新能源汽車再收政策紅包！昨日央行、銀監(jiān)會修訂《汽車貸款管理辦法》，新能源汽車貸款最高發(fā)放比例為85%，高于傳統(tǒng)汽車。分析認為，國家和地方性新能源產(chǎn)業(yè)鼓勵方案的出臺，將加強產(chǎn)業(yè)集聚效應，加速各整車企業(yè)向新能源轉(zhuǎn)型的步伐，再加上四季度一直是新能源汽車的銷售旺季這個利好因素，新能源汽車有望在年底前迎來集中爆發(fā)，新能源汽車龍頭股有望王者歸來。

　　新能源汽車貸款發(fā)放比例高于傳統(tǒng)汽車

　　11月8日，央行、銀監(jiān)會頒布新修訂的《汽車貸款管理辦法》，自2018年1月1日起施行。汽車貸款新規(guī)將有助于推動綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展，提升汽車消費信貸市場供給質(zhì)效。

　　新修訂的《汽車貸款管理辦法》對于自用傳統(tǒng)動力汽車貸款最高發(fā)放比例為80%，商用傳統(tǒng)動力汽車貸款最高發(fā)放比例為70%；自用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例為85%，商用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例為75%；二手車貸款最高發(fā)放比例為70%。

　　其中，對于實施新能源汽車貸款政策的車型范圍，各金融機構(gòu)可在《汽車貸款管理辦法》基礎上，根據(jù)自愿、審慎和風險可控原則，參考工業(yè)和信息化部發(fā)布的《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》執(zhí)行。

　　為了鼓勵新能源汽車發(fā)展，除了上述《汽車貸款管理辦法》，我國此前還出臺了補貼政策、限購政策和雙積分政策。對新能源汽車，我國給予高額補貼，一輛車去年可以補到9萬多元。今年有所下降，以后則要逐漸淡出，但限購政策依然強有力支持新能源汽車。以北京為例，買傳統(tǒng)燃油車中簽率約為800：1，而新能源汽車基本是今年申請，明年差不多就能拿到指標。再加上對公交車、物流車等領域的直接干預，國家信息中心副主任徐長明預測，差不多可以拉動100萬輛新能源汽車銷售。剩下的就要看雙積分政策的落地情況了，雙積分政策的核心要義就是讓生產(chǎn)傳統(tǒng)燃油車的企業(yè)掏錢支持新能源車發(fā)展。政策支持企業(yè)生產(chǎn)新能源汽車，不生產(chǎn)也可以，但要掏錢買積分。從政府掏錢補貼到汽車企業(yè)掏錢，后者比前者力度大得多。

　　各地加快新能源汽車發(fā)展

　　目前，各地正在加大對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的推廣方案，比如廣州和福建都已經(jīng)出臺相關規(guī)定，北京也會很快發(fā)布關于加快推進新能源汽車發(fā)展的指導意見。

　　近日，廣州市政府發(fā)布《廣州市新能源汽車發(fā)展工作方案》，旨在加快廣州市新能源汽車發(fā)展，促進汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，培育新的經(jīng)濟增長點和產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。方案提出力爭到“十三五”末期，廣州市在新能源汽車整車、關鍵零部件發(fā)展及推廣應用和充電基礎設施建設等方面取得明顯進展，有利于新能源汽車發(fā)展的環(huán)境進一步優(yōu)化，基本建成國內(nèi)創(chuàng)新能力強、產(chǎn)業(yè)化水平高、配套設施完備、推廣應用效果顯著的新能源汽車發(fā)展示范區(qū)。

　　廣州市新能源汽車整車研發(fā)、設計、制造及產(chǎn)業(yè)整合發(fā)展能力逐步增強，整車產(chǎn)品種類不斷豐富，產(chǎn)品競爭力和市場占有率進一步提升。到2018年底，初步形成完整的新能源汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，新能源汽車整車、動力電池及關鍵零部件技術整體上達到國內(nèi)先進水平，部分領域達到國際先進水平，掌握電池系統(tǒng)、電機系統(tǒng)、電控系統(tǒng)、汽車電子和輕量化材料等關鍵核心技術。力爭到2020年底，年營業(yè)收入超百億元的整車企業(yè)2—3家，全市新能源汽車整車年生產(chǎn)能力達到30萬輛以上，其中新能源汽車專線年產(chǎn)能達20萬輛，實現(xiàn)總產(chǎn)值超1000億元。基本建成國際級“新能源＋智能網(wǎng)聯(lián)”汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新集聚區(qū)。

