由孫斯薇、周菡語母女100%控股，浙江鼎龍科技股份有限公司(以下簡稱“鼎龍科技”)自IPO以來就爭議不斷。受理逾4個月，鼎龍科技近期拿到了首輪問詢回復意見，其中公司大供應商鹽城瑞鼎科技有限公司(以下簡稱“鹽城瑞鼎”)成為了不得不提及的關鍵角色，實控人之一周菡語精妙的退股時間點以及專利發(fā)明人與公司重合等問題，都讓鹽城瑞鼎的身份看起來并不簡單。

　　撇清關系同時啟動IPO

　　近期，上交所官網(wǎng)顯示，鼎龍科技已對外披露了IPO首輪問詢回復。

　　據(jù)了解，鼎龍科技長期致力于精細化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，系高新技術企業(yè)，公司產(chǎn)品主要包括染發(fā)劑原料、植保材料、特種工程材料單體等精細化工產(chǎn)品，客戶群體覆蓋化妝品、植保產(chǎn)品、特種工程材料等多個應用領域。

　　值得一提的是，鼎龍科技由孫斯薇、周菡語母女100%控股，兩人系公司實控人。高和投資管理合伙人劉盛宇對北京商報記者表示，IPO公司實控人100%控股的情況并不多見，這容易引發(fā)實控人控制風險。絕對意義的一股獨大使得實控人處于絕對控股地位，不利于公司形成有效決策，也不利于形成有效公司治理，產(chǎn)生諸多弊端。

　　在鼎龍科技招股書中，公司大供應商鹽城瑞鼎“存在感”極強，2019-2021年以及2022年上半年均為鼎龍科技第一大供應商，報告期內鼎龍科技向其采購金額分別約為2241.84萬元、5869.29萬元、6744.18萬元、2366.21萬元；占比分別為7.11%、16.49%、18.17%、10.39%。

　　需要指出的是，鹽城瑞鼎曾是鼎龍科技實控人之一周菡語持股公司。招股書顯示，周菡語曾持有鹽城瑞鼎18.56%股權，相關股權受讓自其父親周雪龍，于2020年7月將所持股權轉讓給了非關聯(lián)自然人蔣璐。

　　而轉讓股份的同時，即2020年7月，保薦機構派出項目組進駐現(xiàn)場，對鼎龍科技進行盡職調查。不難看出，周菡語股權轉讓時間點與保薦機構進駐現(xiàn)場檢查重合，周菡語轉讓鹽城瑞鼎股權是否與公司IPO事項相關、股權轉讓的真實性等問題也成為了上交所追問的重點。

　　獨立經(jīng)濟學家王赤坤對北京商報記者表示，IPO啟動同時，公司實控人與大供應商撇清關系，退出大供應商股東行列，時間點的重合必然會引發(fā)監(jiān)管層對于此次股權交易真實性的質疑。

　　是否共用研發(fā)人員

　　提及鹽城瑞鼎，還有一個關鍵人物金寧人。

　　據(jù)了解，金寧人曾擔任鼎龍科技名譽顧問，2019年后不再擔任，曾持有鹽城瑞鼎16.38%股權，也是該公司成立早期的第一大股東，2018年底鹽城瑞鼎第一大股東及主要經(jīng)營管理者變更為無關聯(lián)第三方馬丙仁，2020年7月，金寧人將所持鹽城瑞鼎股份轉讓給其子金菁。

　　在首輪問詢中，上交所要求鼎龍科技馬丙仁的入股背景、入股價格及公允性、資金來源及支付情況、是否存在股權代持或利益輸送，入股后參與鹽城瑞鼎日常經(jīng)營決策的具體情況，并結合馬丙仁的從業(yè)經(jīng)歷及對外投資情況，分析其收購鹽城瑞鼎的原因及合理性。

　　據(jù)鼎龍科技透露，馬丙仁成為鹽城瑞鼎的大股東后，公司與其溝通過收購事宜，考慮到鹽城瑞鼎每年具有較為穩(wěn)定的利潤，馬丙仁轉讓股份的意愿并不強烈，雙方未就轉讓價格達成一致意見，故收購未能順利進行。

　　公開信息顯示，鹽城瑞鼎2019年1月之前的曾用名為鹽城鼎龍化工有限公司，鹽城瑞鼎與鼎龍科技子公司江蘇鼎龍注冊地址相同。

　　上交所要求鼎龍科技說明鹽城瑞鼎曾用名與公司名稱相近等情況，分析始終未將其納入公司的原因。

　　另外，鼎龍科技與鹽城瑞鼎多項專利的發(fā)明人中均包括金寧人。對于該情況，上交所要求鼎龍科技全面梳理公司與鹽城瑞鼎所擁有專利中涉及發(fā)明人為金寧人的情況及其原因，是否存在其他類似情形，有關專利之間的聯(lián)系及是否存在權屬糾紛或潛在爭議，并說明公司與鹽城瑞鼎是否存在共用研發(fā)人員的情形，雙方業(yè)務、技術、人員、資產(chǎn)等要素是否存在混同、是否構成重大依賴。

　　“外采”產(chǎn)品直接銷售

　　招股書顯示，鼎龍科技主要向鹽城瑞鼎采購BDHN(苯環(huán)類化合物，用于合成特種工程材料單體)加工服務、BDHN、BDAMS(苯環(huán)類化合物，可用于生產(chǎn)特種工程材料和染發(fā)劑)及其他化工產(chǎn)品，其中BDAMS采購后直接對外銷售，報告期內BDAMS收入占比上升較快，系鼎龍科技2021年第一大產(chǎn)品。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年BDAMS實現(xiàn)收入8773.93萬元，占比42.76%；2022年上半年，BDAMS實現(xiàn)收入2838.79萬元，占比30.59%。

　　據(jù)鼎龍科技介紹，公司自身也掌握BDAMS和BDHN產(chǎn)品的生產(chǎn)技術，也具有相關產(chǎn)品的生產(chǎn)審批許可，具有獨立生產(chǎn)前述產(chǎn)品的能力，只是由于目前公司產(chǎn)能持續(xù)緊缺，為了將產(chǎn)能應用于利潤更高的關鍵性產(chǎn)品上，而選擇了外部采購，是基于經(jīng)濟利益的考慮。

　　而在鼎龍科技“外采”背后，公司產(chǎn)能利用率并不飽和。數(shù)據(jù)顯示，報告期內，鼎龍科技產(chǎn)能利用率分別為68.84%、83.74%、84.57%、89.42%。

　　在問詢函中，上交所要求鼎龍科技說明若自行生產(chǎn)相關產(chǎn)品預計可獲取的毛利率水平，在產(chǎn)能未飽和的情況下未選擇自行生產(chǎn)的原因及合理性；在公司本身具備獨立生產(chǎn)相關產(chǎn)品能力的情況下，公司后續(xù)產(chǎn)能提升是否將自行生產(chǎn)相關產(chǎn)品，并合理預計未來公司與鹽城瑞鼎的合作趨勢。

　　鼎龍科技表示，鹽城瑞鼎重新開拓市場，需要花費一定的時間和精力，付出額外的成本；目前鹽城瑞鼎的產(chǎn)能相對飽和，足以消化其產(chǎn)能，在產(chǎn)能大幅提升之前，其開拓新客戶的意愿并不強烈，故一直保持與公司的穩(wěn)定合作模式。

　　針對相關問題，北京商報記者向鼎龍科技證券投資部發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，對方并未回復。