2018年以來，傳媒板塊弱勢復(fù)蘇，但由于大盤仍處于低位震蕩區(qū)間，同時板塊業(yè)績出現(xiàn)較明顯分化，目前尚未迎來有力反彈的機遇。板塊投資仍然需要著重篩選績優(yōu)個股，并警惕前期并購重組帶來減值風(fēng)險。

　　但必須看到的是，傳媒行業(yè)是我國國民消費升級的重要受益方，整體成長性有一定的保障。同時，由于估值已處于底部，向下空間不大，市場表現(xiàn)實際上已處于弱勢復(fù)蘇階段，具備明顯的配置價值。

　　目前看來，電視劇/網(wǎng)劇、網(wǎng)絡(luò)游戲、廣告營銷三個子行業(yè)的發(fā)展環(huán)境正在逐步變遷。在這種變遷中，行業(yè)競爭格局產(chǎn)生了嬗變和逆轉(zhuǎn)的可能。

　　因此，我們認(rèn)為新的增長點有可能出現(xiàn)在這些行業(yè)中。

　　在電視劇/網(wǎng)劇行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)平臺對頭部劇的追捧抬高了制作版權(quán)費用，但更多新生內(nèi)容生產(chǎn)力量的團隊將激化競爭。在這樣的背景下，傳統(tǒng)內(nèi)容出品商將長期處于業(yè)績承壓的狀態(tài)。因此，我們推薦以三個指標(biāo)去衡量投資價值：一是精品內(nèi)容的持續(xù)生產(chǎn)能力；二是在網(wǎng)劇制作生態(tài)中的適應(yīng)力；三是穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

　　推薦標(biāo)的：華策影視、【慈文傳媒(002343)、股吧】

　　在網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)，大型游企在國內(nèi)市場的統(tǒng)治力繼續(xù)加強，同時其在海外市場的擴張也在明顯加速，中小游企一方面必須在游戲品類上不斷創(chuàng)新，以質(zhì)取勝，另一方面在發(fā)行渠道上也應(yīng)當(dāng)把握公平競爭的機遇，獲得成長空間。

　　推薦標(biāo)的：昆侖萬維、【三七互娛(002555)、股吧】

　　在廣告營銷行業(yè)，消費崛起帶來廣告市場的明顯復(fù)蘇，同時新興的消費品類在營銷上有著更細(xì)分更精準(zhǔn)的要求，因此新興的營銷業(yè)態(tài)具備了長足發(fā)展的條件。對于上市營銷公司來說，一方面要整合流量、模式創(chuàng)新以贏得生存空間，另一方面也要積極的進行外延并購，爭取在新興業(yè)態(tài)的競爭中占據(jù)主動。

　　推薦標(biāo)的：【分眾傳媒(002027)、股吧】、思美傳媒