F Seasonax公司創(chuàng)始人Dimitri Speck周四(7月6日)撰文指出，此前我曾在Seasonal Insights上討論兩類資產(chǎn)將面臨多年以來的糟糕表現(xiàn)，即股市和比特幣。而眼下，另一類資產(chǎn)將在未來數(shù)月迎來季節(jié)性反彈。

　　包括比特幣和股市在內(nèi)的許多資產(chǎn)通常在秋季會下跌，但一些資產(chǎn)則將開始飛漲...

　　這些資產(chǎn)無疑的確存在，其中黃金的前景尤其美好。

　　大家可能已經(jīng)知道，黃金通常在二季度會展示出力度。

　　但黃金漲勢具體會于何時開始，漲勢能夠持續(xù)多久？

　　黃金季節(jié)性趨勢

　　下圖展示出黃金在過去20年季節(jié)性表現(xiàn)。與標準的圖表不同，季節(jié)性圖表通常漲勢某類資產(chǎn)在一年中的平均表現(xiàn)，而下圖而是展示出過去20年均價情況。橫軸代表時間，縱軸帶來平均價格走勢。

　　（圖片來源：Seasonax、Acting Man、FX168財經(jīng)網(wǎng)）

　　如上圖所示，金價往往在7月初開始上漲，然后在9月底10月初達到頂峰。確切來說，漲勢始于7月6日，終結于次年2月24日。

　　黃金在這一季節(jié)性反彈中的平均漲幅高達8.62%，年率為13.90%。

　　而在一年的其他時間，金價則傾向于下滑。

　　簡而言之，季節(jié)性漲勢正于今日開始。

　　仲夏期間開始為圣誕做準備

　　盡管很多人不會在炎炎夏日開始考慮圣誕，但節(jié)日期間是黃金季節(jié)性漲勢始于當前的原因所在。

　　黃金畢竟不僅僅是投資資產(chǎn)和工業(yè)金屬。約有三分之二的黃金年產(chǎn)量被用于珠寶制作。珠寶業(yè)對黃金的需求因此對金價產(chǎn)生明確影響。

　　眼下，已經(jīng)有諸多國際性節(jié)日開始影響金價走勢，其中包括圣誕節(jié)、中國春節(jié)以及印度在秋季的婚禮季節(jié)。在這些節(jié)慶日上，黃金通常被當做禮物。

　　因珠寶制造商通常在這些節(jié)日到來之前幾個月就開始補充庫存，黃金的季節(jié)性漲勢已經(jīng)于7月初開啟。

　?。▓D片來源：Seasonax、Acting Man、FX168財經(jīng)網(wǎng)）

　　黃金在20年中錄得15年上漲

　　黃金在7月6日至次年2月24日中的強勁季節(jié)性表現(xiàn)導致金價在20年中有15年錄得上漲。

　　在錄得漲勢的這15年中，此期間的平均漲幅高達14.33%，而在下跌的5年中的平均跌幅為6.86%。

　　下圖展示出黃金自1997年以來在此期間的表現(xiàn)情況。綠柱代表上漲，紅柱代表下跌。

　?。▓D片來源：Seasonax、Acting Man、FX168財經(jīng)網(wǎng)）

　　如上圖所示，2007年的漲勢最為壯觀，高達43.56%。最大跌幅則要小得多，其發(fā)生于2014年，跌幅為9.10%。

　　因此，即將到來的季節(jié)旺季不僅傾向于錄得高于均值的更大漲幅，而且跌勢發(fā)生的幾率更低且跌幅更不顯著。

　　白銀表現(xiàn)如何？

　　投資者可能未意識到黃金和白銀雖然會表現(xiàn)出很強的正相關性，但白銀的季節(jié)性模式則顯示出很大的不同。這是因為白銀受到更多的工業(yè)需求所影響。因此，其季節(jié)性表現(xiàn)不同于黃金，巧合的是，其看起來與鉑金和鈀金頗為相似。

　　校對：浚濱