根據(jù)安排，廣東弘景光電科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“弘景光電”)創(chuàng)業(yè)板IPO將于10月14日上會(huì)。北京商報(bào)記者注意到，弘景光電進(jìn)行IPO申報(bào)前，公司第一大客戶變動(dòng)頻繁，且公司對(duì)當(dāng)前第一大客戶影石創(chuàng)新科技股份有限公司及其子公司(以下簡(jiǎn)稱“影石創(chuàng)新”)的銷售收入幾乎占據(jù)公司營(yíng)收的半壁江山。另外，弘景光電研發(fā)費(fèi)用率自2022年起持續(xù)低于同行業(yè)平均水平。

　　影石創(chuàng)新貢獻(xiàn)超四成營(yíng)收

　　深交所官網(wǎng)顯示，弘景光電創(chuàng)業(yè)板IPO于2023年6月26日獲得受理，當(dāng)年7月16日進(jìn)入問(wèn)詢階段。

　　據(jù)了解，弘景光電是一家專業(yè)從事光學(xué)鏡頭及攝像模組產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。2021—2023年及2024年上半年，弘景光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為2.52億元、4.46億元、7.73億元、4.5億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為1525.81萬(wàn)元、5645.37萬(wàn)元、1.16億元、6852.44萬(wàn)元，公司營(yíng)收與凈利均呈現(xiàn)出大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　值得注意的是，IPO前，弘景光電第一大客戶頻繁變動(dòng)。招股書(shū)顯示，2020—2022年，公司第一大客戶分別為群光電子股份有限公司及其子公司、HANWA INDUSTRIAL LIMITED及其同一控制下的其他企業(yè)、影石創(chuàng)新。

　　河南澤槿律師事務(wù)所主任付建告訴北京商報(bào)記者，在IPO前公司的第一大客戶變動(dòng)頻繁，這可能與客戶的需求變化、公司的銷售策略以及市場(chǎng)環(huán)境等因素有關(guān)。

　　其中，2020年，影石創(chuàng)新曾位列弘景光電第二大客戶，并貢獻(xiàn)超一成營(yíng)收，2021年，影石創(chuàng)新從弘景光電前五大客戶中消失，之后又在2022年躍居公司第一大客戶，并貢獻(xiàn)超三成營(yíng)收，2023年及2024年上半年，影石創(chuàng)新穩(wěn)居弘景光電第一大客戶的位置，為其貢獻(xiàn)營(yíng)收占比分別為45.84%、46.94%，呈現(xiàn)出逐年提升態(tài)勢(shì)。

　　報(bào)告期內(nèi)，弘景光電對(duì)影石創(chuàng)新收入大幅增長(zhǎng)，其合作是否存在重大不確定性受到深交所關(guān)注。

　　對(duì)于相關(guān)問(wèn)題，弘景光電方面對(duì)北京商報(bào)記者表示，公司自2015年與影石創(chuàng)新建立合作，期間始終保持良好的合作關(guān)系，全景/運(yùn)動(dòng)相機(jī)攝像模組產(chǎn)品應(yīng)用于影石創(chuàng)新旗下多款消費(fèi)級(jí)和專業(yè)級(jí)智能影像設(shè)備。基于公司與影石創(chuàng)新的持續(xù)良好合作，雙方于2022年簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，且2023年公司被評(píng)選為戰(zhàn)略合作供應(yīng)商。因此，雙方合作具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性和持續(xù)性。

　　值得一提的是，影石創(chuàng)新也正沖擊上市，公司科創(chuàng)板IPO于2020年10月獲得受理，2021年7月上會(huì)遭暫緩審議后，當(dāng)年9月再次上會(huì)并獲得通過(guò)。不過(guò)，影石創(chuàng)新自2022年1月提交注冊(cè)至今仍未獲批。上交所官網(wǎng)顯示，因發(fā)行上市申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期，需要補(bǔ)充提交，影石創(chuàng)新IPO于2024年9月30日中止。

　　研發(fā)費(fèi)用率連年低于同行

　　此次沖擊創(chuàng)業(yè)板上會(huì)，弘景光電擬募集資金約4.88億元，募集資金將應(yīng)用于光學(xué)鏡頭及攝像模組產(chǎn)能擴(kuò)建、研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　北京商報(bào)記者注意到，擬募集資金用于研發(fā)的弘景光電，其研發(fā)費(fèi)用率自2022年起連續(xù)低于同行平均水平。招股書(shū)顯示，2021—2023年及2024年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用率分別為8.25%、6.29%、6.47%和6.65%，同期，同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為7.95%、8.53%、9.25%、9.1%。

　　對(duì)于該情況，弘景光電對(duì)北京商報(bào)記者表示，2021—2023年度，公司營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)75.24%，扣非后歸屬凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)176.31%，正處于高速發(fā)展階段，公司需要不斷投入資金擴(kuò)大產(chǎn)能以滿足持續(xù)增長(zhǎng)的客戶訂單需求。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)55.21%，公司需繼續(xù)圍繞當(dāng)前的智能駕駛、智能座艙、智能家居及全景/運(yùn)動(dòng)相機(jī)領(lǐng)域，以及規(guī)劃布局的AR/VR、醫(yī)療鏡頭、加熱器模組、機(jī)器視覺(jué)等新研發(fā)方向，持續(xù)增加研發(fā)投入。通過(guò)本次上市，公司能夠借助資本市場(chǎng)拓寬融資渠道，為公司的持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)工藝升級(jí)及產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金保障，提升公司綜合實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，推動(dòng)公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

　　付建指出，如果IPO公司的研發(fā)費(fèi)用率持續(xù)低于同行，可能說(shuō)明公司在技術(shù)研發(fā)方面的投入不足，進(jìn)而影響到公司的長(zhǎng)期發(fā)展，不過(guò)還需要考慮公司的具體情況和行業(yè)特點(diǎn)，不能一概而論，投資者需要關(guān)注公司的研發(fā)戰(zhàn)略和計(jì)劃，以及公司在研發(fā)投入上的可持續(xù)性和長(zhǎng)期性，也需要關(guān)注公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和技術(shù)升級(jí)能力等方面的情況，以評(píng)估公司的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Α?/p>