周末曝出回收過期蜂蜜的同仁堂早盤大幅低開。除了同仁堂的影響，國家醫(yī)療保障局辦公室發(fā)文加大最欺詐騙保行為的打擊力度，帶動(dòng)整個(gè)醫(yī)藥板塊早盤集體重挫。截至中午收盤，在申萬一級(jí)行業(yè)中，醫(yī)藥生物板塊以1.48%的跌幅位居榜首，同仁堂低開高走但仍下跌近2%，醫(yī)藥電商板塊跌幅巨大，湯臣倍健跌停，一心堂、益豐藥房等下跌均超8%。

　　事實(shí)上，醫(yī)藥股近期已連續(xù)下跌，部分醫(yī)藥基金凈值大幅回撤。但業(yè)內(nèi)人士表示，醫(yī)藥行業(yè)作為機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)，仍有很多長期投資機(jī)會(huì)。

　　同仁堂帶領(lǐng)醫(yī)藥股大跌

　　12月15日晚，江蘇廣電城市頻道“南京零距離”欄目發(fā)布視頻，曝光北京同仁堂蜂蜜的生產(chǎn)商將大量過期、臨期的蜂蜜回收。受此影響，同仁堂(600085)早盤大幅低開，隨后逐步走高。截至中午收盤報(bào)29.43元，下跌1.93%，成交額2.05億元，有所放大。

　　同仁堂周末曝出的利空顯然讓近期連連重挫的醫(yī)藥股雪上加霜。截至中午收盤，在申萬一級(jí)行業(yè)中，醫(yī)藥生物板塊以1.48%的跌幅位居榜首。

　　在細(xì)分板塊來看，醫(yī)藥電商板塊早盤跌幅巨大。截至上午收盤，湯臣倍健跌停，一心堂、益豐藥房等下跌均超8%。

　　12月15日，國家醫(yī)療保障局辦公室發(fā)文宣布，國家醫(yī)保局、財(cái)政部于11月29日印發(fā)《欺詐騙取醫(yī)療保障基金行為舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)，自印發(fā)之日起執(zhí)行?！掇k法》旨在切實(shí)保障醫(yī)?；鸢踩?，鼓勵(lì)社會(huì)各界舉報(bào)欺詐騙取醫(yī)?；鹦袨?，加大對(duì)欺詐騙保行為的打擊力度。消息引發(fā)市場擔(dān)憂目前用醫(yī)保支付的保健品。

　　同仁堂回應(yīng)蜂蜜違規(guī)事件

　　16日，同仁堂發(fā)布關(guān)于媒體報(bào)道子公司產(chǎn)品涉嫌違規(guī)的說明公告，并做出回應(yīng)：

　　1、關(guān)于報(bào)道中提及的違規(guī)處理退貨蜂蜜問題，同仁堂蜂業(yè)于2018年8月與鹽城金蜂簽訂了退貨處理的相關(guān)合同，在合同中明確規(guī)定從退貨中“清理的蜂蜜只可用于養(yǎng)蜂基地進(jìn)行喂養(yǎng)蜜蜂，不得做除此以外的任何用途”。經(jīng)初步調(diào)查，由于同仁堂蜂業(yè)現(xiàn)場監(jiān)管不到位，存在對(duì)清理出的蜂蜜未明確標(biāo)識(shí)的問題，目前未發(fā)現(xiàn)這些蜂蜜進(jìn)入生產(chǎn)用原料庫的情形，對(duì)此本公司及同仁堂蜂業(yè)將進(jìn)一步深入調(diào)查核實(shí)。

　　2、關(guān)于報(bào)道中提及的更改標(biāo)簽日期的行為，經(jīng)同仁堂蜂業(yè)初步調(diào)查，由于2018年年初工廠搬遷，在不同生產(chǎn)地址的標(biāo)簽轉(zhuǎn)換時(shí)，對(duì)標(biāo)簽的管理和使用出現(xiàn)差錯(cuò)。所涉產(chǎn)品于2018年11月份已全部封存，未流向市場，會(huì)在監(jiān)管部門的監(jiān)督下依法處理。

　　3、鑒于上述情況，同仁堂蜂業(yè)在委托生產(chǎn)過程中存在監(jiān)管不力和失察的責(zé)任。同仁堂蜂業(yè)已通知鹽城金蜂在調(diào)查期間暫停其受托加工生產(chǎn)活動(dòng)，對(duì)所涉物料全部進(jìn)行封存，并將全力配合上級(jí)公司和政府監(jiān)管部門開展調(diào)查，若發(fā)現(xiàn)確有違法違規(guī)行為，本公司及同仁堂蜂業(yè)將追究責(zé)任、嚴(yán)肅處理。

