在A股持續(xù)2年多的牛市背景下,居民資金跑步進場,催生了私募規(guī)模的大爆發(fā),作為金字塔尖的百億私募,更是不斷擴容！

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至8月4日,百億私募數(shù)量再添5家,最新的百億私募家數(shù)已經(jīng)增至84家。而在2019年初,百億私募僅27家,即過去兩年多時間,百億私募陣營擴充了57家。

　　值得注意的是,隨著固收信仰的滅失以及機構的力推,量化私募已經(jīng)成長為一股重要的力量,目前百億量化天團擴容至18家,成為了一些機構投資者和高凈值投資者的重要選擇之一。

　　雖然百億私募的管理規(guī)模不斷增加,但今年市場的巨大分化,亦使得部分百億私募業(yè)績不佳,尤其7月份最后一周股市巨震,有百億私募產(chǎn)品更是刷新了歷史最大回撤值,遭遇不小的挑戰(zhàn)。

　　百億規(guī)模一直是私募行業(yè)的一道難以跨越的門檻,但過去兩年,由于居民不斷增配權益資產(chǎn),一批私募跨越百億門檻。

　　值得注意的是,在黑翼、?？さ募尤胫?上海的百億私募已經(jīng)增至38家,遠超北京和深圳。在數(shù)量上,上海獨占鰲頭。

　　具體來看,黑翼資產(chǎn)是一家以CTA和量化股票為核心策略的量化私募。公司成立于2014年,成立之初就確立了多策略方向發(fā)展。短周期CTA是他們運行時間最長,規(guī)模最大的一個產(chǎn)品線。

　　而過去兩年,商品期貨市場行情不斷,波動顯著加大,CTA策略產(chǎn)品則紛紛交出亮眼的業(yè)績,不少資金加大配置CTA私募的力度,黑翼資產(chǎn)趕上了這輪發(fā)展的快車道。除了CTA,黑翼的量化選股策略也穩(wěn)步發(fā)展,公司總管理規(guī)模逐年上升。

　　除了黑翼資產(chǎn)外,因諾資產(chǎn)亦是一家擁有CTA背景的新晉百億私募。

　　因諾資產(chǎn)目前專注于量化投資領域,旗下有套利策略、選股策略、Alpha策略、CTA策略等策略。因諾資產(chǎn)表示,他們希望自身的長期投資業(yè)績能夠保持在市場第一梯隊的水平,如果能夠保持這樣的業(yè)績,就會選擇繼續(xù)擴張規(guī)模；如果規(guī)模的擴張已經(jīng)對業(yè)績產(chǎn)生了較大影響,就會封閉相關策略及產(chǎn)品。

　　呈瑞投資則是以量化宏觀對沖為核心投資策略,該公司成立于2010年,2014年于協(xié)會完成備案,辦公地點為上海。其對自身策略比較明晰,股票利潤來自于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),商品利潤來自于趨勢行情。

　　北京的久期投資也在7月份晉升百億私募,其主要投資策略為“固定收益+”?？v觀目前的百億私募隊伍,以主觀股票多頭管理人依舊占了大頭,久期投資成為為數(shù)不多的“固收+”管理人。

　　?？べY產(chǎn)則是一家深耕股債結合的新晉百億私募。公司核心基金經(jīng)理之一的王曉明曾是興業(yè)全球基金“興全趨勢”基金經(jīng)理,其管理期間(2005.11-2013.10)該只基金年化收益達24.93%。奔私之后,王曉明繼續(xù)聚焦聚焦權益投資,深耕股債結合領域,在股票、可轉債和可交債領域都有著深厚的積累。

　　隨著固收信仰的滅失以及機構的力推,量化私募的管理規(guī)模不斷爆發(fā),已經(jīng)成長為市場上一股重要的力量。

　　由于黑翼資產(chǎn)、因諾資產(chǎn)的加入,百億量化天團已經(jīng)擴容至18家,分別為鳴石投資、金锝資產(chǎn)、九坤投資、誠奇資產(chǎn)、明汯投資、進化論資產(chǎn)、靈均投資、盛泉恒元、啟林投資、幻方量化、寧波幻方量化、衍復投資、千象資產(chǎn)、天演資本、黑翼資產(chǎn)、因諾資產(chǎn)、呈瑞投資、佳期投資。

