為56,456.97萬(wàn)元、49,747.80萬(wàn)元、35,299.07萬(wàn)元和25,427.23萬(wàn)元，占比分別為75.28%、77.05%、42.29%和52.51%。

　　2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，德明利綜合毛利率分別為14.04%、19.69%、22.66%和19.99%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為14.04%、19.69%、22.66%和19.99%。

　　過(guò)去三年及一期，德明利內(nèi)銷毛利率分別為30.82%、39.14%、30.80%和31.19%，外銷毛利率分別為12.15%、17.29%、16.16%和13.15%。

　　2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，德明利存貨賬面價(jià)值分別為15,963.58萬(wàn)元、28,744.29萬(wàn)元、43,742.30萬(wàn)元和44,117.16萬(wàn)元，呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　過(guò)去三年及一期，德明利存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.33次、2.24次、1.76次和0.86次。

　　對(duì)上述問(wèn)題，互聯(lián)網(wǎng)記者發(fā)送郵件至德明利董秘辦，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　從事閃存主控芯片設(shè)計(jì)、研發(fā) IPO擬募資15.37億元

　　德明利的前身為深圳市德名利電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱“德名利有限”），成立于2008年11月20日。2020年3月9日，有限公司整體變更為股份有限公司。

　　德明利為一家專業(yè)從事集成電路設(shè)計(jì)、研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。自設(shè)立以來(lái)，德明利的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要集中于閃存主控芯片設(shè)計(jì)、研發(fā)，存儲(chǔ)模組產(chǎn)品應(yīng)用方案的開(kāi)發(fā)、優(yōu)化，以及存儲(chǔ)模組產(chǎn)品的銷售。

　　2021年6月8日，德明利在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股說(shuō)明書(shū)，擬于深交所主板上市，保薦人、主承銷商為東莞證券股份有限公司，保薦代表人為孔令一、孫守恒，律師事務(wù)所為廣東信達(dá)律師事務(wù)所，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙），資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)為福建聯(lián)合中和資產(chǎn)評(píng)估土地房地產(chǎn)估價(jià)有限公司。

　　德明利本次公開(kāi)發(fā)行新股數(shù)量不超過(guò)2,000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。該公司擬募集資金153,713.63萬(wàn)元，其中，29,941.88萬(wàn)元擬用于3D NAND閃存主控芯片及移動(dòng)存儲(chǔ)模組解決方案技術(shù)改造及升級(jí)項(xiàng)目，32,151.82萬(wàn)元擬用于SSD主控芯片技術(shù)開(kāi)發(fā)、應(yīng)用及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，46,619.93萬(wàn)元擬用于深圳市德明利技術(shù)股份有限公司研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，45,000.00萬(wàn)元擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

　　截至招股說(shuō)明書(shū)簽署之日，德明利總股本為6,000.00萬(wàn)股，李虎直接持有公司3,208.8887萬(wàn)股股份，占公司總股本的53.4816%，系公司控股股東。李虎現(xiàn)任德明利董事長(zhǎng)，田華擔(dān)任德明利總經(jīng)理，李虎和田華系夫妻關(guān)系，李虎直接控制公司的表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響。因此，李虎和田華夫婦為德明利實(shí)際控制人。

　　李虎，男，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，1975年出生，本科學(xué)歷。2000年4月至2008年9月，任深圳市晶海利電子科技開(kāi)發(fā)有限公司市場(chǎng)總監(jiān)；2008年11月創(chuàng)辦德名利有限，至2020年2月歷任德名利有限總經(jīng)理、執(zhí)行董事、董事；2020年3月至今，任德明利董事長(zhǎng)、常務(wù)副總經(jīng)理。

　　田華，女，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，1979年出生，浙江大學(xué)工商管理學(xué)碩士在讀。2004年3月至2011年9月，歷任深圳市思源計(jì)算機(jī)軟件有限公司客服總監(jiān)、市場(chǎng)總監(jiān)、副總經(jīng)理；2011年9月至2020年2月，歷任德名利有限總經(jīng)理、執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)；2020年3月至今，任德明利董事、總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)。

