在剛剛過(guò)去的二季度，黃金連續(xù)三個(gè)月下跌，從1340美元/盎司上方說(shuō)跌到了目前1350美元/盎司左右水平。

　　整個(gè)貴金屬分類在二季度的表現(xiàn)都很疲軟。

　　在2014年，貴金屬分類總計(jì)跌去了8.1%、2015年跌去了19.46%、2016年則上漲了11.71%，到了2017年，貴金屬市場(chǎng)總計(jì)上漲了20.19%。

　　　　今年一季度，貴金屬市場(chǎng)下跌了3.37%，主要受到鉑金價(jià)格下跌的影響。

　　美元在二季度開(kāi)始大幅回升，而美聯(lián)儲(chǔ)則如約加息，而市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年還可能再加息兩次，這使得貴金屬市場(chǎng)更是大幅承壓。

　　在二季度中，各大貴金屬價(jià)格都觸及了今年的低點(diǎn)。

　　歐洲和日本仍然在極低利率的狀態(tài)中，這使得美國(guó)的利率和其它國(guó)家利率差距變大，也就是的美元變得更有吸引力。

　　在地緣政治方面，二季度的焦點(diǎn)主要聚焦在美國(guó)的“貿(mào)易戰(zhàn)”上，但這并沒(méi)有為貴金屬帶來(lái)足夠的提振。

　　　　黃金

　　自2015年下達(dá)了10.46%后，2016年黃金上漲了8.66%，2017年上漲了13.65%。

　　今年一季度金價(jià)上漲了4.19%，但二季度卻下達(dá)了5.16%，從4月中旬觸及高點(diǎn)后，金價(jià)持續(xù)走低，跌破1250美元/盎司水平。

　　不過(guò)在黃金礦企股ETF方面，GDX在二季度上漲了1.6%，而GDXJ則上漲了1.7%。

　　分析師Andrew Hecht稱，從周線圖來(lái)看，黃金動(dòng)能向下，甚至可能跌破2015年末形成的看多趨勢(shì)。

　　　　在2017年12月，黃金形成了關(guān)鍵的看多逆轉(zhuǎn)形態(tài)，而之后在今年的一季度黃金繼續(xù)走高，但始終沒(méi)能突破1370美元/盎司上方的阻力水平。

　　從4月中旬觸及高點(diǎn)后，黃金持續(xù)走低，上周觸及1246.01美元/盎司的低點(diǎn)。

　　Hecht認(rèn)為，如果金價(jià)跌破2017年12月1236美元/盎司的低點(diǎn)，那么2015年12月開(kāi)始的震蕩走高趨勢(shì)就將被打破。

　　目前黃金市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了非常超賣(mài)的狀態(tài)中，下行關(guān)鍵的支撐就是1236美元/盎司的低點(diǎn)。

　　Hecht認(rèn)為，三季度黃金仍然將非常艱難，因?yàn)榫嚯x下行關(guān)鍵支撐已經(jīng)非常近了。

　　美元的強(qiáng)勁表現(xiàn)使得黃金季度承壓，而一個(gè)更鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)也對(duì)黃金利空。三季度金價(jià)是很可能會(huì)下行測(cè)試甚至跌破支撐水平。

　　白銀

　　白銀的波動(dòng)一波是大于黃金，并且黃金和白銀之間的關(guān)系也是需要關(guān)注的衣服方面。

　　在2016年年末，金價(jià)/銀價(jià)落至72.18,2017年年末未76.37。今年一季度，這一比率一度漲到81.31的高水平，而剛剛過(guò)去的二季度末跌至77.9。

　　Hecht認(rèn)為，三季度銀價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步走低。

　　鉑金

　　在2015年年末，鉑金較黃金的價(jià)差在168美元左右，而到二季度末，兩者價(jià)差已經(jīng)達(dá)到了400美元，接近歷史最高水平。

　　目前鉑金是整個(gè)貴金屬分類中表現(xiàn)最差的一個(gè)。

　　　　鈀金

　　鈀金是2016年表現(xiàn)最好的貴金屬，大漲20.96%，不過(guò)在之后的2015年，下跌了29.61%，成為表現(xiàn)最差的一個(gè)。

　　在剛剛過(guò)去這個(gè)二季度，鈀金小幅上漲了約0.75%。

　　　　雖然二季度鈀金價(jià)格沒(méi)有下跌，但其距離今年的低點(diǎn)更近而非高點(diǎn)更近，因此仍然需要謹(jǐn)慎。

　　總體而言，Hecht認(rèn)為，三季度貴金屬市場(chǎng)都將面臨困難。