F 現(xiàn)貨黃金周一（10月1日）收跌，美市盤中最低下探至1184.21美元/盎司，金價雖縮減日內跌幅，但仍運行在1190水平下方，走勢仍偏空。美元則企穩(wěn)上漲，美元指數(shù)持穩(wěn)在95關口上方。

　　日內公布的美國供應管理協(xié)會（ISM）制造業(yè)指數(shù)為59.8，低于前值和市場預期值，大多數(shù)受訪制造業(yè)人士再度擔憂關稅相關活動。

　　本周初，市場風險情緒仍然高企，美元指數(shù)高開，仍保持在創(chuàng)紀錄的高位；美股指數(shù)在周末美國和加拿大達成貿易協(xié)議后大幅上漲。美元上漲的大漲對貴金屬市場也是利空因素。

　　根據美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）的最新數(shù)據，因黃金未能守住1200美元/盎司的關鍵支撐位，看跌對沖基金繼續(xù)主導黃金市場并進行看空押注。

　　截至9月25日的當周，CFTC的分類交易報告顯示，基金經理將Comex期金的投機性多頭頭寸增加609手至98,513手。與此同時，看跌押注增加1,823份合約至182,190份。黃金的凈空頭頭寸目前為83,677手，接近歷史高位。

　　黃金的凈空頭合約比前一周增加了1.5%。在調查期間，由于交易員和投資者等待備受期待的美聯(lián)儲貨幣政策決定，因此，最新數(shù)據并未反映美聯(lián)儲決定加息25個基點后的市場反應。一些分析師表示，自美聯(lián)儲會議以來，黃金價格已跌至1200美元/盎司下方，黃金的看跌倉位可能已升至新高。

　　從技術上看，短期內黃金市場的空方仍具有全面的優(yōu)勢，近期的下修動能增強。上周金價突破盤整下跌。若要恢復漲勢，黃金多頭的下一個短期目標是重返千二關口上方。但目前金價在1190關口仍搖擺不定，上漲阻力較大。由于金價已下破了此前的9月低點點1187.21美元/盎司，空頭的下一個目標將是8月份低位1159.96美元/盎司。

　　周一走勢表述

　　國際現(xiàn)貨黃金周一（10月1日）亞市早盤開于1191.81美元/盎司后金價小幅走低，不斷下行，錄得日內低點1184.21美元/盎司。歐市金價反彈，多頭上攻，走出一波上漲行情，錄得日內高點1192.22美元/盎司后回落。美市金價震蕩下行，觸及低位后反彈，再轉盤整，終收于1188.70美元/盎司。

　　國際現(xiàn)貨黃金周一（10月1日）亞市早盤開于1191.81美元/盎司，最低下探1184.21美元/盎司，最高上漲至1192.22美元/盎司，終收于1188.70美元/盎司，下跌3.10美元，跌幅0.26%。

　　基本面利好因素：

　　1.周一（10月1日）公布的美國供應管理協(xié)會（ISM）制造業(yè)指數(shù)為59.8，低于市場預期值60.3，大多數(shù)受訪制造業(yè)人士再度擔憂關稅相關活動。

　　2.周五（9月28日）公布的美國9月芝加哥PMI指數(shù)為60.4，低于前值63.6和預期62.5，處于5個月低位。

　　3.周四（9月27日）公布的美國8月成屋簽約銷售指數(shù)月率為下跌1.8%，低于前值-0.7%和預期-0.4%，評論稱8月購買二手房的合同降幅超過預期，已連續(xù)8個月出現(xiàn)同比下降。最新跡象表明，房地產市場正艱難恢復增長勢頭。

　　4.周四（9月27日）公布的8月美國商品貿易赤字758億美元，連續(xù)三個月增擴，不但比市場預期水平706億美元高出50多億美元，而且接近2008年7月760.25億美元的紀錄高位。7月逆差由722億美元小幅下修為720億美元。

　　基本面利空因素：

　　1.根據美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）的最新數(shù)據，因黃金未能守住1200美元/盎司的關鍵支撐位，看跌對沖基金繼續(xù)主導黃金市場并進行看空押注。截至9月25日的當周，CFTC的分類交易報告顯示，基金經理將Comex期金的投機性多頭頭寸增加609手至98,513手。與此同時，看跌押注增加1,823份合約至182,190份。黃金的凈空頭頭寸目前為83,677手，接近歷史高位。

　　2.周五（9月28日）公布的美國通脹指標8月核心PCE物價指數(shù)年率為2%，與前值和預期一致，符合美聯(lián)儲的通脹預期，該數(shù)據自5月份以來一直企穩(wěn)在2%的水平。與通脹數(shù)據一致的是，美國消費者個人開支繼續(xù)攀升，8月增長率為0.3%；略低前值0.4%，但符合預期。

　　3.周五（9月28日）公布的美國9月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值為100.1，低于前值和預期100.8，數(shù)據說明9月美國消費者信心保持在“非常利好”的水平，對遠期通脹更有信心，因為終值是在2004年1月以來第三次突破100整數(shù)關口。