　　二次沖擊IPO 曾折戟?jiǎng)?chuàng)業(yè)板

　　本次已是德明利第二次闖關(guān)A股。

　　2020年10月13日，德明利在深交所網(wǎng)站披露招股說(shuō)明書(shū)，擬于創(chuàng)業(yè)板上市。而4個(gè)月后，該公司向深交所提交了在創(chuàng)業(yè)板上市終止審核的申請(qǐng)。

　　2021年2月5日，德明利向深交所提交了《深圳市德明利技術(shù)股份有限公司關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市終止審核的申請(qǐng)》，保薦人向深交所提交了《東莞證券股份有限公司關(guān)于深圳市德明利技術(shù)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市終止審核的申請(qǐng)》。根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十七條的有關(guān)規(guī)定，深交所決定終止對(duì)德明利首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。

　　德明利兩次IPO提交的披露文件顯示，其擬募集資金金額、募投項(xiàng)目均一致，保薦機(jī)構(gòu)等發(fā)行的有關(guān)當(dāng)事人也均未變更。

　　2017年至2020年現(xiàn)金流為負(fù)

　　2017年、2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，德明利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為22,008.86萬(wàn)元、74,991.54萬(wàn)元、64,564.53萬(wàn)元、83,470.86萬(wàn)元和48,424.28萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為746.49萬(wàn)元、3,047.48萬(wàn)元、3,670.82萬(wàn)元、7,712.18萬(wàn)元和4,206.59萬(wàn)元。

　　2017年、2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，德明利經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1,970.69萬(wàn)元、-952.62萬(wàn)元、-14,279.15萬(wàn)元、-1,326.68萬(wàn)元和2,295.39萬(wàn)元。

　　2017年、2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，德明利銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為18,693.63萬(wàn)元、73,360.59萬(wàn)元、62,538.82萬(wàn)元、92,161.25萬(wàn)元和54,738.49萬(wàn)元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)收入的比例分別為84.94%、97.83%、96.86%、110.41%和113.04%。

　　外銷收入占比超50%

　　2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，德明利主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為74,991.54萬(wàn)元、64,564.53萬(wàn)元、83,470.86萬(wàn)元和48,424.28萬(wàn)元。

　　產(chǎn)品銷售按區(qū)域分類，德明利主營(yíng)業(yè)務(wù)收入包括內(nèi)銷收入和外銷收入，內(nèi)銷客戶主要集中在深圳及周邊地區(qū)，外銷客戶主要集中在香港地區(qū)。

　　過(guò)去三年及一期，該公司內(nèi)銷收入分別為7,598.36萬(wàn)元、7,105.97萬(wàn)元、37,066.25萬(wàn)元和18,340.26萬(wàn)元，占比分別為10.13%、11.01%、44.41%和37.87%；外銷收入分別為67,393.18萬(wàn)元、57,458.56萬(wàn)元、46,404.61萬(wàn)元和30,084.02萬(wàn)元，占比分別為89.87%、88.99%、55.59%和62.13%。

　　按照銷售模式分類，德明利產(chǎn)品銷售主要采取“渠道分銷、品牌和廠家直銷相結(jié)合”的銷售模式。

　　過(guò)去三年及一期，該公司品牌和廠家直銷模式實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為18,534.58萬(wàn)元、14,816.73萬(wàn)元、48,171.79萬(wàn)元和22,997.05萬(wàn)元，占比分別為24.72%、22.95%、57.71%和47.49%；渠道分銷模式實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為56,456.97萬(wàn)元、49,747.80萬(wàn)元、35,299.07萬(wàn)元和25,427.23萬(wàn)元，占比分別為75.28%、77.05%、42.29%和52.51%。

　　過(guò)去三年及一期，在同一控制合并口徑下，各期德明利前五大品牌和廠家直銷客戶共12家，占各期品牌和廠家直銷收入金額分別為82.97%、73.24%、72.14%和73.22%；各期公司前五大渠道分銷商共9家，占各期渠道分銷收入的比例分別為96.94%、86.50%、88.10%和86.30%。

　　內(nèi)銷毛利率高于外銷毛利率

　　2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，德明利綜合毛利率分別為14.04%、19.69%、22.66%和19.99%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為14.04%、19.69%、22.66%和19.99%。

　　同期，同行業(yè)可比上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率平均值分別為13.10%、15.83%、17.03%和22.37%。

