秋去冬來，霧霾再次成為焦點。隨著國家在宏觀政策上對霧霾問題的關(guān)注與治理力度持續(xù)收緊，也為資本市場帶來了炒作主題。有業(yè)內(nèi)人士表示，受政策和需求雙提振的環(huán)保產(chǎn)業(yè)值得投資者重點關(guān)注。

　　此外，新能源汽車零排放的屬性也是降低污染的核心點之一，其作為汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢，同樣值得關(guān)注。

　　環(huán)保：大氣治理投資正當時

　　十月份開始環(huán)保行業(yè)將進入政策密集落地期，并且不排除出現(xiàn)超預期的政策文件。直到年底，行業(yè)將迎來訂單的加速落地期，有望對環(huán)保公司的全年業(yè)績表現(xiàn)形成進一步利好。有業(yè)內(nèi)人士表示看好四季度環(huán)保板塊行情，就目前行業(yè)眾多細分領(lǐng)域中，大氣治理備受市場關(guān)注。

　　可以看到，2017年政府工作報告提出，要加大生態(tài)環(huán)境保護治理力度，加快改善生態(tài)環(huán)境特別是空氣質(zhì)量，并首次提出堅決打好 “藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”，將實施加快解決燃煤污染問題、全面推進污染源治理、強化機動車尾氣治理、有效應對重污染天氣、嚴格環(huán)境執(zhí)法和督查問責等5大舉措治理霧霾。

　　對比歷年政府工作報告中關(guān)于大氣污染治理措施的描述，可以看出，在延續(xù)解決燃煤問題、推進污染源治理和機動車尾氣治理三大舉措之外，關(guān)于有效應對重污染天氣、嚴格執(zhí)法和督查的描述越來越具體，可操作性也越來越強。有行業(yè)人士指出，2017年是 “大氣十條”考核年，大氣治理領(lǐng)域政策力度持續(xù)提升、執(zhí)法力度持續(xù)趨嚴，將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來更大的利好。

　　從行業(yè)來看，2017年前三季度A股環(huán)保上市公司實現(xiàn)收入843億，同比增長39%，繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。分子行業(yè)來看，水務(wù)運營、水治理、固廢治理、大氣治理、環(huán)境監(jiān)測和節(jié)能環(huán)保6大子板塊營收都出現(xiàn)不同程度的增長，其中環(huán)境監(jiān)測、水治理、節(jié)能環(huán)保和固廢治理領(lǐng)域利潤增速較大，行業(yè)體現(xiàn)出較高的景氣度。

　　東北證券(000686) 分析師劉軍表示，環(huán)保督查持續(xù)高壓升級， “去產(chǎn)能”下部分行業(yè)景氣度提升，有望帶動工業(yè)環(huán)保領(lǐng)域如工業(yè)廢水、大氣治理、危廢領(lǐng)域等更好的發(fā)展。危廢領(lǐng)域空間巨大，行業(yè)發(fā)展起步，百廢待興；大氣治理領(lǐng)域中電力超低排放已完成過半。環(huán)保部8月21日印發(fā) 《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》的通知，大氣非電市場廣闊；水治理領(lǐng)域中工業(yè)企業(yè)面臨第三方治理，將有效釋放工業(yè)企業(yè)的環(huán)保治理需求，行業(yè)缺口巨大。

　　具體到行業(yè)機會上，西南證券(600369) 分析師王穎婷表示持續(xù)看好環(huán)保板塊：首先，京津冀及周邊地區(qū)大氣污染治理攻堅行動力度空前，大氣治理主題持續(xù)；其次，環(huán)保督察常態(tài)化，環(huán)保監(jiān)測、治理需求有望持續(xù)提升；最后，環(huán)保股業(yè)績良好，而環(huán)保板塊整體表現(xiàn)較弱，跑輸大盤，估值切換下板塊存在補漲需求。

　　個股自上而下建議關(guān)注，京津冀及周邊地區(qū)大氣治理高壓+鋼鐵排放標準提升帶來的大氣監(jiān)測治理機會，關(guān)注龍凈環(huán)保(600388) 、清新環(huán)境(002573)、聚光科技(300203) 和盈峰環(huán)境(000967) ；環(huán)保督察+排污許可制+環(huán)境稅法帶來的工業(yè)治理需求，重點關(guān)注工業(yè)污水治理、危廢處理、土壤修復板塊，建議關(guān)注上海洗霸(603200)、高能環(huán)境(603588)和金圓股份(000546)等； 《重點流域水污染防治規(guī)劃 (2016-2020年)》出臺，匡算投資約7000億元，其中水環(huán)境綜合治理項目匡算投資2704億元，流域治理、黑臭水治理板塊受益，重點關(guān)注博世科(300422)、京藍科技(000711)等。自下而上推薦內(nèi)生良好，國改實質(zhì)推進的興蓉環(huán)境(000598)。

