F 在享受過去兩年短暫的生產(chǎn)率攀升后，2016年主要白銀礦業(yè)的生產(chǎn)率跌至歷史最低水平。事實上，2014年白銀礦業(yè)的平均產(chǎn)量(average yield)攀升主要是因為加入了Tahoe Resources旗下高品位的Escobal銀礦。

　　數(shù)據(jù)顯示，Escobal銀礦2014年的平均產(chǎn)量在每噸礦石16.3盎司白銀，當(dāng)年的總產(chǎn)量超過2000萬盎司。因此，在Tahoe Resources加入頂級銀礦商后，使得整體的平均產(chǎn)量從2013年的7.6盎司/噸推升至7.8盎司/噸。

　　(圖片來源：silverseek、FX168財經(jīng)網(wǎng))

　　值得注意的是，盡管加入了Escobal高品質(zhì)銀礦，但在2014年-2015年也只是將主要白銀生產(chǎn)商的平均產(chǎn)量提高0.2盎司/噸而已。

　　從圖2可以觀察到，過去兩年主要白銀生產(chǎn)商的產(chǎn)量從2014年的1.38億盎司增加至2016年的1.58億盎司，其中主要的增量來自Fresnillo LLC旗下的Saucito礦山。

　　(圖片來源：silverseek、FX168財經(jīng)網(wǎng))

　　不過，盡管七大主要白銀礦業(yè)公司2016年的白銀產(chǎn)量達到1.58億盎司，但礦石處理量也創(chuàng)下了紀(jì)錄高位。舉例來說，這些白銀生產(chǎn)商2016年處理了2130萬噸的礦石，較2015年的1990萬噸增加，但2015年頂級的白銀生產(chǎn)商僅處理了940萬噸礦石，就產(chǎn)出了1.23億盎司白銀，平均產(chǎn)量在13盎司/噸。

　　事實上，絕大部分分析師可能忽視了白銀礦業(yè)平均產(chǎn)量的持續(xù)下降這一點。從圖2可以看到。主要白銀生產(chǎn)商的平均產(chǎn)量從2005年的13盎司/噸一直下滑至2016年的7.4盎司/噸，僅過去12年降幅就達到43%。

　　最后，Tahoe旗下Escobal銀礦的平均白銀產(chǎn)量未來十年料將繼續(xù)下降。因此，未來全球白銀礦業(yè)將需要消耗更多的礦石，才能產(chǎn)出相同(甚至更低)產(chǎn)量的白銀。雖然過去兩年礦商的能源成本下降，但持續(xù)走低的礦石品位將繼續(xù)對白銀行業(yè)構(gòu)成壓力。

　　校對：Sarah