中國(guó)實(shí)行了八年之久的玉米“臨時(shí)收儲(chǔ)政策”，已被“市場(chǎng)化收購(gòu)”加“補(bǔ)貼”的新機(jī)制取而代之。第一個(gè)“市場(chǎng)化”年已經(jīng)令市場(chǎng)高呼，看不懂，猜不透!新玉米上市至今，玉米價(jià)格反季上漲，令市場(chǎng)驚喜之余更是驚訝。而離春節(jié)還有2個(gè)月，這65天的時(shí)間里，玉米究竟會(huì)有怎么“演”，我們拭目以待。YPb

　　首先讓我們聽(tīng)聽(tīng)業(yè)內(nèi)人士怎么說(shuō)：浙江物產(chǎn)化工集團(tuán)有限公司YPb

　　近期現(xiàn)貨面臨小幅下調(diào)，主要基于北方港口庫(kù)存逐漸增加，集港有利潤(rùn)空間，國(guó)家相關(guān)部門將著手增加運(yùn)力，且南方進(jìn)口貨物到港增加。但是北方港口價(jià)格回調(diào)空間有限，主要基于年前收購(gòu)時(shí)間有限，受到需求企業(yè)年前備貨支撐。產(chǎn)地糧食供應(yīng)壓力后移，3月份之后現(xiàn)貨將面臨大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。YPb

　　上海浦耀YPb

　　從供應(yīng)面來(lái)看，眼下錦州港(行情4.36 +0.23%,買入)口庫(kù)存升至100萬(wàn)噸，鲅魚圈已升至180萬(wàn)噸。而錦州港口的最大倉(cāng)容量在150萬(wàn)噸，且鲅魚圈最大倉(cāng)容200萬(wàn)噸，一旦北方兩大港口出現(xiàn)爆倉(cāng)，隨之而來(lái)的滿負(fù)荷的外運(yùn)，將令銷區(qū)到貨量快速增加。就廣東港口而言，截止11月23日，廣東港口玉米庫(kù)存已升至3個(gè)月以來(lái)的最高位至28.5萬(wàn)噸，相對(duì)比，11月份的庫(kù)存最低降至3萬(wàn)噸。在此背景下，廣東港口玉米在11月16日一度升至2040元/噸的基礎(chǔ)上，展開(kāi)一波回調(diào)，最新跌至1940元/噸。跌幅達(dá)100元/噸。春節(jié)前下行壓力難卸。YPb

　　在討論春節(jié)前行情之前，我們先來(lái)回憶下自10月份開(kāi)始市場(chǎng)出現(xiàn)的一輪漲勢(shì)，“天氣”及“物流”成為最大功臣，而未來(lái)兩個(gè)月的時(shí)間里，玉米市場(chǎng)能否借助此翻力量繼續(xù)逆襲?YPb

　　首先從天氣來(lái)看：YPb

　　從11月20日起，今年下半年以來(lái)最強(qiáng)的一股冷空氣來(lái)襲，中東部地區(qū)將出現(xiàn)大范圍雨雪和大風(fēng)降溫天氣過(guò)程，大部氣溫下降6～10攝氏度，局地降溫幅度可達(dá)12～14攝氏度。而此前，長(zhǎng)達(dá)1個(gè)多月的連續(xù)降雨，不僅令華北區(qū)產(chǎn)玉米上市場(chǎng)進(jìn)度放緩，同時(shí)，霉變現(xiàn)象普遍。近兩周開(kāi)始，華北地區(qū)用糧企業(yè)開(kāi)始反饋玉米霉變?cè)俣瘸尸F(xiàn)上升趨勢(shì)，這進(jìn)一步削弱了其在南方消費(fèi)(愛(ài)基,凈值,資訊)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，也令山東部分飼料企業(yè)不得不采購(gòu)品質(zhì)更為穩(wěn)定的東北玉米用于摻兌。而截至11月16日的一周，東北三省一區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度為15%，同比偏慢8個(gè)百分點(diǎn);華北地區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度為21%，同比偏慢3個(gè)百分點(diǎn)，原本偏慢的收購(gòu)進(jìn)度，伴隨著“雪季”的到來(lái)，往年出現(xiàn)的季節(jié)性的供應(yīng)壓力或?qū)⒀雍?。YPb

　　其次再看下物流:YPb

　　自2016年9月21日至2017年7月31日，在全國(guó)范圍內(nèi)重點(diǎn)開(kāi)展三個(gè)“專項(xiàng)行動(dòng)”，新規(guī)出臺(tái)之后，不僅會(huì)對(duì)運(yùn)輸成本大幅上調(diào)，這也將削弱原先物流的運(yùn)輸力量，特別是今年臨儲(chǔ)取消之后，東北玉米外流情況增加，對(duì)物流運(yùn)輸?shù)男枨蟾?。從北方港口?lái)看，自東北大幅降溫以來(lái)，北方港口玉米集港量日漸增加，而汽車運(yùn)力又因利潤(rùn)空間及運(yùn)力開(kāi)始轉(zhuǎn)向煤炭等其他運(yùn)輸，火車請(qǐng)車較難，緊接著，考慮到成本因素及貿(mào)易商主動(dòng)的提價(jià)共同推動(dòng)?xùn)|北港口玉米價(jià)格大漲，便出現(xiàn)了11月中旬，北方港口一日猛漲50元/噸的局面。YPb

　　客觀的來(lái)講:YPb

　　“天氣”“運(yùn)力”及“政策”等多重因素仍給予市場(chǎng)支撐，理論上來(lái)說(shuō)春節(jié)前的玉米市場(chǎng)似乎不會(huì)走下跛路。但真能如人所愿嗎?2.3億噸國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存壓力猶存，且東北的售糧進(jìn)度僅在15%，而按照往年的售糧習(xí)慣來(lái)看，伴隨著春節(jié)的到來(lái)，農(nóng)戶及貿(mào)易商節(jié)前賣糧套現(xiàn)現(xiàn)象會(huì)出現(xiàn)，進(jìn)入12月玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)不可避免將面臨一波基層放量的沖擊，另外，近期北方港口壓車現(xiàn)象嚴(yán)重，庫(kù)存已近最大倉(cāng)容量，本周，北方港口玉米價(jià)格連連下跌，南方也在集中到貨的壓迫下展開(kāi)回調(diào)。預(yù)計(jì)春節(jié)前玉米回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)依舊較大，至于下跌到什么點(diǎn)位，我們?nèi)孕栌^察天氣及運(yùn)力情況，若兩大護(hù)衛(wèi)能夠給力，或?qū)⑾拗普w的下調(diào)空間。YPb