　　業(yè)內(nèi)人士向《投資快報》記者表示，國家和地方性新能源產(chǎn)業(yè)鼓勵方案的出臺，將加強產(chǎn)業(yè)集聚效應，加速各整車企業(yè)向新能源轉(zhuǎn)型的步伐，再加上四季度一直是新能源汽車的銷售旺季這個利好因素，所以，新能源汽車有望在年底前迎來集中爆發(fā)。

　　車企爭先布局“黃金時代”

　　在業(yè)界看來，“雙積分”政策與補貼政策并行實施，將建立起新能源汽車長效機制，加速新能源汽車的推廣與普及，開啟新能源汽車的“黃金時代”。“黃金時代”和“窗口期”到來，整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈躁動。就整車企業(yè)而言，進軍新能源汽車汽車越來越成了事關生存與發(fā)展的大計。

　　一直被視為國產(chǎn)汽車驕傲的長城汽車(601633) 從2017年開始似乎正在變化。根據(jù)公開披露的前三季度數(shù)據(jù)，長城汽車總銷量為70.55萬輛，僅完成年度目標的56%；而就公司近來年銷售最好的SUV車型哈弗H6而言，其他自主品牌與長城之間的差距在迅速縮小。在此背景下，哈弗H6 Coupe等車型主動官降，這被業(yè)內(nèi)解讀為品牌溢價能力弱、無法挺進高端市場的表征。

　　在傳統(tǒng)車企中，寶馬堪稱最為堅定不移的向新能源轉(zhuǎn)型的公司。2016年，寶馬在電動汽車全球銷量榜上排名第三，僅次于比亞迪(002594) 和特斯拉。這也帶動了為其提供零部件的產(chǎn)業(yè)鏈公司如均勝電子(600699) 等近些年業(yè)績持續(xù)釋放，股價也不斷震蕩走高。

　　在新能源動力技術領域有所積累的汽車企業(yè)更是積極布局。今年10月19日，長安汽車(000625) 啟動“香格里拉”計劃，宣布在2025年正式停止銷售傳統(tǒng)燃油車，成為國內(nèi)第一個將停止燃油車銷售提上議程的傳統(tǒng)車企。此外，上汽集團(600104) 的2020年新能源汽車年銷量目標突破60萬輛、比亞迪的“7+4”全市場覆蓋戰(zhàn)略等，都被業(yè)內(nèi)看作新能源汽車產(chǎn)業(yè)提速推進的標志。

　　龍頭股有望王者歸來

　　昨日，新能源汽車、鋰電池概念股拉升走強，截止收盤，兆新股份、多氟多(002407) 漲停，當升科技(300073) 、杉杉股份(600884) 、億緯鋰能(300014) 、亞星客車(600213) 、安凱客車(000868) 等漲超4%。分析認為，新能源汽車概念股經(jīng)歷了一個月的強勢回調(diào)后，有望王者歸來。

　　當談及新能源汽車的投資機會時，華商基金價值共享基金經(jīng)理何奇峰認為，投資機會可能來自于以下三個方面。首先最先受益的可能是汽車零部件，特別是動力部分，“因為新能源車同傳統(tǒng)燃油車最大區(qū)別是動力系統(tǒng)的差異，也就是說，電機、電控、電池三電系統(tǒng)，是一個純增量的市場，那么這部分可能將會是最先受益的?！逼浯危磥頁碛斜钫嚨能嚻?，亦是值得關注的投資機會。最后，隨著新能源汽車的普及，特別是在汽車的動力電動化，以及車內(nèi)控制系統(tǒng)的電氣智能化以后，汽車就變成了一部智能汽車。進入這個階段，將會有大量基于智能汽車的應用出現(xiàn)，做這些應用的服務企業(yè)有望迎來較好的投資機會。

