白銀市場已經(jīng)連續(xù)五個交易日上漲，尤其是對比黃金的表現(xiàn)，白銀市場更顯得強(qiáng)勁。

　　不過在白銀市場，更需要注意的是期銀市場持倉。

　　分析機(jī)構(gòu)COT Signals指出，通常來說，Comex期銀持倉中的商業(yè)頭寸是受到這些交易員商業(yè)計劃的影響，白銀礦產(chǎn)商需要出售期貨合約來對沖產(chǎn)量，而白銀處理商則需要買入期貨合約來保證穩(wěn)定的原料供應(yīng)。

　　因此，歷史上來看，凈商業(yè)頭寸是受到生產(chǎn)商對產(chǎn)量進(jìn)行的對沖量來決定的，也就是說，凈商業(yè)頭寸一般都是處在負(fù)值狀態(tài)。

　　　　但近期，白銀處理商的持倉卻可能改變這種狀況，使得市場進(jìn)入未知領(lǐng)域。

　　對白銀處理商來說，他們需要再加工走高之前先確保有足夠的原材料。

　　從數(shù)據(jù)來看，期銀市場的凈商業(yè)頭寸創(chuàng)下記錄，而周線圖顯示出，期銀市場已經(jīng)盤整了超過18個月。

　　COT Signals指出，白銀處理商從去年4月開始，已經(jīng)積累了超過10萬手合約，這使得商業(yè)頭寸對白銀的看多甚至超過了投機(jī)者們，而這是歷史上第一次。

　　從周線圖來看，通常在投機(jī)者將價格推到超賣或者超買的狀態(tài)后，市場的反轉(zhuǎn)就會到來。

　　眼下期銀市場顯現(xiàn)出了比較明顯的買入信號，但也有一些其它因素是需要考慮的。通常銀價會受到通脹走高的推動，但目前實際通脹還沒有明顯上升。因此，COT Signals指出認(rèn)為，美元走低更可能成為推動因素。

　　　　就投機(jī)者而言，目前都在等待銀價是否能突破17.5美元/盎司的阻力水平，這一水平分別是90周和120周移動均線，是2016年7月就開始的周線趨勢線，還是去年4月開始的日線趨勢線，因此這一水平相當(dāng)關(guān)鍵。

　　COT Signals指出，在市場低波動的時候，常常是底部形成的時候，而在市場波動很高的時候，就是頂部形成的時候。因此只要白銀市場能夠維持在近期低點(diǎn)16.1美元/盎司上方，那么上述阻力水平將隨時可能被突破。

　　一旦美元進(jìn)一步走低，銀價是可能突破18美元/盎司關(guān)口的，再之后就將是2013年8月高點(diǎn)18.8美元/盎司阻力水平。