　　　潛力股精選

　　龍凈環(huán)保(600388)有望獲得集團支持

　　公司主營業(yè)務(wù)為除塵器及配套設(shè)備、脫硫脫硝工程建設(shè)，下游包括火電廠、鋼鐵、焦化、碳素、催化劑及工業(yè)尾氣等領(lǐng)域，其中火電領(lǐng)域占主要部分。公司降本增效，毛利率小幅度提升，盈利能力有所增強，前三季度業(yè)績符合市場預期。中原證券(601375)指出，目前在建設(shè)生態(tài)文明奠定政策基礎(chǔ)、環(huán)保督查常態(tài)化、供給側(cè)改革改善下游的支付能力的背景下，預計公司脫硫脫硝除塵業(yè)務(wù)在非電領(lǐng)域擴張加快。公司作為國內(nèi)除塵設(shè)備、脫硫脫硝工程建設(shè)的龍頭，在行業(yè)面臨趨勢性下行過程中仍穩(wěn)健增長。公司于6月份完成控股權(quán)轉(zhuǎn)讓，作為陽光集團的環(huán)保上市平臺，有望得到集團的支持。

　　清新環(huán)境(002573)三季度業(yè)績超預期

　　公司單三季度業(yè)績略超預期，單季度看，公司第三季度營收同比大幅增長75.8%至15.84億元，實現(xiàn)凈利潤3.02億元，同比增長31.88%。三季度單季度營收及利潤增速均好于上半年，表現(xiàn)相當強勁，主要因為EPC項目結(jié)算及新增運營業(yè)務(wù)影響。國聯(lián)證券指出，公司為電力超低排放龍頭，通過與中鋁設(shè)立合資公司、收購博匯通等方式拓展石化、有色等領(lǐng)域的煙氣治理，今年上半年在中小鍋爐提標改造和工業(yè)煙氣治理方面保持了快速增長。公司發(fā)布員工持股(草案)，擬募集不超過1億元，配套不超過2億元杠桿，表明管理層對公司未來發(fā)展的信心。

　　聚光科技(300203)充足訂單奠定高成長

　　公司2017年上半年中標全國首個環(huán)境監(jiān)測PPP，并于下半年牽頭與江蘇華麒建設(shè)和北京鑫地園林組成的聯(lián)合體中標淄博市14億高青縣艾李湖生態(tài)濕地及美麗鄉(xiāng)村道路建設(shè)PPP項目。廣發(fā)證券(000776) 表示，公司在手訂單充裕，奠定高成長預期。此外，安譜實驗于2016年8月納入合并報表范圍，上半年實驗室儀器收入大增，成為公司利潤增長的重要驅(qū)動。繼收購鑫佰利、三峽環(huán)保后，公司于去年收購哈爾濱華春55%股權(quán)，今年6月其分別與河鋼股份(000709)邯鄲分公司、邯鄲鋼鐵簽訂工業(yè)廢水處理站提標改造及水運營管理項目，標志著公司在工業(yè)水領(lǐng)域布局的持續(xù)推進。

　　京藍科技(000711)細分領(lǐng)域龍頭

　　公司目前已處于節(jié)水行業(yè)龍頭位置，是我國智慧農(nóng)業(yè)(000816)領(lǐng)域的排頭兵。一直以來，公司致力于推動大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)和人工智能等新型技術(shù)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域落地應用，利用京藍模式進一步驅(qū)動傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)快速轉(zhuǎn)型。此次京藍農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)平臺的發(fā)布，將進一步鞏固公司行業(yè)龍頭的地位。農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)有利于農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、規(guī)?；藴驶陀唵无r(nóng)業(yè)，有利于公司拓展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的大市場。天風證券指出，公司與三聚環(huán)保(300072) 雙方利用各自產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，共同探討在農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的合作，合力打造生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。未來公司在京津冀地區(qū)PPP訂單獲取上將具備較大的訂單彈性。

