互 聯(lián)網(wǎng)8月15日訊 江蘇先鋒精密科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“先鋒精科”)將于明日迎來(lái)科創(chuàng)板首發(fā)上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。

　　值得注意的是，先鋒精科是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體刻蝕和薄膜沉積設(shè)備細(xì)分領(lǐng)域關(guān)鍵零部件制造商，而受擴(kuò)產(chǎn)周期、創(chuàng)新周期等因素的疊加作用，半導(dǎo)體行業(yè)具有典型的周期性特點(diǎn)，因此行業(yè)整體發(fā)展情況會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。

　　此外，報(bào)告期內(nèi)先鋒精科曾出現(xiàn)先分紅又募資補(bǔ)流的操作，而受到監(jiān)管質(zhì)疑后，先鋒精科又迅速調(diào)整募資補(bǔ)流金額，將補(bǔ)流資金從2.08億元降至9494.94萬(wàn)元。

　　收入增長(zhǎng)可持續(xù)性遭問(wèn)詢

　　根據(jù)招股書(shū)，2020-2023年及2024年一季度報(bào)告期各期，先鋒精科實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.02億元、4.24億元、4.7億元、5.58億元和2.16億元；同期歸母凈利潤(rùn)分別為-3844.93萬(wàn)元、1.05億元、1.05億元、8027.5萬(wàn)元和4678.48萬(wàn)元。

　　從業(yè)績(jī)來(lái)看，2021年是先鋒精科的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，不過(guò)由于半導(dǎo)體行業(yè)具有典型的周期性特點(diǎn)，2022年和2023年在受到下游消費(fèi)電子需求疲軟以及產(chǎn)能緊張時(shí)期的供應(yīng)鏈庫(kù)存累積產(chǎn)生周期性波動(dòng)影響，先鋒精科營(yíng)收增速放緩分別為10.87%和18.73%，同期凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)0.38%和23.39%的連續(xù)下滑。

　　在以往的審核中，業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大變化的擬上市企業(yè)，幾乎都遭到了監(jiān)管層的進(jìn)一步問(wèn)詢，先鋒精科也未能幸免。

　　此前，二輪問(wèn)詢中，上交所就關(guān)注先鋒精科業(yè)績(jī)問(wèn)題，要求公司在2023年上半年同比凈利潤(rùn)大幅下降的情況下，結(jié)合相關(guān)內(nèi)容、在手訂單、2023年全年預(yù)計(jì)情況、銷售單價(jià)變化情況等，分析公司收入增長(zhǎng)的可持續(xù)性。

　　不過(guò)，先鋒精科招股書(shū)披露，自2023年下半年起，隨著下游半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)重新步入上行周期及國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)影響，2024年上半年先鋒精科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.47億，歸母凈利潤(rùn)為1.12億。

　　另外，先鋒精科還預(yù)計(jì)公司2024全年?duì)I收為10億-11億元，同比增長(zhǎng)79.30%至97.23%；扣非凈利潤(rùn)為1.9億至2億元，同比增長(zhǎng)138.14%至150.67%。

　　下調(diào)募資補(bǔ)流金額

　　也正是公司營(yíng)收翻倍、利潤(rùn)扭虧為盈的2021年，先鋒精科開(kāi)始了大手筆分紅。

　　2021年，先鋒精科進(jìn)行現(xiàn)金分紅8267.5萬(wàn)元，占當(dāng)期公司歸屬凈利潤(rùn)的78.6%。2022年，先鋒精科再次進(jìn)行現(xiàn)金分紅2500萬(wàn)元，兩年現(xiàn)金分紅金額合計(jì)達(dá)1.08億元，占兩年合計(jì)歸母凈利潤(rùn)的51.43%。按照持股比例，其中超過(guò)一半流向了公司實(shí)控人游利的口袋。

　　值得注意的是，2023年6月8月，先鋒精科首次披露科創(chuàng)板IPO招股書(shū)中，公司計(jì)劃募集資金7億元，分別投向靖江精密裝配零部件制造基地?cái)U(kuò)容升級(jí)項(xiàng)目、無(wú)錫先研設(shè)備模組生產(chǎn)與裝配基地項(xiàng)目、無(wú)錫先研精密制造技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金四個(gè)項(xiàng)目，其中補(bǔ)流金額高達(dá)2.08億元，占募資近三成。

　　而后上交所首輪審核問(wèn)詢函中，就對(duì)先鋒精科進(jìn)行補(bǔ)流的必要性和合理性進(jìn)行問(wèn)詢。

　　首輪問(wèn)詢回復(fù)中，先鋒精科表示，根據(jù)測(cè)算，公司未來(lái)三年的流動(dòng)資金需求約為2.43億元，存在較大缺口。因此擬使用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金2.08億元，符合公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)需要，與公司的資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模相匹配。

　　不過(guò)，2024年6月29日更新的首輪問(wèn)詢回復(fù)中，先鋒精科更改了此前表述，稱“公司現(xiàn)有可動(dòng)用營(yíng)運(yùn)資金低于未來(lái)發(fā)展實(shí)際經(jīng)營(yíng)需要，報(bào)告期內(nèi)分紅水平亦遠(yuǎn)低于本次募投項(xiàng)目的資金需求。本次募集資金9494.94萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，補(bǔ)流總額在發(fā)行人未來(lái)營(yíng)運(yùn)資金需求缺口范圍內(nèi)，具有必要性、合理性?！?/p>