9月份，小麥集中收儲(chǔ)落下帷幕，多省啟動(dòng)應(yīng)急收儲(chǔ)、收購進(jìn)度前慢后快、收購總量創(chuàng)托市以來新高，成為2016年小麥?zhǔn)召彽娜罅咙c(diǎn)。市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)向新年度小麥托市價(jià)格，綜合來看，穩(wěn)定托市價(jià)格或是今后一段時(shí)期最好的政策選擇。JKq

　　區(qū)域供給失衡 南北價(jià)差擴(kuò)大JKq

　　9月份，集中收儲(chǔ)進(jìn)行的最后1個(gè)月，收購進(jìn)度依舊保持較高態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)原糧供應(yīng)偏緊令主產(chǎn)區(qū)面粉企業(yè)逐步上調(diào)采購價(jià)格。據(jù)市場(chǎng)信息，截至9月末，華北地區(qū)二等及以上、不完善粒在10%以內(nèi)的小麥入廠價(jià)已經(jīng)上調(diào)至1.20～1.23元/斤，不完善粒在15%以內(nèi)的小麥?zhǔn)召弮r(jià)多在1.16～1.20元/斤，相比上月同期漲幅為0.02元/斤;江淮、黃淮地區(qū)三等、不完善粒在15%～20%之間的小麥?zhǔn)召弮r(jià)為1.11～1.15元/斤，不完善粒超過20%的小麥基本在0.98～1.08元/斤之間，月環(huán)比略增0.01元/斤。JKq

　　國內(nèi)小麥行情總體堅(jiān)挺、部分區(qū)域價(jià)漲，并不代表市場(chǎng)需求改善，而是因?yàn)楣?yīng)出現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性”短缺。盡管總體供大于求，但因國家集中收儲(chǔ)，暴露出短期市場(chǎng)“供給偏緊”的事實(shí);低質(zhì)超標(biāo)小麥數(shù)量眾多，導(dǎo)致供給效率下降，數(shù)量上的優(yōu)勢(shì)難以掩蓋質(zhì)量上的差距;質(zhì)量和收儲(chǔ)因素造成區(qū)域性小麥供給失衡，進(jìn)而導(dǎo)致南北價(jià)差擴(kuò)大，而最近出臺(tái)的《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》或?qū)⒓觿∵@種狀況。JKq

　　面粉價(jià)格分化 麩皮行情平穩(wěn)JKq

　　據(jù)市場(chǎng)反饋的信息，9月份，30粉在一些芽麥率較高、品質(zhì)較差地區(qū)的加工企業(yè)，價(jià)格基本在1.52～1.56元/斤，質(zhì)量相對(duì)較好的地區(qū)30粉價(jià)格為1.58～1.62元/斤。麩皮價(jià)格基本維持在0.56～0.60元/斤之間，飼料主糧如玉米、豆粕等弱勢(shì)運(yùn)行，并未顯著拖累麩皮行情;面粉加工業(yè)的麩皮產(chǎn)出維持中等水平，也在一定程度上對(duì)麩皮行情產(chǎn)生支撐。JKq

　　托市收購落幕 三大特點(diǎn)突出JKq

　　2016年小麥?zhǔn)召徯煨炻淠?，相比往年，今年的收購有以下三個(gè)突出特點(diǎn)：一是多省出臺(tái)應(yīng)急收儲(chǔ)措施，切實(shí)緩解農(nóng)民售糧難問題，二是收購進(jìn)度前慢后快，三是收購總量創(chuàng)新高、托市收購?fù)却笤?。JKq

　　據(jù)國家糧食局網(wǎng)站消息，截至9月20日，主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購新產(chǎn)小麥7187萬噸，不僅較上年同期增加846萬噸，同時(shí)也超過2015年6631萬噸的累計(jì)收購量。按照9月份的平均收儲(chǔ)進(jìn)度，預(yù)計(jì)收購總量或超7200萬噸，占到全國小麥總產(chǎn)量的55%，這是自2006年執(zhí)行小麥最低收購價(jià)政策之后累計(jì)收購量最多的一年。據(jù)相關(guān)渠道信息，截至9月20日，托市收購總量已經(jīng)超過2800萬噸，也是自2010年以來托市收購量最高的一年。JKq

