在醫(yī)療器械行業(yè)巨頭邁瑞醫(yī)療回歸A股后，又有一家醫(yī)療器械公司將上市。11月23日，證監(jiān)會核發(fā)2家企業(yè)IPO批文，江蘇愛朋醫(yī)療科技股份有限公司（以下簡稱“愛朋醫(yī)療”）是其中之一，將登陸創(chuàng)業(yè)板，公開發(fā)行不超過2020萬股，募集資金3.5億元。

　　愛朋醫(yī)療是專業(yè)從事疼痛管理及鼻腔護(hù)理領(lǐng)域用醫(yī)療器械產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括微電腦注藥泵、一次性注藥泵、無線陣痛管理系統(tǒng)等疼痛管理領(lǐng)域用醫(yī)療器械和鼻腔護(hù)理噴霧器等鼻腔護(hù)理領(lǐng)域醫(yī)用醫(yī)療器械。目前，公司直接或間接控制諾斯清、愛普科學(xué)、貝瑞電子、智醫(yī)藥房、小清科技等五家公司。

　　根據(jù)愛朋醫(yī)療發(fā)布的招股說明書顯示，公司首次公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2020萬股，全部為新股，發(fā)行后總股本不超過8080萬股。愛朋醫(yī)療表示，首次公開發(fā)行股票籌集的資金將用于產(chǎn)業(yè)基地升級建設(shè)項目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目及研發(fā)中心建設(shè)項目，投資金額總計35047.33萬元。

　　愛朋醫(yī)療稱，發(fā)行募集資金投資產(chǎn)業(yè)基地升級建設(shè)項目，將增加公司產(chǎn)能，新增450萬支微電腦注藥泵輸液裝置、300萬瓶鼻腔護(hù)理噴霧器的年產(chǎn)能。項目達(dá)產(chǎn)后將大幅提高公司核心產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，解決公司現(xiàn)有產(chǎn)能不足的問題。

　　從愛朋醫(yī)療2015年至2017年的財務(wù)指標(biāo)來看，公司營收逐年遞增，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股東的凈利潤分別為4031.89萬元、4557.75萬元和5552.79萬元。

　　2018年3月27日，愛朋醫(yī)療提出申報，2019年9月27日上會，并最終獲批。不過值得注意的是，公司在上會時曾因毛利率較高，且高于同行等問題遭到發(fā)審委的問詢。招股書顯示，2015-2017年，愛朋醫(yī)療的綜合毛利率分別為73.85％、74.31％、74.78％，呈穩(wěn)中有升的態(tài)勢。發(fā)審委要求愛朋醫(yī)療代表對比同行業(yè)可比上市公司說明毛利率較高的原因及合理性；說明主要產(chǎn)品的可替代性和競爭力，公司未來將面臨的市場風(fēng)險。

　　而愛朋醫(yī)療將毛利率上升的原因歸結(jié)為成本下降，并逐項列舉了各個成本的下降情況。如報告期內(nèi)，公司直接材料成本降價，原材料占主營業(yè)務(wù)成本的比重也在逐步下降，2015年-2017年，該項成本所占比例分別為74%、71.56%和66.07%。而對于毛利率高于同行的原因，愛朋醫(yī)療解釋為公司處于領(lǐng)先市場地位，占據(jù)較高的市場份額，因此公司的市場議價能力較強。而業(yè)內(nèi)認(rèn)為，盡管愛朋醫(yī)療闖關(guān)成功，但公司不能一直維持高毛利率，再加上公司對經(jīng)銷商有嚴(yán)重依賴，給經(jīng)銷商的折扣和返利力度較大，這種讓利侵蝕利潤，公司仍存隱憂。