行業(yè)新聞及動態(tài)

　　【今世緣(603369)、股吧】國緣系列全線提價

　　【五糧液(000858)、股吧】集團(tuán)、瀘州老集團(tuán)窖前8月利潤保持雙位數(shù)增長

　　【新希望(000876)、股吧】乳業(yè)IPO獲準(zhǔn)

　　　　行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤

　　上游產(chǎn)品價格方面，仔豬價格上漲0.39元至26.10元，生豬價格下跌0.12元至14.01元，豬肉價格上漲0.58元至21.78元。乳品價格漲跌不一，牛奶價格上漲0.01元至11.63元，酸奶價格持平至14.37元，國外品牌嬰兒奶粉下跌0.27元至227.89元，國內(nèi)品牌嬰兒奶粉上漲0.16元至181.02元，中老年奶粉上漲0.04元至95.32元。小麥價格下降3.30元至2462.00元/噸；玉米價格上漲0.90元至1800.80元/噸；黃豆價格上漲17.30元至3674.00元。白砂糖價格上漲0.02元至11.50元/公斤。

　　　　投資策略

　　國慶期間，由于我國傳統(tǒng)習(xí)俗帶動的酒水消費(fèi)旺盛，以茅臺為代表的高端白酒再次出現(xiàn)火爆行情。節(jié)前食飲板塊受中秋、國慶雙節(jié)預(yù)期連續(xù)上漲，但仍存估值修復(fù)空間。從長期來看，我們對于三四線城市升級加速、消費(fèi)路徑品牌化、堅守行業(yè)龍頭的研究邏輯依然存在。細(xì)化到子行業(yè)，對乳制品、大眾品等子行業(yè)來說，一線城市由于人均收入相對較高，消費(fèi)升級啟動較早，升級空間相對飽和，我們更加看好三四線城市人均收入的提升帶來的龐大的增量以及未來對縣鄉(xiāng)地區(qū)市場的下沉。白酒板塊在茅五國窖拉動的空間下依次向下傳導(dǎo)，次高端白酒及區(qū)域性龍頭受益更加明顯。啤酒整體迎來行業(yè)拐點(diǎn)，消費(fèi)升級整體提速。未來投資主線主要有：(1)估值較低，業(yè)績相對穩(wěn)定，同時分紅率和股息率高的龍頭企業(yè)，(2)標(biāo)的相對稀缺的細(xì)分行業(yè)龍頭，(3)國企改革相關(guān)概念。板塊方面，調(diào)味發(fā)酵品、食品綜合、乳品等板塊景氣度較高，高端啤酒進(jìn)口增長迅猛，消費(fèi)升級大環(huán)境下對高品質(zhì)國產(chǎn)啤酒的要求上升，給于啤酒行業(yè)產(chǎn)品升級的機(jī)會，可從中尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。我們18年的投資組合推薦瀘州老窖(000568)、安琪酵母(600298)、海天味業(yè)(603288)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、西王食品(000639)、山西汾酒(600809)、重慶啤酒(600132)，建議關(guān)注桃李面包的表現(xiàn)(詳細(xì)內(nèi)容請見報告)。

　　風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，食品安全問題，政策風(fēng)險。

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