食品飲料同樣被認(rèn)為是作為反彈先鋒的重要代表板塊之一。平安證券分析師文獻(xiàn)認(rèn)為，2017年食品飲料超額收益仍值得期待：一方面，業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)仍是多數(shù)子行業(yè)主要趨勢(shì)，少數(shù)子行業(yè)增速甚至可能回升，且有龍頭公司業(yè)績(jī)?nèi)悦黠@低于預(yù)期;另一方面，分解股價(jià)漲幅，殺估值是2016年主要特征，除少數(shù)公司如茅臺(tái)等外，龍頭公司估值并無(wú)明顯上升，2017年P(guān)E基本在15-20倍，全市場(chǎng)PE排序也僅位于中游，基金為主機(jī)構(gòu)持倉(cāng)亦進(jìn)低于歷史高值，超漲壓力小。故展望2017，隨著業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)和全市場(chǎng)凈利增長(zhǎng)排序緩慢變化，食品飲料龍頭公司股價(jià)最可能振蕩往上，當(dāng)前特別值得提醒關(guān)注時(shí)點(diǎn)是派息行情。

　　中信建投證券分析師王君指出，其團(tuán)隊(duì)對(duì)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)在過(guò)去幾輪庫(kù)存周期下行期及其滯漲階段的回溯表明，食品飲料行業(yè)具有明顯的相對(duì)收益。

　　“對(duì)于白酒，需求修復(fù)和供給緩增作用下，漲價(jià)依然是投資主線，混改預(yù)期有看點(diǎn)。 對(duì)于乳制品而言，在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，乳制品需求有望持續(xù)改善，估值修復(fù)仍有空間，挖掘母公司資產(chǎn)注入預(yù)期增強(qiáng)標(biāo)的?！蓖蹙€表示，建議關(guān)注古井貢酒、貴州茅臺(tái)、五糧液、沱牌舍得和西部牧業(yè)、光明乳業(yè)。

　　開(kāi)源證券分析師張?jiān)洛缯J(rèn)為，在國(guó)內(nèi)居民收入提高推動(dòng)健康訴求上升和消費(fèi)升級(jí)的大環(huán)境下，作為成熟行業(yè)的食品飲料板塊將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。消費(fèi)升級(jí)和品類開(kāi)拓為傳統(tǒng)食品飲料制造企業(yè)打開(kāi)發(fā)展的瓶頸限制。加上板塊整體估值較低，部分標(biāo)的價(jià)格持續(xù)向價(jià)值中樞收斂，投資價(jià)值凸顯。一些估值較低，業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)分紅率和股息率高的龍頭企業(yè)，具備很好的配置價(jià)值。同時(shí)，可關(guān)注一些標(biāo)的相對(duì)稀缺，具有高成長(zhǎng)性未來(lái)發(fā)展仍然具備很大空間的公司，例如涪陵榨菜、安琪酵母、西王食品等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　潛力股精選

　　五糧液(000858)：混改落地助添動(dòng)力

　　西南證券分析師朱會(huì)振表示，2014年開(kāi)始五糧液進(jìn)行深度調(diào)整，主要是在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和營(yíng)銷模式兩方面，目前深度調(diào)整已顯成效，公司經(jīng)營(yíng)狀況大為改觀。值得一提的是，公司混改落地助添動(dòng)力，五糧液業(yè)績(jī)有望延續(xù)較快增長(zhǎng)趨勢(shì)?；旄膶?duì)公司未來(lái)發(fā)展起到積極影響：通過(guò)員工和管理層持股，將員工利益與公司綁定，提升積極性和凝聚力;通過(guò)經(jīng)銷商持股，優(yōu)秀經(jīng)銷商同公司團(tuán)結(jié)程度有效提升，既杜絕竄貨等有損公司利益行徑，又進(jìn)一步增強(qiáng)合作鞏固和開(kāi)拓全國(guó)市場(chǎng);定增募投項(xiàng)目將有效提升公司對(duì)市場(chǎng)精細(xì)化管理能力，補(bǔ)齊公司經(jīng)營(yíng)短板，營(yíng)銷模式變革有望持續(xù)推動(dòng)業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)。

　　古井貢酒(000596)：受益省內(nèi)消費(fèi)升級(jí)

　　中泰證券分析師胡彥超認(rèn)為，古井貢酒冠名2017年春晚有望加速收入增長(zhǎng)短期來(lái)看，公司核心產(chǎn)品定位中高端，受益省內(nèi)消費(fèi)升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)上移， 2016全年計(jì)劃完成驗(yàn)證區(qū)域龍頭酒企邁向全國(guó)化的確定成長(zhǎng)性。長(zhǎng)期來(lái)看，公司管理層能力突出，志在品牌全國(guó)化布局，黃鶴樓管理層到位加速外延擴(kuò)張進(jìn)程，未來(lái)古井和黃鶴樓雙輪驅(qū)動(dòng)加快集團(tuán)實(shí)現(xiàn)百億元宏偉目標(biāo)。

　　伊利股份(600887)：市場(chǎng)龍頭地位穩(wěn)固

　　中泰證券分析師胡彥超認(rèn)為，在行業(yè)增速下滑的背景下，伊利依然獲得超過(guò)行業(yè)平均水平的增長(zhǎng)速度，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升，顯示出穩(wěn)固的市場(chǎng)龍頭地位。長(zhǎng)期來(lái)看，伊利擬收購(gòu)中國(guó)圣牧37%股權(quán)，公司“內(nèi)生式增長(zhǎng)+外延+國(guó)際化”三大戰(zhàn)略的進(jìn)一步落實(shí)，伊利正向全球領(lǐng)先的健康食品集團(tuán)邁進(jìn)。

　　涪陵榨菜(002507)：高端產(chǎn)品放量可期

　　安信證券分析師蘇鋮指出，涪陵榨菜公司主動(dòng)加快產(chǎn)品升級(jí)，限制低附加值產(chǎn)品的生產(chǎn)，重點(diǎn)發(fā)展高端產(chǎn)品;2016年以來(lái)高端產(chǎn)品代表脆口榨菜銷售火爆， 放量明顯。 佐餐品的高端化趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，公司主動(dòng)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有利于同步提升收入及盈利水平。 同時(shí)公司2016年 7月份對(duì)銷量占40%的產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，幅度為8-12%，短期銷量面臨一定壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看由于公司具有較強(qiáng)品牌力及差異化高端產(chǎn)品，提價(jià)影響將逐漸消除，而公司在高端市場(chǎng)的主導(dǎo)地位和定價(jià)權(quán)將更為突出。