　　4.周四（9月27日）公布的美國二季度實際GDP年化季環(huán)比終值4.2%，與預期和8月公布的修正值持平，略高于初值4.1%，為自2014年第三季度以來最快增速，使美國經濟有望達到特朗普政府所設定的年增長率3%的目標。

　　后市展望

　　1.KITCO黃金上周五（9月28日）發(fā)布的每周黃金調查顯示，在對本周的黃金價格方向上，多數(shù)華爾街專業(yè)人士和普通投資者出現(xiàn)分歧，專業(yè)人士看跌，散戶看多及看空比例幾乎一致。在針對華爾街專業(yè)人士的調查中，有17人參與了調查，有11人，或59%認為本周黃金將會下跌，有3人即18%認為本周黃金將會上漲，4人或24%認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有549人參與了調查，有233人，或42%認為本周黃金將上漲，有230人即42%認為本周黃金將會下跌，86人或16%認為黃金將會盤整。

　　2.在最近接受Kitco新聞采訪時，State Street全球顧問黃金投資主管George Milling-Stanley表示，雖然投資者關注美元的短期動能，但他們忽略了市場風險，例如可能出現(xiàn)意外通脹沖擊。“投資者繼續(xù)從根本上低估風險，”他說。 “在目前的環(huán)境下，市場很難在未來幾周內看到，但如果系統(tǒng)受到沖擊，那么交易將很快松綁?！?/p>

　　3.盡管有強烈的看跌情緒，道明證券的商品分析師周一也對金價的逆轉持樂觀態(tài)度。他們說：“近期美國實力下降的跡象應該有助于超越上周三FOMC公報的影響，并找到空頭回補和提振價格的勇氣。”

　　4.盛寶銀行（Saxo Bank）商品策略主管Ole Hansen表示，投資者似乎正在利用白銀表現(xiàn)不佳的機會抄底，因為與金價相比，白銀最近觸及多年來的低點。他補充說，觀察白銀是否會繼續(xù)吸引逢低吸納者將會很有意思，因為這可能是貴金屬板塊反彈的跡象。

　　5.KITCO黃金在周一（10月1日）采訪了黃金公司Agnico Eagle的CEO Sean Boyd，他表示，盡管美元異乎尋常地走強，但黃金已經觸底，金價將會上漲。Sean Boyd在丹佛黃金論壇上接受KITCO采訪時說：“我們認為黃金的底部已經在此，美元已經超常走強，事態(tài)不會永遠一成不變，我認為現(xiàn)在正是行業(yè)重新并購和重組的好時機?！?/p>

　　6.德國商業(yè)銀行（Commerzbank）分析師在周一（10月1日）發(fā)布的報告中稱，黃金的疲軟并沒有被基本面所證明，而且預計到年底金價將回升至1300美元/盎司。分析師在一份研究報告中表示，“鑒于經濟和金融市場面臨眾多風險，我們認為沒有真正的根本原因說明黃金為何處在一個艱難的時刻。脫歐無序的可能性，美中之間已經激烈的貿易爭端的進一步升級，以及歐元區(qū)的問題應該真正增加對黃金作為避風港的需求?！?/p>

　　7.FXTM的研究分析師Lukman Otunuga在周一（10月1日）發(fā)布的報告中稱，空頭現(xiàn)在仍然控制黃金市場，美元將是今年余下來的時間里黃金的主要因素。該分析師表示，由于利率環(huán)境上升，美國經濟增長強勁以及美國股市強勁等多種因素，黃金在第三季度下跌4.9％。Otunuga表示 “黃金慘淡下跌背后的主要罪魁禍首仍然是美元的走強，而這將繼續(xù)反映在價格走勢上。隨著市場進入2018年的最后一個季度，投資者可能繼續(xù)回避黃金，轉而支持美元，在全球貿易不確定時期，美元已經成為熱門貨幣?！?/p>

　　8.FXStreet首席分析師Valeria Bednarik在周一（10月1日）發(fā)布的報告中表示，“日線圖顯示現(xiàn)貨黃金價格仍然低于其所有均線，20日均線方向仍處于無方向狀態(tài)，前方的限制處處存在。圖表中的技術指標當天在看跌區(qū)域盤整，RSI緩慢向南偏移，風險傾向于下行。根據4小時線圖表，在短期內，黃金未能在20日均線上方收盤，仍然看跌，而技術指標在負值水平內略微走高，對未來向上的延伸，缺乏足夠的力量來確認。”

　　周二重點關注

　　12:30 澳大利亞 布里斯班 澳洲聯(lián)儲公布利率決議及政策聲明

　　17:00 歐元區(qū)8月PPI月率

　　19:45 美國至9月29日當周ICSC-高盛連鎖店銷售年率

　　20:55 美國至9月29日當周紅皮書商業(yè)零售銷售月率

　　22:00 美國 華盛頓 美聯(lián)儲理事夸爾斯(Randal Quarles)于參議院金融委員會就“實施經濟成長、放寬監(jiān)管以及消費者保護法”發(fā)表證詞陳述。

　　中國大陸及香港主要交易市場，包括上海黃金交易所，香港證券交易所，上海及深圳證券交易所，大連商品交易所，上海期貨交易所等國慶休市五日，周二為第二日。

　　校對：浚濱