~供給短缺加劇鍺價大漲近40%、行業(yè)迎來業(yè)績爆發(fā)拐點

據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，1月15日鍺錠均價再上漲100元至9550元/千克，近一個月來漲幅超過13%。2017年鍺價觸底反彈，到目前為止國內(nèi)鍺錠價格最大漲幅近40%?，F(xiàn)貨市場一漲再漲，市場上多家廠家報價10000元/千克，鍺價格開始進入“萬元時代”。

鍺是一種小金屬，主要用于光纖、紅外、PET催化劑等領(lǐng)域。我國是全球最大的鍺生產(chǎn)國，2016年鍺金屬產(chǎn)量110噸，占全球鍺金屬產(chǎn)量的71%。由于國內(nèi)環(huán)保嚴(yán)查導(dǎo)致中小鍺廠減停產(chǎn)，價格低于成本線致鍺礦企業(yè)主動減產(chǎn)或惜售，2017年國內(nèi)鍺原料企業(yè)減產(chǎn)50%，鍺錠企業(yè)減產(chǎn)30%，導(dǎo)致鍺金屬供給收緊。下游需求方面，除了全球光纖光纜需求保持15%的增速外，2017年鍺保健產(chǎn)品風(fēng)靡日韓，消耗鍺金屬近20噸，成為鍺需求的一個強有力的增長點。據(jù)機構(gòu)預(yù)測，2018-2019年中國供給短缺12噸、24噸，將繼續(xù)支撐鍺價上漲，相關(guān)公司迎來業(yè)績拐點。

云南鍺業(yè)(002428) 是國內(nèi)鍺資源保有儲量最大的企業(yè)，自有礦山擁有鍺金屬儲量788噸，區(qū)熔鍺錠產(chǎn)能為40噸/年，光纖用四氯化鍺產(chǎn)能為30噸/年。

馳宏鋅鍺(600497) 目前已探明會澤、彝良鉛鋅伴生鍺金屬達600噸，年產(chǎn)鍺精礦30余噸，占全國鍺金屬產(chǎn)量的25%左右。

~鋼鐵公司盈利大幅增長、行業(yè)供需將維持緊平衡

近期鋼鐵公司年報預(yù)告集中披露，在34家鋼鐵上市公司中，已有14家發(fā)布全年業(yè)績預(yù)告，多數(shù)公司大幅上修業(yè)績。韶鋼松山(000717) (000717)1月15日晚公告稱，預(yù)計2017年凈利潤約25億元，同比增長2364.82%，此前安陽鋼鐵(600569) 預(yù)計2017年凈利潤同比增加1158%到1320%。其他已披露業(yè)績的鋼鐵公司也均有大幅增長，整體盈利水平超出市場預(yù)期。業(yè)內(nèi)表示，鋼鐵公司業(yè)績大幅增長主要歸功于鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革推動價格的大幅增長。

機構(gòu)認(rèn)為，近期鋼鐵價格雖有一定下調(diào)，但在內(nèi)需持續(xù)平穩(wěn)及海外經(jīng)濟復(fù)蘇帶動國內(nèi)出口超預(yù)期的雙重推動下，鋼鐵供需將依然維持緊平衡。隨著春節(jié)后房地產(chǎn)等行業(yè)冬儲及補庫存的釋放，中西部投資及農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速，鋼鐵需求將維持旺盛，行業(yè)盈利能力有望進一步提升。

韶鋼松山是粵港澳大灣區(qū)城市經(jīng)濟圈的區(qū)域建材龍頭；

寶鋼股份(600019) 是具備內(nèi)生盈利成長性的全球鋼鐵龍頭。

~晨鳴紙業(yè)(000488) ：木漿自給提升利潤空間

懷新資訊獲悉，晨鳴紙業(yè)積極布局“林漿紙一體化”戰(zhàn)略，以增強公司的可持續(xù)發(fā)展能力。目前公司自制漿產(chǎn)能達到 284.40 萬噸/年，當(dāng)年自制漿產(chǎn)量（包括自用和外售兩部分）高達 252.78 萬噸， 木漿自給率為 73.11%。18-19年黃岡一期項目和壽光本埠的漿將分別投產(chǎn)，未來公司有望實現(xiàn)木漿自給，利潤空間將進一步擴大。

此外，公司的租賃業(yè)務(wù)收入不斷上升，16年租賃收入占比約10.2%，租賃業(yè)務(wù)毛利率高達90.62%。融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展空間較大，未來前景廣闊，預(yù)計隨著租賃業(yè)務(wù)的進一步規(guī)范和發(fā)展，公司的租賃業(yè)務(wù)有望穩(wěn)健發(fā)展，成為新的盈利亮點。

~捷成股份(300182) ：持續(xù)推進內(nèi)容布局

懷新資訊獲悉，捷成股份作為由技術(shù)切入內(nèi)容的公司，近年來積極儲備和孵化內(nèi)容，通過整合旗下星紀(jì)元、瑞吉祥、中視精彩等子公司資源，精準(zhǔn)布局內(nèi)容板塊，不斷推動作品精品化。2017下半年以來，公司參投電影《戰(zhàn)狼2》、《空天獵》、《機器之血》先后上映，公司電視劇作品《熱血軍旗》也在CCTV一套播出；

此外，參投的熱門電影《紅海行動》定檔大年初一。綜合來看，軍事、動作題材作為公司影視制作業(yè)務(wù)的主打風(fēng)格得以強化，且制作質(zhì)量有所提升。

版權(quán)運營業(yè)務(wù)方面，公司2017年繼續(xù)加大投入力度，同時采購了《羞羞的鐵拳》、《縫紉機樂隊》等頭部影視作品版權(quán)。機構(gòu)預(yù)測，2018年公司業(yè)績有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。

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