互聯(lián)網(wǎng)1月30日訊(記者葉淺 見(jiàn)習(xí)記者蘇楠)近日，沃太能源股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“沃太能源”)獲上交所首輪問(wèn)詢，擬登陸科創(chuàng)板，保薦券商為中信證券。

　　儲(chǔ)能賽道的高景氣不僅帶“火”了一批上市公司，也為行業(yè)內(nèi)的非上市公司帶來(lái)了IPO融資的寶貴機(jī)會(huì)。作為主要服務(wù)于家庭和工商業(yè)客戶的儲(chǔ)能系統(tǒng)提供商，沃太能源即為受益公司之一。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，沃太能源分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約2.48億元、3.70億元、8.04億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)80.05%，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1031.96萬(wàn)元、3082.48萬(wàn)元、5531.70萬(wàn)元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)131.52%。

　　但值得關(guān)注的是，作為在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)乃至全球市場(chǎng)市占率均排名靠前的富有競(jìng)爭(zhēng)力的高技術(shù)企業(yè)，沃太能源在拓展部分國(guó)內(nèi)重要客戶時(shí)采取了低毛利率的競(jìng)爭(zhēng)策略，且公司在高管信息披露方面亦或存在瑕疵。

　　以低毛利策略拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

　　據(jù)招股書(shū)，根據(jù)全球知名市場(chǎng)調(diào)研公司IHS Markit出具的報(bào)告，在全球戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)領(lǐng)域，按發(fā)貨容量計(jì)算，2021年度公司市占率排名中國(guó)第四、全球第六。與行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)相比，沃太能源在研發(fā)、技術(shù)、品牌等多方面具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　然而與沃太能源市場(chǎng)地位不太相稱的是，其在拓展部分國(guó)內(nèi)重要客戶時(shí)采取了低毛利率的競(jìng)爭(zhēng)策略。數(shù)據(jù)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)境外主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為28.59%、33.64%、31.55%、32.68%，境內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率則分別為23.74%、17.13%、14.47%、9.75%。

　　實(shí)際上，雖然沃太能源在招股書(shū)中表示，行業(yè)內(nèi)的主要企業(yè)包括特斯拉、派能科技、Sonnen、LG Energy Solution、陽(yáng)光電源，且在財(cái)務(wù)分析部分僅將派能科技、陽(yáng)光電源列入比較范圍，但隨著國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能賽道的持續(xù)火爆，已經(jīng)有不少企業(yè)進(jìn)入該領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也逐漸加劇。

　　公開(kāi)信息顯示，在沃太能源所覆蓋的家庭和工商業(yè)客戶儲(chǔ)能系統(tǒng)領(lǐng)域，除前述五家企業(yè)外，就有包括比亞迪、華為、科陸電子、科士達(dá)、金盤(pán)科技等多家上市公司已進(jìn)入該領(lǐng)域，甚至部分已具備一定規(guī)模。其中，多家上市公司在財(cái)報(bào)中稱，已覆蓋了儲(chǔ)能全場(chǎng)景的應(yīng)用，包括發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、工商業(yè)側(cè)和戶用側(cè)。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，儲(chǔ)能電池企業(yè)、PCS企業(yè)、電網(wǎng)系企業(yè)、風(fēng)電光伏制造商、電氣設(shè)備制造商等都涌向了系統(tǒng)集成領(lǐng)域。

　　值得關(guān)注的是，2019年至2021年，沃太能源主要產(chǎn)品的銷售價(jià)格均呈下降趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，公司戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)及部件的銷售價(jià)格分別為2.99元/Wh、2.97元/Wh、2.19元/Wh，工商業(yè)儲(chǔ)能系統(tǒng)及部件銷售價(jià)格則分別為2.56元/Wh、2.19元/Wh、1.64元/Wh。

　　信披或存瑕疵

　　據(jù)招股書(shū)，沃太能源總經(jīng)理王珺于2014年4月至2019年8月，擔(dān)任沃太有限董事，2019年8月至招股書(shū)簽署日，擔(dān)任公司董事、總經(jīng)理。

　　但據(jù)沃太能源官方公眾號(hào)，其于2015年10月30日發(fā)布的文章中稱王珺為副總經(jīng)理，于2017年9月4日發(fā)布的文章中稱王珺為COO，于2018年2月2日發(fā)布的文章中稱王珺為總經(jīng)理，與招股書(shū)所列王珺簡(jiǎn)介有一定出入。

　　此外，據(jù)招股書(shū)，隨著營(yíng)收的爆發(fā)式增長(zhǎng)，沃太能源應(yīng)收賬款凈額亦不斷增加。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款凈額分別約為5270.52萬(wàn)元、7315.85萬(wàn)元、3.04億元、3.65億元。對(duì)此，公司表示，應(yīng)收賬款規(guī)模增長(zhǎng)較快，存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于沃太能源IPO的進(jìn)展，互聯(lián)網(wǎng)記者將持續(xù)關(guān)注。