　　盈峰環(huán)境(000967)未來發(fā)展值得期待

　　公司通過收購宇星科技以前端監(jiān)測開始布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)，此后通過收購亮科環(huán)保、大盛環(huán)球、明歡有限和綠色東方將產(chǎn)業(yè)鏈拓展至水治理和固廢處理等后端治理領(lǐng)域。近期投資順德環(huán)保產(chǎn)業(yè)園劍指高端環(huán)保裝備，公司“高端裝備+監(jiān)測+治理”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局漸漸完善，后續(xù)發(fā)展值得期待。中泰證券指出，公司轉(zhuǎn)型環(huán)保以來，先后實行了員工持股計劃和股權(quán)激勵方案，激勵對象覆蓋公司中高層，充分綁定員工利益，激勵充足。此外，公司最新的非公開發(fā)行方案中，實際控制人承諾在此次非公開發(fā)行中認購金額不低于5000萬元且不超過15000萬元，彰顯對公司未來發(fā)展的信心。

　　新能源汽車：行業(yè)高景氣度不改

　　在政策力挺、市場需求持續(xù)上升背景下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度不改。可以看到，隨著新能源汽車銷量的回暖，整車制造企業(yè)將率先受益。同時在行業(yè)持續(xù)發(fā)展背景下，充電樁、鋰電池等被認為將是當前新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈當中最值得關(guān)注與布局的細分領(lǐng)域。同時，經(jīng)過前期的快速調(diào)整后，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈反彈動力充足。

　　政策面上，9月28日工業(yè)和信息化部、財政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、質(zhì)檢總局聯(lián)合公布了 《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》；辦法中明確了積分核算方法，并設(shè)立了新能源汽車積分比例要求的門檻。從2019年度開始設(shè)定新能源汽車積分比例要求，管理辦法自2018年4月1日起施行。

　　對于雙積分政策正式落地，市場預計2020年新能源汽車產(chǎn)量將達到200萬輛。有行業(yè)人士指出，假設(shè)2020年乘用車產(chǎn)量3000萬輛，純電動占比75%，滿足1.2倍積分的電動車占比30%，平均單車新能源積分約為3.7，新能源乘用車產(chǎn)量需滿足150萬輛才能達到要求，加上商用車部分，新能源汽車總產(chǎn)量預計達到200萬輛。

　　隨著國家推廣目錄和各地方補貼政策的陸續(xù)發(fā)布，市場需求有望加速提升，下半年新能源汽車發(fā)展將持續(xù)向好，產(chǎn)銷有望逐步走高。因此，行業(yè)人士建議重點關(guān)注新能源乘用車及運營、物流專用車以及新能源客車等方面的投資機會，推薦比亞迪(002594) 、江淮汽車(600418) 、東風汽車(600006) 、宇通客車(600066) 、金龍汽車(600686) 。

　　除整車制造企業(yè)外，充電樁、鋰電池等細分領(lǐng)域同樣備受市場關(guān)注。就制約新能源汽車發(fā)展的因素來看，充電樁數(shù)量的不足一直是其中之一。在業(yè)內(nèi)人士看來，當前國內(nèi)充電樁遠不能滿足新能源車出行需求，預計未來幾年新能源車銷售有望保持40%的復合增速，充電樁需加速建設(shè)、補足短板。同時，多部委推進充電樁建設(shè)，電網(wǎng)公司及社會資本將加快充電樁建設(shè)，2017年開始充電樁建設(shè)有望逐步加快， “十三五”期間充電樁建設(shè)值得期待。中泰證券分析師邵晶鑫分析指出，今年年初，能源局便把探索合理商業(yè)與補貼模式定為充電樁市場政策的新方向，其也將自上而下保障充電樁市場快速發(fā)展。能源局全年目標建設(shè)充電樁90萬，國網(wǎng)計劃建充電樁2.9萬，由此看出更多樁的增量來自于社會布局。

　　同時從新能源汽車重要部件來看，動力電池當屬核心部件之一。目前來看，三元鋰電池持續(xù)替代磷酸鐵鋰電池，成為我國主流動力電池是大勢所趨。有行業(yè)人士預計，2017-2020年我國動力電池復合增速將達59%，而三元鋰電池的復合增速將高達88%。鋰電池行業(yè)景氣度持續(xù)高漲，隨著下游需求的增加，行業(yè)龍頭值得關(guān)注，業(yè)績存在超預期可能。目前里看，電池與材料行業(yè)基本面與市場預期均已企穩(wěn)，考慮到下半年銷售旺季與2018年國家補貼不退坡，2017下半年至2018年行業(yè)仍將維持高景氣。龍頭公司的領(lǐng)先優(yōu)勢將得到市場的重新認可。

　　機會方面，新能源汽車細分領(lǐng)域國軒高科(002074)、滄州明珠(002108) 、新宙邦(300037) 、天賜材料(002709) 、創(chuàng)新股份(002812)、科士達(002518) 、中恒電氣(002364) 、和順電氣(300141) 、通合科技(300491)、科陸電子(002121) 、特銳德(300001) 等被多家券商一致看好。