　　平安證券認為，2017年新能源車總銷量有望突破70萬輛，其中乘用車在50萬以上。2018年新能源總銷量有望突破90萬輛，其中新能源乘用車在70萬輛以上，新能源乘用車仍是高增長領域。汽車板塊：強烈推薦在新能源和傳統(tǒng)車領域都領先的上汽集團，加速成長的廣汽集團(601238) ，建議關注與大眾合作的江淮汽車(600418) ，新能源乘用車龍頭企業(yè)比亞迪，新能源汽車熱管理的優(yōu)秀代表奧特佳(002239)和銀輪股份(002126) 。電新板塊：建議關注有望成為全球正負極材料龍頭的杉杉股份，以及三元正極領先者當升科技；綁定核心新能源車企受益積分新政的核心三電供應商，動力電池龍頭國軒高科(002074)、動力軟包電池的領軍者鵬輝能源(300438)、以及車用電機領先企業(yè)方正電機(002196) 等；關注整車放量帶來充電樁建設機遇，建議關注和順電氣(300141) 等。

　　此外，聯(lián)訊證券建議投資者繼續(xù)關注上游擁有原材料資源優(yōu)勢的企業(yè)，下游關注市占率高、擁有穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)能力和客戶資源龍頭。推薦長園集團(600525) 、先導智能(300450)、杉杉股份、藍海華騰(300484)、天賜材料(002709) 、國軒高科。

　　掘金點

　　比亞迪

　　比亞迪2017年三季報顯示，比亞迪在第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入288.95億元，較上年同期增長3.76%，第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤達到10.69億元，較去年同期下降23.92%。至此，比亞迪前三季度營業(yè)收入累計達到739.33億元，同比增長1.56%；前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.91億元，同比降低23.82%。

　　整體來看，比亞迪前三季度營業(yè)收入呈上漲態(tài)勢，但增長情況略遜于市場預期；主要是受電動巴士銷售持平以及單軌業(yè)務處于初期階段、新能源汽車利潤下降影響。據(jù)了解，受新能源汽車補貼下降的影響，比亞迪在新能源汽車的業(yè)務經(jīng)營毛利縮減。

　　即便公司盈利在前三季度較同期出現(xiàn)下滑，但是根據(jù)財報顯示，比亞迪對2017年度預計的經(jīng)營業(yè)績情況仍保持樂觀：預計2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下跌20.03%至15.09%，但2017年度凈利潤變動區(qū)間依然為40.4億元至42.9億元。比亞迪官方預計集團新能源汽車銷售持續(xù)，較去年同期仍將保持較快增長。傳統(tǒng)汽車業(yè)務方面，在比亞迪新款車型宋Max銷量的帶動下，集團傳統(tǒng)汽車業(yè)務將得到迅速恢復。

　　安凱客車

　　9月以來，新能源汽車概念表現(xiàn)十分火熱，安凱客車作為新能源汽車整車的龍頭。經(jīng)過一段時間的回調(diào)后，11月8日新能源汽車板塊再度崛起，安凱客車漲逾4%。分析認為，安凱客車能成為本此次新能源汽車行情的龍頭品種，是天時、地利、人和三方面作用的結(jié)果。

　　天時：9月1日，工信部發(fā)布《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》，9月9日工信部副部長表示：“我們會同有關部門制訂了雙積分管理辦法，近期即將發(fā)布實施。”在雙重利好的刺激下，新能源汽車板塊強勢崛起。

　　地利：安凱客車所處的安徽省對新能源汽車發(fā)展的支持在全國各省中名列前茅。安徽省對新能源汽車的支持不僅表現(xiàn)在規(guī)劃上，更是在補貼政策上給予了新能源汽車生產(chǎn)廠商極大的優(yōu)惠。

　　人和：在新能源汽車的技術層面，安凱客車可以說是“獨占鰲頭”。安凱客車是國家重點高新技術企業(yè)，也是我國最早一批生產(chǎn)新能源汽車的公司。在新能源客車類的上市公司中，相比于宇通客車(600066) 超過500億的市值，安凱客車80億左右的小市值上市公司，更容易得到投資者的青睞，成為了資金炒作的“新寵”。

　　《投資快報》發(fā)自廣州 ：