川寧生物屬于醫(yī)藥中間體制造企業(yè)，主要從事生物發(fā)酵技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)品主要包括硫氰酸紅霉素、頭孢類中間體(7-ACA、D-7ACA和7-ADCA)、青霉素中間體(6-APA和青霉素G鉀鹽)和熊去氧膽酸粗品等，目前該公司正在申請上市。

　　川寧生物的控股股東為上市公司科倫藥業(yè)，同時(shí)川寧生物的經(jīng)營主體項(xiàng)目也是科倫藥業(yè)在2011年投建的“伊犁川寧生物技術(shù)有限公司萬噸抗生素中間體項(xiàng)目”，總投資額高達(dá)40億元。根據(jù)當(dāng)時(shí)科倫藥業(yè)發(fā)布的公開信息披露，該項(xiàng)目建設(shè)硫氰酸紅霉素生產(chǎn)線兩條、頭孢系列中間體生產(chǎn)線3條，同時(shí)配套建設(shè)相應(yīng)的動(dòng)力、空氣、制冷、環(huán)保裝置及生活設(shè)施等公用工程系統(tǒng)，達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)硫氰酸紅霉素4800噸、頭孢中間體9000噸；并預(yù)計(jì)項(xiàng)目總銷售收入68億元、凈利潤14.84億元，項(xiàng)目總投資利潤率37.17%、投資回收期6.36年。

　　但實(shí)際上根據(jù)川寧生物本次IPO發(fā)布的招股書顯示，截止到2021年末公司擁有硫氰酸紅霉素產(chǎn)能為3000噸、頭孢系列中間體產(chǎn)能為3000噸，都大大低于科倫藥業(yè)早先的公開數(shù)據(jù)，而且近年來川寧生物利潤峰值出現(xiàn)在2018年，凈利潤也不過才3.91億元，尚不及此前科倫藥業(yè)預(yù)計(jì)的凈利潤14.84億元的零頭。不僅如此，在當(dāng)初投建萬噸抗生素中間體項(xiàng)目時(shí)，科倫藥業(yè)便是用了募集資金進(jìn)行投資，此次將早年間募投項(xiàng)目獨(dú)立出來進(jìn)行上市，也令人質(zhì)疑此舉屬于同一塊資產(chǎn)的二次上市。

　　另據(jù)招股書第399頁披露，報(bào)告期各期，發(fā)行人營業(yè)外支出主要為非流動(dòng)資產(chǎn)毀損報(bào)廢損失及對外捐贈(zèng)支出等，各期發(fā)生額分別為748.53萬元、264.09萬元和8997.23萬元，占營業(yè)利潤的比例分別為0.78%、6.38%、0.95%和40.23%，占比較小。其中2021年停工損失造成營業(yè)外支出金額高達(dá)7625.48萬元、占同年?duì)I業(yè)利潤的比重超過4成，更是相當(dāng)于同年公司凈利潤11134.71萬元的近7成，在此背景下招股書中給出的信息披露卻是“占比較小”，難以令人信服，令人質(zhì)疑川寧生物連同保薦機(jī)構(gòu)長江證券是否涉嫌誤導(dǎo)性陳述。

　　不僅如此，公開信息顯示，2020年兵建集團(tuán)因建設(shè)工程施工合同糾紛，起訴總包單位中國能源建設(shè)集團(tuán)新疆電力設(shè)計(jì)院有限公司和作為業(yè)主單位的川寧生物，請求判令電力設(shè)計(jì)院及川寧生物連帶支付工程尾款5148.76萬元及相關(guān)利息和訴訟費(fèi)用。2020年9月29日，法院作出一審判決，認(rèn)定涉案工程造價(jià)為25274.64萬元，判決電力設(shè)計(jì)院支付兵建公司工程款2027.18萬元及逾期付款利息，川寧生物在欠付電力設(shè)計(jì)院工程款1826.91萬元的范圍內(nèi)對上述工程款承擔(dān)連帶清償責(zé)任。但是在川寧生物發(fā)布的招股書中披露的營業(yè)外支出部分，并未出現(xiàn)如此大金額的賠償，甚至2020年度營業(yè)外支出總額也不過才264.09萬元。

　　　　此外，根據(jù)《第二輪審核問詢函的回復(fù)》第68頁披露，2019年末發(fā)行人應(yīng)付惠豐投資系供應(yīng)商3227.08萬元，占當(dāng)期對其采購金額的24.48%，發(fā)行人期末應(yīng)付金額主要為應(yīng)付恒輝淀粉委托加工費(fèi)2148.06萬元和應(yīng)付采購玉米胚芽、飼料用玉米蛋白粉款894.35萬元，合計(jì)占期末應(yīng)付惠豐投資系供應(yīng)商款項(xiàng)比例為 94.28%。

　　而招股書第298頁披露的“報(bào)告期恒輝淀粉委托加工費(fèi)情況”顯示，淀粉委托加工費(fèi)并非是川寧生物向關(guān)聯(lián)方恒輝淀粉采購的主要項(xiàng)目，其中玉米電費(fèi)加工費(fèi)在2019年金額僅為62.65萬元，即便加上淀粉乳加工費(fèi)也不過一千萬元左右，這與《第二輪審核問詢函的回復(fù)》中提及的“應(yīng)付金額主要為應(yīng)付恒輝淀粉委托加工費(fèi)2148.06萬元”的信息存在矛盾。