　　　　潛力股精選

　　比亞迪(002594)新車型帶來業(yè)績增量

　　公司對新能源的未來布局力度體現(xiàn)在兩個方面，一個是動力產(chǎn)能提升，一個是新能源車型的規(guī)劃增加。公司現(xiàn)有動力電池產(chǎn)能14GWh，今年年底能夠達到16GWh，青海10GWh的項目在建，預計2018年公司動力電池產(chǎn)能能夠達到26GWh。招商證券(600999) 指出，2017年公司在新能源汽車領(lǐng)域有多款車型上市，其中SUV宋PHEV接連兩月成為比亞迪新能源車型銷量冠軍。此外，今年下半年還有一款PHEV規(guī)劃。2018年將會是公司新能源汽車的一個大年，將會重點推出唐二代、秦二代等車型，給2018年帶來新的業(yè)績增量。

　　江淮汽車(600418)未來看點頗多

　　公司今年以來推出的微型電動車iEV6E持續(xù)熱銷，有力的拉動了公司新能源汽車整體的銷量表現(xiàn)，1-9月公司共銷售新能源汽車同比增長27.6%。國聯(lián)證券指出，除了在售車輛表現(xiàn)亮眼，后續(xù)公司在新能源汽車領(lǐng)域也看點頗多。公司基于第7代平臺打造的新車也將逐步上市；公司與蔚來合作的首款量產(chǎn)車ES8已定于12月16日正式上市，表現(xiàn)備受市場期待；而公司與大眾的合作也在穩(wěn)步推進中，首款車型將于明年推出，考慮到產(chǎn)品定位為廉價電動車，看好其在銷量上的潛力。與大眾的深入合作也將面提升公司在研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)等領(lǐng)域的競爭力，助力公司長期發(fā)展。

　　國軒高科(002074)競爭力有保障

　　公司2017年上半年與龍頭車企中通客車(000957) 、南京金龍保持緊密合作，訂單量及訂單金額提升顯著，2017年上述兩家公司的電池組訂單合計18600套，較去年增長55%，訂單金額合計28.2億元，較去年增長34.61%。申萬宏源證券(000562) 指出，今年公司加速乘用車三元電池市場布局，三元產(chǎn)能有序釋放，與北汽新能源、眾泰、奇瑞等新能源乘用車企合作，其中北汽新能源的訂單量達到12900套，訂單金額14.91億元，三元電池將成為今明兩年公司一大業(yè)績增長點。公司長期發(fā)展受益市場格局集中和產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局。

　　天賜材料(002709)長期發(fā)展空間大

　　公司用十年時間做到鋰電池電解液全球龍頭，強成本控制力、全球優(yōu)質(zhì)大客戶、深厚研發(fā)實力打造核心競爭力，目前正努力開發(fā)新型鋰鹽、添加劑等高端產(chǎn)品，后續(xù)還將進一步拓寬市場份額，全球電解液龍頭競爭力凸顯。公司具備快速向其他鋰電材料領(lǐng)域拓展的能力。中泰證券指出，目前公司正積極布局。橫向上，通過參股艾德納米與自主研發(fā)，布局磷酸鐵鋰、三元正極材料領(lǐng)域。縱向布局上，通過參股云鋰股份、容匯鋰業(yè)不斷夯實上游鋰資源布局。公司將成為全球鋰電材料航母企業(yè)，在行業(yè)發(fā)展大空間下，公司將通過不斷布局打開新發(fā)展空間，航母正加速啟航。

　　特銳德(300001)龍頭地位優(yōu)勢顯著

　　公司以累計約12萬臺充電樁的運營數(shù)據(jù)位列全國第一，龍頭地位不言而喻。中泰證券表示，目前公司日充電量約達130-150萬度，累計充電量超過4.5億度，預計帶來充電服務(wù)收入近3億。在大浪淘沙的充電樁運營領(lǐng)域，公司預先卡位的跑道優(yōu)勢愈發(fā)明顯，未來望引領(lǐng)行業(yè)，占據(jù)鰲頭。近期公司公告，與滴滴、 國恩股份(002768)分別達成戰(zhàn)略合作協(xié)議。擬同滴滴一道共同開拓網(wǎng)約電動車市場，同國恩股份一道在箱式變電站和充電樁的外觀結(jié)構(gòu)等領(lǐng)域進行聯(lián)合技術(shù)創(chuàng)新，并合作方探討發(fā)起成立新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金，公司充電生態(tài)圈合作伙伴再度擴容。