　　值得注意的是,雖然今年以來市場大幅波動,行業(yè)分化嚴重,波動明顯加大,但量化巨頭們均交出了亮眼的業(yè)績,超額收益明顯。今年以來,不少百億量化私募的整體業(yè)績超過10%,指數(shù)增強策略則表現(xiàn)亮眼,九坤、幻方、衍復等百億量化私募的指增產(chǎn)品,無論是對標中證500還是中證1000的產(chǎn)品業(yè)績均超過20%。

　　隨著人工智能的加入,量化投資在深入挖掘市場各類信息間的非線性關系的能力更強,使得一些實力突出的量化機構脫穎而出。對比主觀投資,量化在選股層面更加分散,不押注于單一風格的指數(shù),個股和行業(yè)的配置比較均衡,這對多變的市場是很好的適應,成為了一些機構投資者和專業(yè)的高凈值投資者的重要選擇之一。

　　九坤投資創(chuàng)始人王琛在2021年世界人工智能大會上表示,量化投資盈利的因素,一是金融市場的弱有效性,導致市場有投資空間、投資機會,這是金融市場投資賺錢的基礎保證；二是統(tǒng)計方法的有效性,這是量化基礎的投資信仰。量化的核心發(fā)展方向,包括信息、算法、執(zhí)行三個方面。

　　不過,王琛也提到了未來量化投資數(shù)智時代的挑戰(zhàn),具體包括多模態(tài)挑戰(zhàn)、數(shù)據(jù)質(zhì)量挑戰(zhàn)、處理速度挑戰(zhàn)。還有兩個重大挑戰(zhàn),包括模型有效性、市場反身性與金融市場高噪音的迭加的挑戰(zhàn),以及中國市場環(huán)境下,不同時間市場風格和結構的變化帶來的挑戰(zhàn)。

　　值得注意的是,今年市場的巨大分化,導致主觀多頭策略的私募業(yè)績差異明顯加大,尤其是7月份最后一周的巨震,不少百億私募大幅回撤,業(yè)績遭遇不小的挑戰(zhàn)。

　　據(jù)三方數(shù)據(jù)顯示,漢和、東方港灣、淡水泉等不少知名私募的業(yè)績今年都出現(xiàn)較大回撤,而以重倉大消費晉升百億的同犇投資,近期更是出現(xiàn)了超過25%的回撤,從年初頗高的正收益即將變成負收益,刷新了歷史最大回撤值,整體來看堅定價值投資的老牌私募均有壓力。

　　另外一邊,源樂晟、盤京、聚鳴、高毅鄧曉峰等不少私募則業(yè)績亮眼,部分私募代表產(chǎn)品超過15%,即百億私募的首尾業(yè)績相差達25%,可謂分化嚴重。

　　宏觀策略私募今年也表現(xiàn)不錯,在商品端、股票端以及債券端均布局的凱豐投資,今年的業(yè)績較為出色超過了10%。

　　仁橋資產(chǎn)夏俊杰表示,近期賽道板塊里的公司一個個倒下,目前依然被堅定抱團的只剩下新能源汽車和半導體了。高增長,高估值,政策友好,交易的邏輯似乎還沒有破,但我們發(fā)現(xiàn),當市場開始逐步追捧磷酸鐵,碳酸鈉等這些邊緣板塊或概念時,大概率也是行情后期的標志吧,留給賽道繼續(xù)上漲的概念和品種不多了。

　　“隨著新能源和半導體的虹吸效應愈演愈烈,不只是價值股在失血,這也讓很多其他的成長性行業(yè)跌出了機會,比如計算機和通訊,性價比優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)?？傊?市場的機會在變多,我們可選的品種也更加豐富,顯然這對組合的構建是十分有利的?！毕目〗苷f。