　　2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，德明利內(nèi)銷毛利率分別為30.82%、39.14%、30.80%和31.19%，外銷毛利率分別為12.15%、17.29%、16.16%和13.15%。

　　過(guò)去三年及一期各期償債能力指標(biāo)均不及同業(yè)均值

　　2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，德明利資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為63.15%、33.15%、45.26%和45.00%，流動(dòng)比率分別為1.53倍、2.97倍、2.25倍和2.22倍，速動(dòng)比率分別為0.59倍、1.26倍、0.90倍和0.90倍。

　　同期，同行業(yè)可比上市公司流動(dòng)比率平均值分別為7.08倍、5.96倍、4.70倍和4.27倍，速動(dòng)比率平均值分別為5.90倍、4.50倍、3.39倍和2.98倍，資產(chǎn)負(fù)債率（合并）平均值分別為26.19%、26.04%、28.63%和32.11%。

　　2021年6月末貨幣資金8711萬(wàn)元短期借款19598萬(wàn)元

　　2018年末、2019年末、2020年末和2021年1-6月末，德明利資產(chǎn)總計(jì)分別為27,154.58萬(wàn)元、51,620.39萬(wàn)元、81,913.24萬(wàn)元和89,626.86萬(wàn)元，負(fù)債合計(jì)分別為17,148.07萬(wàn)元、17,110.96萬(wàn)元、37,071.57萬(wàn)元和40,335.48萬(wàn)元。

　　2018年末、2019年末、2020年末和2021年1-6月末，德明利貨幣資金余額分別為221.20萬(wàn)元、3,362.48萬(wàn)元、7,201.11萬(wàn)元和8,711.19萬(wàn)元，主要為銀行存款。

　　2018年末、2019年末、2020年末和2021年1-6月末，德明利短期借款的金額分別為1,634.00萬(wàn)元、2,345.00萬(wàn)元、16,668.00萬(wàn)元和19,598.00萬(wàn)元，占流動(dòng)負(fù)債的比例分別9.68%、13.95%、51.60%和58.31%

　　存貨逐年增長(zhǎng)

　　德明利存貨主要由原材料、委托加工物資、半成品、庫(kù)存商品和在產(chǎn)品構(gòu)成。

　　2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，德明利存貨賬面價(jià)值分別為15,963.58萬(wàn)元、28,744.29萬(wàn)元、43,742.30萬(wàn)元和44,117.16萬(wàn)元，呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　德明利解釋稱，存貨呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，主要系隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富以及籌資性資金流入增加較快，公司在對(duì)未來(lái)存儲(chǔ)行業(yè)市場(chǎng)長(zhǎng)期樂(lè)觀預(yù)期的基礎(chǔ)上，為了進(jìn)一步通過(guò)“以技術(shù)帶動(dòng)盈利，以資金驅(qū)動(dòng)規(guī)?！睂?shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張，公司根據(jù)市場(chǎng)情況戰(zhàn)略性的增加了存貨儲(chǔ)備規(guī)模。另外，隨著2020年公司固態(tài)硬盤(pán)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，公司期末相關(guān)存貨規(guī)模增加較多。

　　2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，德明利存貨中，原材料賬面價(jià)值分別為6,479.34萬(wàn)元、12,460.82萬(wàn)元、10,759.86萬(wàn)元和10,557.74萬(wàn)元，占比分別為40.59%、43.35%、24.60%和23.93%；半成品賬面價(jià)值分別為4,088.98萬(wàn)元、5,579.32萬(wàn)元、14,442.26萬(wàn)元和11,455.52萬(wàn)元，占比分別為25.61%、19.41%、33.02%和25.97%；庫(kù)存商品賬面價(jià)值分別為3,303.28萬(wàn)元、5,588.27萬(wàn)元、6,435.57萬(wàn)元和10,728.94萬(wàn)元，占比分別為20.69%、19.44%、14.71%和24.32%；在產(chǎn)品賬面價(jià)值分別為0元、1,493.78萬(wàn)元、7,137.03萬(wàn)元和7,462.05萬(wàn)元，占比分別為0、5.20%、16.32%和16.91%。

　　過(guò)去三年及一期，德明利存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.33次、2.24次、1.76次和0.86次。