　　醫(yī)藥基金“吃跌?！?/strong>

　　醫(yī)藥板塊的下跌并非始于今日。一段時(shí)間以來，醫(yī)藥生物板塊利空不斷。12月6日，“4+7”帶量采購預(yù)中選結(jié)果出爐，大部分藥品價(jià)格降幅較大，超過市場預(yù)期，令醫(yī)藥板塊連續(xù)下挫，基金重倉股跌幅明顯。

　　從三季報(bào)數(shù)據(jù)看，醫(yī)藥生物板塊是QFII、公募、私募基金的第一大重倉行業(yè)，持股市值合計(jì)達(dá)1465.43億元，占流通股比例為4.49%。

　　重倉股的下跌自然令相關(guān)基金凈值大幅回撤。數(shù)據(jù)顯示，12月6日以來，股票型基金中醫(yī)藥方面的基金凈值回撤居前。在不到兩周時(shí)間內(nèi)，部分基金凈值回撤超過10%，嘉實(shí)醫(yī)療保健凈值回報(bào)為-11.24%，寶盈醫(yī)療健康滬港深凈值回報(bào)為-10.76%。上投摩根醫(yī)療健康在12月5日收盤時(shí)年內(nèi)回報(bào)尚有9.93%，但也在最近的下跌中抹去了全年漲幅。

　　醫(yī)藥股未來機(jī)會(huì)在哪里

　　雖然醫(yī)藥板塊利空頻出，但業(yè)內(nèi)人士依舊看好板塊長期投資機(jī)會(huì)。

　　某私募研究員表示，醫(yī)藥行業(yè)覆蓋廣泛，包括化學(xué)制藥、創(chuàng)新藥、零售藥房、醫(yī)療器械、中藥等等。其中的中藥板塊有著類似于白酒的文化護(hù)城河，過去幾年也誕生了一些大牛股，例如片仔癀、白云山等等。

　　某公募策略分析師認(rèn)為，醫(yī)藥板塊和消費(fèi)板塊一樣都是機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)研究板塊，在人口老齡化的大趨勢(shì)下，醫(yī)藥行業(yè)的長期向上空間十分確定。目前政策雖然對(duì)部分上市公司形成一定利空，但有助于行業(yè)集中度的提升，利好龍頭公司。

　　渤海證券指出，在醫(yī)保支付方式改革、仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)、“4+7”城市藥品集中采購試點(diǎn)等醫(yī)改舉措逐步落地的背景下，醫(yī)藥行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域市場集中度將逐步朝龍頭企業(yè)靠攏，一些生產(chǎn)經(jīng)營不規(guī)范、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的藥品生產(chǎn)企業(yè)生存將會(huì)越來越艱難；而生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)范、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)從長遠(yuǎn)來看則將會(huì)在醫(yī)改中受益?？春冕t(yī)藥行業(yè)內(nèi)各細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)的發(fā)展。估值方面，截至2018年12月10日，醫(yī)藥板塊整體TTM市盈率(剔除負(fù)值)為29.53倍，相對(duì)全部A股的估值溢價(jià)率為107.52%，處于近5年來的低位水平。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)壓力和國家醫(yī)藥政策的雙重壓力下，醫(yī)藥板塊估值持續(xù)下降，帶量采購政策的影響也在持續(xù)擴(kuò)大。隨著市場情緒逐步的回歸理性，醫(yī)藥板塊也有望迎來超跌后的反彈機(jī)會(huì)。長期來看，具備創(chuàng)新能力，規(guī)范程度更高的龍頭企業(yè)發(fā)展長期價(jià)值不變。建議關(guān)注超跌優(yōu)質(zhì)個(gè)股的估值修復(fù)機(jī)會(huì)和全年業(yè)績穩(wěn)健的細(xì)分領(lǐng)域龍頭，板塊方面重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療器械細(xì)分龍頭、醫(yī)療服務(wù)等板塊。

　　（原標(biāo)題：同仁堂挺住了 醫(yī)藥電商卻跌哭了！重倉基金凈值半月回撤超10% 醫(yī)藥板塊跌到何時(shí)算完？）