　　臨儲(chǔ)交易低迷 托市價(jià)格或穩(wěn)JKq

　　9月份，臨儲(chǔ)小麥累計(jì)投放4次，周均投放量250.1萬噸，較上月略增0.2萬噸;成交均價(jià)2484.48元/噸，較上月增加16.47元/噸。盡管成交量、價(jià)均較上月均值增加，但交易形勢(shì)依舊低迷。從實(shí)際情況看，主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)小麥到廠均價(jià)(三等品質(zhì)，不完善粒10%～15%)基本在1.16～1.18元/斤之間，而臨儲(chǔ)小麥交易的成交均價(jià)達(dá)到1.24元/斤，若加上出庫費(fèi)等相關(guān)雜費(fèi)，真正的到廠成本不低于1.26元/斤，巨大的價(jià)差讓企業(yè)對(duì)臨儲(chǔ)交易望而卻步。JKq

　　綜合目前市場(chǎng)觀點(diǎn)，大部分認(rèn)為2017年小麥托市價(jià)格將維持不變，少部分認(rèn)為會(huì)下調(diào)，幾乎沒有人認(rèn)為會(huì)上調(diào)托市價(jià)格。結(jié)合已經(jīng)實(shí)施的玉米市場(chǎng)化收儲(chǔ)、稻谷托市價(jià)格基本穩(wěn)定(早秈稻略下調(diào)0.02元/斤)的情況，小麥托市價(jià)格持穩(wěn)或略有下調(diào)(下調(diào)幅度在0.02元/斤之內(nèi))的可能性均存在。JKq

　　進(jìn)口同比增加 國際麥價(jià)低位JKq

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，8月份我國進(jìn)口小麥34.8萬噸，同比略增0.33萬噸，環(huán)比增加4.2萬噸;進(jìn)口均價(jià)251.07美元/噸，同比下降37.56美元/噸，環(huán)比上漲13.26美元/噸。今年前8個(gè)月我國累計(jì)進(jìn)口小麥242.9萬噸，較上年同期增長3.9萬噸。JKq

　　9月份，受空頭獲利平倉及多頭回補(bǔ)操作，美麥指數(shù)小幅回調(diào)，但全球供應(yīng)寬松形勢(shì)依舊，行情承壓，全月維持在412點(diǎn)一線低位徘徊。JKq

　　綜合分析，盡管四季度屬于小麥的消費(fèi)季節(jié)，但多種因素或制約小麥的消費(fèi)總量。從面粉消費(fèi)來看，基礎(chǔ)消費(fèi)相對(duì)堅(jiān)實(shí)，但消費(fèi)增量并不明顯，宏觀因素對(duì)消費(fèi)的負(fù)面影響依舊存在;從飼料消費(fèi)來看，玉米大面積上市，市場(chǎng)化收購勢(shì)必引發(fā)玉米行情承壓下行，小麥的飼用替代難以為繼。JKq

　　筆者預(yù)計(jì)，10月份國內(nèi)小麥行情難以繼續(xù)走高，維持原地踏步的可能性較大;進(jìn)入11月，主產(chǎn)區(qū)倉儲(chǔ)、貿(mào)易企業(yè)或開始陸續(xù)安排小麥出庫，從策略上看，首先安排出庫的將是質(zhì)量較差的小麥，這或?qū)?duì)市場(chǎng)的平均行情形成壓制，在加工企業(yè)或繼續(xù)上調(diào)收購價(jià)的同時(shí)，實(shí)際的結(jié)算價(jià)格或反向而行;12月份進(jìn)入年底，元旦、春節(jié)備貨全面開展，低質(zhì)小麥在前期已有部分消化，標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量小麥或提振主產(chǎn)區(qū)行情。同時(shí)，預(yù)計(jì)在四季度臨儲(chǔ)小麥交易底價(jià)出現(xiàn)變動(dòng)的可能性較小，這將對(duì)四季度小麥行情產(chǎn)生支撐。JKq

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