上周(11月28至12月2)，深市約68家上市公司披露機構(gòu)調(diào)研報告，環(huán)比下降近三成。不過，對于二級市場出現(xiàn)的板塊異動，機構(gòu)仍“嗅覺”靈敏。

　　11月28日，造紙板塊崛起，晨鳴紙業(yè)(000488)率先漲停，太陽紙業(yè)、宜賓紙業(yè)、青山紙業(yè)等紛紛大漲。消息面上，近期造紙業(yè)連續(xù)提價，而價格因素會導致行業(yè)預期改變嗎?在此風口下，機構(gòu)迅速調(diào)研相關(guān)公司。

　　11月30日，中銀國際、西南證券聯(lián)合造訪了外包裝紙行業(yè)公司景興紙業(yè)。機構(gòu)此前對景興紙業(yè)的調(diào)研并不頻繁。今年以來，公司僅在5月接受過2批次機構(gòu)調(diào)研。

　　調(diào)研中，機構(gòu)就重點關(guān)注了產(chǎn)品和原料市場情況。據(jù)景興紙業(yè)介紹，近期市場變化非?？?，特別是10月份以來，能源、原料、運輸?shù)某杀径加休^大幅度的上漲，產(chǎn)品價格也相應出現(xiàn)較大漲幅。

　　具體來看，成本方面，廢紙價格從年初的1100-1200元/噸漲至1800元/噸，最高接近2000元/噸;蒸汽價格上漲了30-40%;運輸成本也有所上升。產(chǎn)品價格方面，截至目前，漲幅在800元/噸左右。

　　不過，景興紙業(yè)認為行業(yè)在供需端并沒有出現(xiàn)明顯變化，沒有集中的新增產(chǎn)能的釋放，需求情況比較穩(wěn)定。此外，由于原料的價格漲速過快，市場上各種消息亂飛，不排除上游的廢紙供應商有意囤貨，制造供應緊張氛圍的可能。公司判斷在供需沒有出現(xiàn)特別明顯逆轉(zhuǎn)的情況下，廢紙價格會出現(xiàn)回落，近日公司也下調(diào)了國廢的收購價格。

　　景興紙業(yè)表示，公司目前優(yōu)先滿足老客戶、大客戶的訂單。短期來看，銷售價格的上漲能夠覆蓋成本的漲幅。如果目前的情況維持，四季度毛利水平會略有上升。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，景興紙業(yè)今年前三季度實現(xiàn)營收25.25億元，同比增長18.11%，凈利潤為1.72億元，同比增長逾22倍。

　　除景興紙業(yè)，機構(gòu)同期還調(diào)研了另一家業(yè)績表現(xiàn)不錯的造紙股。11月30日，申銀萬國、華商基金等4家機構(gòu)組團登門生活用紙企業(yè)中順潔柔。這是公司今年以來第13次獲機構(gòu)造訪。今年前三季度，中順潔柔實現(xiàn)營收27.41億元，同比增長32.58%;實現(xiàn)凈利潤1.81億元，同比增長173.90%。

　　調(diào)研中，中順潔柔首先曬出雙十一電商成績單。今年雙十一期間，公司電商平臺零售總額突破1億元，同比去年增長118%。

　　除電商平臺，中順潔柔在銷售模式上仍以經(jīng)銷商模式為主。因此，機構(gòu)詳細提問了有關(guān)經(jīng)銷商的情況，包括今年更新經(jīng)銷商的情況，未來是否會推出經(jīng)銷商持股方案等。

　　此外，機構(gòu)還詢問了公司原材料紙漿的價格走勢及庫存量。中順潔柔表示，紙漿是國際性大宗原材料，其價格受世界經(jīng)濟周期的影響明顯，因此漿價波動會持續(xù)存在。公司將對漿板的未來趨勢做出評估，在保證正常生產(chǎn)的庫存量情況下，合理采購漿板。

　　中順潔柔稍早前于11月15日晚間公告，擬擴建年產(chǎn)7.5萬噸高檔生活用紙項目。